Dolar stabilny po rozmowach USA‑Iran łagodzących obawy o ropę; rosną zakłady na Fed

Dolar rozpoczął tydzień z dobrze znaną przewagą: inwestorzy szukali schronienia, ale nie bezwzględnego bezpieczeństwa.

Kruchy tor dyplomatyczny między USA a Iranem zmniejszył najgorsze obawy dotyczące żeglugi w Zatoce, jednak rynek walutowy nadal kształtowały ryzyko związane z ropą, wyższe rentowności obligacji skarbowych i nowy hałas polityczny w Wielkiej Brytanii.

Dolar pozostał stabilny w poniedziałek po tym, jak rozmowy na wysokim szczeblu w Szwajcarii wypracowały 60-dniową mapę drogową do szerszego porozumienia.

Plan, poparty przez mediatorów Katar i Pakistan, obejmuje dalsze dyskusje techniczne oraz kanał mający chronić żeglugę handlową przez Cieśninę Ormuz.

Premia za ryzyko przesuwa się z ropy na FX

Na początku ropa zyskała wsparcie po tym, jak Iran poinformował o zamknięciu cieśniny, ale ceny później osłabły, gdy obie strony sygnalizowały postęp.

Brent handlowano poniżej 80 USD za baryłkę, co sugeruje, że handlowcy energią odcięli część natychmiastowej premii za podaż.

Inwestorzy walutowi zachowali większą ostrożność.

Powód jest prosty. Nawet przy aktywnych negocjacjach droga do finalnego porozumienia pozostaje niepewna.

Przepływy żeglugowe przez Ormuz już spowolniły, a każdy odnowiony zagrożenie dla przemieszczania ładunków szybko przełożyłoby się na rynek ropy, oczekiwania inflacyjne i rynki stóp procentowych.

Stratedzy walutowi twierdzili, że przepływy walutowe i złota prawdopodobnie pozostaną powiązane z kompleksowym rynkiem energetycznym, dopóki inwestorzy nie zobaczą dowodu, że statki mogą poruszać się swobodnie.

To utrzymało dolara wspieranego wobec większości głównych rywali. Euro osunęło się do około 1.146 USD, natomiast dolar australijski osłabł w kierunku 0.700 USD.

Dolar nowozelandzki również pozostawał pod presją, odzwierciedlając szersze preferencje dla aktywów amerykańskich na początku tygodnia.

Rewycena Fed utrzymuje jena pod presją

Jen znów wyglądał na najsłabsze ogniwo. Handlowano nim w rejonie 161.5 za dolara, blisko poziomów, które wcześniej wywoływały ostrzeżenia ze strony Tokio.

Przekroczenie 161.96 postawiłoby walutę blisko najsłabszego poziomu od 1986 r.

Ministerstwo finansów Japonii powtórzyło, że jest gotowe reagować na nadmierne ruchy walutowe, ale rynek testuje tę determinację.

Analitycy wskazali, że interwencja byłaby trudna, podczas gdy rentowności w USA rosną, a Fed przyjmuje bardziej jastrzębi ton.

Rentowności dwuletnich obligacji skarbowych USA wzrosły do najwyższego poziomu od początku 2025 r., a inwestorzy wyceniają pełne podwyższenie stóp o 0,25 pkt proc. przez Fed do września oraz około 43 pkt baz. zacieśnienia w tym roku.

Ta różnica w stopach naraża jena, nawet jeśli groźba oficjalnej interwencji spowolni ruch.

Polityka w Wielkiej Brytanii obciąża funta

Funt miał własne krajowe obciążenia. Waluta spadła około 0,2% do 1.3205 USD, gdy inwestorzy obserwowali pozycję premiera Keira Starmera po tym, jak zdecydowany awans Andy’ego Burnhama do parlamentu odnowił pytania o przywództwo Partii Pracy.

Zmartwienie rynku to nie tylko polityczne widowisko. Inwestorzy koncentrują się na tym, czy ewentualna zmiana przywództwa przyniosłaby łagodniejsze reguły fiskalne, wyższe zadłużenie i większą presję na brytyjskie obligacje rządowe.

Stratedzy powiedzieli, że taki zwrot prawdopodobnie osłabi funta.

Na razie siła dolara opiera się na trzech filarach: niepewności na Bliskim Wschodzie, rosnących rentownościach w USA oraz wątpliwościach gdzie indziej. Żaden z nich nie wygląda na gotowy do szybkiego zniknięcia.