Akcje SpaceX tracą 3% — euforia po IPO słabnie z powodu kosztów ekspansji AI

Akcje SpaceX silnie spadły w czwartek, gdy inwestorzy ponownie oceniali zawyżoną wycenę spółki po spektakularnym debiucie na rynku i analizowali doniesienia o możliwej wielomiliardowej emisji długu mającej wesprzeć ambitne plany ekspansji w obszarze sztucznej inteligencji.

Akcje firmy Elona Muska, łączącej działalność rakietową z AI, osunęły się o 3% do $184.81 w handlu, odbijając się od wcześniejszych strat w trakcie sesji.

Akcje SPCX pozostawały ponad 30% powyżej ceny z oferty publicznej wynoszącej $135.

Spadek nastąpił po tym, jak krótkotrwale kapitalizacja rynkowa SpaceX przewyższyła kapitalizacje Amazon i Microsoftu wcześniej w tym tygodniu, wynosząc nowo notowaną spółkę do grona najcenniejszych przedsiębiorstw świata.

Rajd po IPO traci impet

Wycena SpaceX wzrosła powyżej $2 trillion po debiucie na Nasdaq w zeszłym tygodniu.

Akcje zyskały mocno podczas dwóch pierwszych sesji handlowych, po czym wycofały się, gdy inwestorzy zaczęli oceniać, czy premia w wycenie może być utrzymana wobec kosztownego wejścia firmy w sektor sztucznej inteligencji.

Ogólny rynek wydawał się odgrywać jedynie drugorzędną rolę w ruchu kursu akcji.

Analitycy zauważyli, że akcje wciąż dostosowują się do mechaniki notowań publicznych, w tym wprowadzenia handlu opcjami oraz popytu ze strony pasywnych funduszy inwestycyjnych poszukujących ekspozycji na spółkę.

Emisja długu uwypukla wymagania inwestycyjne w AI

Nastroje inwestorów wpływały również raporty o tym, że SpaceX przygotowuje się do pozyskania nowego kapitału.

Według raportu Reuters, bankierzy spółki mają spotykać się z inwestorami już w przyszłym tygodniu, aby omówić ofertę obligacji o wartości co najmniej $20 billion.

Potencjalna emisja długu podkreśla skalę inwestycji niezbędnych do rozbudowy działalności SpaceX w zakresie sztucznej inteligencji.

Spółka ogłosiła we wtorek, że przejmie Anysphere, twórcę asystenta kodowania AI Cursor, w transakcji całkowicie akcyjnej o wartości $60 billion, mającej wzmocnić jej pozycję w segmencie korporacyjnego oprogramowania AI.

Na początku tego roku SpaceX nabyło też startup AI Muska, xAI, w rekordowej transakcji łączącej biznes kosmiczny i satelitarny przedsiębiorcy z twórcą chatbota Grok.

Dokumenty spółki wykazały, że przychody nadal rosną, mimo pogłębiających się strat, co odzwierciedla znaczne wymagania kapitałowe związane ze strategią ekspansji AI.

Wall Street pozostaje optymistyczne co do perspektyw długoterminowych

Mimo obaw o pozyskanie długu i wycenę, kilku analityków pozostaje wyraźnie byczo nastawionych do perspektyw SpaceX.

Zephirin Group wydała w tym tygodniu pozytywną rekomendację handlową, powołując się na „niedocenioną nierównowagę popytu i podaży”. Firma wskazała, że jedynie około ~640M akcji jest obecnie dostępnych do handlu, co może nie zaspokoić popytu ze strony ponad 300 funduszy śledzących indeksy, które poszukują ekspozycji na spółkę.

Zephirin uważa, że akcje mogą osiągnąć $310, dopóki ta nierównowaga będzie się utrzymywać.

Optymizm analityków wzrósł także po rozpoczęciu pokrycia przez Arete Research — Andrew Beale wystawił rekomendację Buy z celem cenowym $401.

Beale dostrzega istotne możliwości w trzeciej generacji satelitów Starlink, które są znacząco bardziej zaawansowane od poprzednich wersji.

Większe satelity v3 wymagają wdrożenia przy użyciu Starship — w pełni wielokrotnego użytku systemu rakietowego spółki, który wciąż znajduje się w fazie rozwoju.

Cel cenowy Beale’a wycenia SpaceX na około $5.3 trillion, co odpowiada mniej więcej 80x szacowanych przychodów za 2027 rok, podkreślając wyjątkowo wysokie oczekiwania inwestorów wobec przyszłego wzrostu spółki.