Dlaczego akcje SpaceX spadają około 5% w czwartek

Akcje SpaceX SPCX gwałtownie spadły w czwartek, przedłużając korektę, która pojawiła się po eksplozji wzrostu kursu po rekordowym debiucie giełdowym w zeszłym tygodniu.

Akcje firmy kosmicznej i zajmującej się sztuczną inteligencją Elona Muska potaniały o 5% na wczesnym handlu, gdy inwestorzy realizowali zyski po szybkim wzroście, który krótko uczynił SpaceX jednym z najcenniejszych notowanych publicznie przedsiębiorstw na świecie.

Spadek nastąpił mimo odbicia szerszych rynków USA po słabości z poprzedniej sesji.

S&P 500 i Nasdaq Composite wzrosły odpowiednio o 0,8% i 1%, podczas gdy Dow Jones Industrial Average zyskał 210 punktów, czyli 0,4%, gdy inwestorzy odrzucili najnowszą decyzję polityczną Fed i odrobili straty po środowej wyprzedaży.

Rally po IPO zaczyna gasnąć

SpaceX był jednym z najbardziej obserwowanych papierów od czasu efektownego debiutu w zeszłym tygodniu.

Spółka oferowała akcje po 135 USD w największym w historii IPO.

Entuzjazm inwestorów początkowo napędził gwałtowny wzrost kursu, a akcje skoczyły o ponad 40% w ciągu kilku dni od debiutu.

Momentum papieru osiągnęło szczyt na początku tego tygodnia, gdy kurs sięgnął maksymalnie 225,64 USD, co stanowiło wzrost o około 67% względem ceny z IPO.

Jednak rajd zaczął tracić impet.

Akcje spadły o 5% w środę, zamykając sesję na poziomie 191,82 USD, po czym ponownie przedłużyły straty w czwartek.

Mimo ostatniej słabości SpaceX nadal utrzymuje się znacznie powyżej ceny z IPO i dalej dysponuje jedną z największych kapitalizacji rynkowych na światowych rynkach akcji.

Na zamknięciu w środę wycena firmy wynosiła około $2.52 trillion, co plasowało ją tuż poniżej Amazona pod względem kapitalizacji po tym, jak krótko przewyższyła zarówno Amazon, jak i Microsoft wcześniej w tygodniu.

Warunki rynkowe zwiększają presję

Szeroki kontekst rynkowy przyczynił się do środowej słabości.

Nasdaq Composite spadł o 1,3% po tym, jak Federal Reserve pozostawił stopy procentowe bez zmian, jednocześnie sygnalizując możliwość podwyżki w ciągu roku.

Inwestorzy zareagowali także na dane o sprzedaży detalicznej, które sugerowały pewne osłabienie wydatków konsumentów na dobra niepodstawowe.

Jako świeżo notowana spółka, SpaceX jest szczególnie wrażliwy na czynniki techniczne handlu, które często towarzyszą dużym IPO.

Wprowadzenie możliwości handlu opcjami, pozycjonowanie portfeli przez inwestorów instytucjonalnych oraz zmiany w strukturze własności między różnymi grupami inwestorów mogą wszystkie mieć nieproporcjonalny wpływ na ruchy kursu w pierwszych tygodniach notowań.

Włączenie do indeksów może zapewnić wsparcie

Mimo ostatniej korekty nadchodzące dodatki do indeksów mogą stworzyć nowe źródło popytu na akcje SpaceX.

Spółka prawdopodobnie stanie się uprawniona do włączenia do Nasdaq 100 już po zaledwie 15 dniach handlowych w związku z niedawnymi zmianami zasad wprowadzonymi przez Nasdaq Inc., które umożliwiają szybszy dostęp dużym, nowo notowanym firmom.

FTSE Russell i MSCI również wprowadziły podobne rozwiązania mające na celu przyspieszenie włączania megakapitalizacji z IPO do ich indeksów referencyjnych.

Te zmiany mogą mieć istotne konsekwencje dla popytu.

Analitycy szacują, że włączenie może wygenerować od $7–$10B napływów pasywnych, gdy fundusze indeksowe i ETF-y dostosują swoje portfele.

Oczekiwane pasywne zakupy mogą być szczególnie istotne biorąc pod uwagę relatywnie ograniczony free float SpaceX.

Podobnie jak wiele nowo wprowadzonych spółek, udziałowcy wewnętrzni SpaceX pozostają objęci umowami lock-up, które ograniczają sprzedaż akcji przez kilka miesięcy po IPO.

W rezultacie podaż dostępnych akcji pozostaje ograniczona, podczas gdy popyt ze strony funduszy indeksowych i ETF-ów ma się zwiększyć.

To połączenie rosnącej pasywnej własności i ograniczonej dostępności akcji może zapewnić dodatkowe wsparcie dla kursu, nawet gdy początkowy entuzjazm po IPO zacznie słabnąć.