Deutsche Bank podnosi cel cenowy Micron do $1,500 — 47% wzrostu przed wynikami

Akcje Micron Technology MU wzrosły w handlu w środę, mimo że Deutsche Bank został najnowszą firmą z Wall Street, która podniosła cenę docelową producenta układów pamięci, powołując się na utrzymujące się ograniczenia podaży i gwałtownie rosnący popyt ze strony zastosowań sztucznej inteligencji.

Akcje zyskały 2.4% w środę po spadku o ponad 6% w poprzedniej sesji w trakcie szerszej wyprzedaży sektora technologicznego.

Akcje Micron zamknęły się w poniedziałek na historycznym maksimum i od początku roku zyskały ponad 223%.

Analitycy coraz częściej uważają, że producent układów pamięci pozostaje jednym z największych beneficjentów boomu na infrastrukturę AI, a napięte warunki podaży powinny wspierać utrzymanie podwyższonych cen aż do przyszłego roku.

Deutsche Bank widzi znaczący potencjał wzrostu

Deutsche Bank podniósł cenę docelową dla Micron z $1,000 do $1,500, utrzymując jednocześnie rekomendację kupuj, co sugeruje około 47% potencjału wzrostu względem zamknięcia we wtorek.

Analityczka Melissa Weathers stwierdziła, że ostatnie komentarze kierownictwa oraz trendy w branży wskazują na utrzymanie silnej perspektywy wyników spółki.

„Widzimy silne uprzedzenie zwyżkowe w naszych szacunkach, biorąc pod uwagę śródkwartalne komentarze zarządu dotyczące umacniania się perspektywy finansowej, stałą siłę cen pamięci oraz historyczną skłonność spółki do przewyższania prognoz przychodów Street” — napisała Weathers w nocie do klientów.

Bank uważa, że trwający niedobór pamięci, nasilony przez rosnące wdrożenia AI, może nadal wspierać wyniki Micron przez kilka lat.

Domy maklerskie stają się bycze, gdy popyt na AI dalej ogranicza podaż

Inne domy maklerskie również coraz częściej przyjmują nastawienie bycze.

TD Cowen i Cantor Fitzgerald niedawno podniosły swoje cele cenowe do $1,500, podczas gdy RBC Capital Markets zwiększył cel do $1,200 z $525.

Duża część optymizmu wynika z oczekiwań, że wymagania pamięci związane z AI będą nadal rosnąć, gdy firmy wdrażać będą większe i bardziej złożone systemy obliczeniowe.

Analityk TD Cowen Krish Sankar powiedział, że popyt na pamięć powinien nadal rosnąć, nawet jeśli Nvidia dostosuje specyfikacje niektórych swoich systemów AI.

Według Sankara rosnące wykorzystanie agentycznej AI będzie wymagać dodatkowych jednostek centralnych oraz infrastruktury wspierającej, zwiększając konsumpcję pamięci w centrach danych.

W efekcie popyt wzmocnił oczekiwania, że korzystne warunki cenowe mogą utrzymać się przez drugą połowę przyszłego roku.

Analityk RBC Srini Pajjuri podzielił tę opinię, mówiąc, że mocniejsze założenia dotyczące cen i wolumenów skłoniły go do podniesienia prognoz.

Pajjuri zauważył, że obecny cykl zwyżkowy w dynamicznej pamięci o dostępie swobodnym, czyli DRAM, trwa już 12 kwartałów, przewyższając poprzednie cykle w branży, które zwykle trwały 8–9 kwartałów.

Uważa, że obecny impet może utrzymać się kolejne pięć–sześć kwartałów ze względu na silne trendy wydatków kapitałowych i rosnące wdrożenia AI.

Analityk Melius Research Ben Reitzes pozostaje nieco ostrożniejszy niż niektórzy koledzy, jednak nadal widzi znaczący potencjał wzrostu.

„80% marż brutto, które obserwujemy teraz, powinny utrzymać się przez pewien czas — dłużej, niż wielu się wydaje. Potem zobaczymy duże wykupy akcji w 2027 roku, które mogą wynieść kurs na nowe poziomy” — powiedział Reitzes podczas prezentacji w tym tygodniu.

Pamięć o dużej przepustowości daje dodatkowe wsparcie

Analitycy coraz częściej skupiają się również na pamięci o dużej przepustowości, czyli HBM, która staje się kluczowym komponentem w systemach AI nowej generacji.

Pajjuri stwierdził, że HBM zasługuje na wyższy mnożnik wyceny, ponieważ różni się od tradycyjnych, towarowych produktów pamięciowych i w miarę zwiększania produkcji ma stanowić większy udział w przychodach Micron.

Dodał, że HBM powinno pozostać w dużej mierze odporne na cykliczne naciski cenowe, które historycznie wpływały na branżę pamięci.

Mimo wysiłków producentów pamięci na rzecz zwiększenia mocy produkcyjnych, wzrost podaży pozostaje ograniczony przez ograniczenia w zakładach produkujących półprzewodniki.

Według Pajjuri dostępna przestrzeń w pomieszczeniach czystych pozostaje wąskim gardłem, ograniczając znaczący wzrost podaży do późniejszego okresu przyszłego roku.

Inwestorzy oczekują wyników i szczegółów kontraktów

Micron jest zaplanowany do ogłoszenia wyników kwartalnych na June 24, a inwestorzy mają uważnie sprawdzać, czy popyt napędzany przez AI nadal wspiera podwyższone marże.

Umowy długoterminowe z klientami prawdopodobnie będą kolejnym kluczowym punktem zainteresowania.

Sankar powiedział, że inwestorzy oczekują większej przejrzystości w kwestii strategicznych umów z klientami, które zapewniają wieloletnie zobowiązania i lepszą widoczność przyszłego popytu.

Micron ujawnił w marcu, że podpisał swoją pierwszą pięcioletnią strategiczną umowę z klientem, choć analitycy powiedzieli, że kierownictwo podało ograniczone informacje dotyczące warunków cenowych i gwarancji rentowności.

Sankar zauważył, że inwestorzy będą uważnie obserwować, czy klienci hiperskalowi nadal będą skłonni zobowiązywać się do cen na kilka lat naprzód.

Powiedział, że wszelkie umowy umożliwiające utrzymanie marż brutto powyżej 70% prawdopodobnie będą postrzegane pozytywnie przez rynek.