Cena miedzi spada po jastrzębim debiucie Warsha — wstrząs na rynku metali

Ceny miedzi spadły, gdy rynki zareagowały na debiut Kevina Warsha jako przewodniczącego Rezerwy Federalnej USA; jego jastrzębia postawa wobec inflacji zaniepokoiła inwestorów i wywołała wyprzedaż surowców. 

Spadek podkreślił, jak wrażliwa pozostaje miedź na sygnały polityki pieniężnej, zwłaszcza gdy wskazują one na zaostrzenie warunków finansowych.

W chwili pisania trzymiesięczny kontrakt na miedź na London Metal Exchange był wyceniany na $13,703.25 za tonę, spadek o 0.9%.

Jastrzębi debiut Warsha zaniepokoił rynki

Jego pierwsza konferencja prasowa była uważnie śledzona i nie zawiodła — nadał stanowczy ton.

Podkreślił, że ryzyko inflacji pozostaje wysokie i że Fed musi być gotów działać zdecydowanie, by je powstrzymać. 

Uwagi Warsha były powszechnie interpretowane jako sygnał, że stopy procentowe mogą wzrosnąć wcześniej niż oczekiwano, skłaniając traderów do szybkiego przeszacowania rynków futures. 

Pod koniec dnia zakłady na podwyżkę stóp już w lipcu zyskały na sile — ostry zwrot w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami, że Fed utrzyma stopy bez zmian przez lato.

Miedź, często postrzegana jako barometr kondycji gospodarki światowej, spadła o ponad 1% w reakcji na te sygnały.

Spadek odzwierciedlał obawy, że wyższe koszty kredytu mogą osłabić budownictwo, przemysł i inwestycje infrastrukturalne — sektory napędzające popyt na miedź. 

Miedź spada w miarę umacniania dolara

Silniejszy dolar amerykański, wspierany perspektywą zaostrzenia polityki, wywierał dodatkową presję, czyniąc denominowane w dolarach surowce droższymi dla zagranicznych nabywców.

Szerokie rynki finansowe odzwierciedliły reakcję surowcową — rentowności obligacji skarbowych wzrosły, akcje nieznacznie osunęły się, a dolar umocnił się wobec głównych walut. 

Analitycy zauważyli, że zaktualizowane projekcje Fed wskazują na istotne złagodzenie inflacji w przyszłym roku, co potencjalnie pozwoli stopom wrócić do obecnych poziomów do końca 2027 roku. 

Na razie jednak nacisk Warsha na czujność wobec presji cenowych zaniepokoił inwestorów, którzy liczyli na bardziej gołębie podejście.

Transformacja energetyczna

Spadek miedzi jest szczególnie istotny biorąc pod uwagę jej rolę w transformacji energetycznej. Ten metal jest niezbędny do instalacji elektrycznych, projektów odnawialnych źródeł energii oraz pojazdów elektrycznych. 

Każde spowolnienie inwestycji mogłoby obciążyć popyt, choć niektórzy ekonomiści twierdzą, że strukturalne ograniczenia podaży w górnictwie mogą zapewnić wsparcie w średnim okresie.

Mimo to krótkoterminowe perspektywy są zasłonięte przez zaostrzenie polityki monetarnej i silniejszego dolara.

Uczestnicy rynku przygotowują się teraz na dalszą zmienność, oceniając, jak przywództwo Warsha ukształtuje politykę Fed.

Jego krytyka tradycyjnych prognoz Fed w tzw. „dot plot”, które określił jako nieprzydatne, pozostawiła inwestorów w niepewności co do dokładnej trajektorii stóp procentowych. 

Ta niepewność prawdopodobnie utrzyma presję na surowce wrażliwe na wzrost gospodarczy, takie jak miedź, dopóki nie pojawią się jaśniejsze wskazówki.

Perspektywy zaciemnione niepewnością polityki

Dla traderów przekaz był jasny: Fed pod kierownictwem Warsha jest gotów priorytetowo traktować kontrolę inflacji nawet kosztem wzrostu. 

Takie stanowisko może obciążać metale przemysłowe przez kolejne miesiące, zwłaszcza jeśli globalny popyt pozostanie nierównomierny.

Gospodarka Chin, będąca dużym konsumentem miedzi, wykazała oznaki napięcia, dodając kolejną warstwę niepokoju dla rynku.

W krótkim terminie analitycy oczekują, że miedź pozostanie pod presją, a ceny prawdopodobnie przetestują niższe poziomy, jeśli dolar będzie nadal się umacniać. 

Długoterminowo jednak ograniczenia podaży i nacisk na elektryfikację mogą zapewnić wsparcie.

Na razie jednak jastrzębie przesunięcie w polityce Fed zdecydowanie zmieniło sentyment, czyniąc miedź podatną na dalsze straty, gdy inwestorzy przeliczają swoje oczekiwania.