Nio, XPeng, Li Auto, BYD, Polestar: Dlaczego chińskie akcje EV tracą?

Akcje chińskich producentów EV znajdują się w silnym spadku w tym roku, ponieważ inwestorzy pozostają pesymistyczni co do ich perspektyw wzrostu. Akcje Nio spadły do 5 USD w piątek, co oznacza niemal 30% spadek od majowego szczytu, i znajdują się na najniższym poziomie od 9 marca. 

Akcje Xpeng na nowojorskim rynku potaniały do 13,21 USD, co stanowi spadek o 53% od szczytu z listopada 2025 r. Ten odpływ skasował miliardy dolarów wartości spółki, której kapitalizacja rynkowa spadła do 12,55 mld USD. 

Akcje Li Auto osunęły się do 13,2 USD, co oznacza poważny spadek dla jednej z najpopularniejszych chińskich firm produkujących pojazdy elektryczne. Jej wycena skurczyła się do 13,3 mld USD z 34 mld USD na szczycie w ubiegłym roku. 

Akcje Polestar spadły do 20 USD, czyli o 52% od najwyższego poziomu w 2025 r., podczas gdy BYD stracił 50% wartości w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Łącznie wszystkie te chińskie firmy EV zredukowały ponad 100 mld USD wartości w stosunku do historycznych maksimów. 

Akcje Nio, Xpeng, BYD, Li Auto i Polestar | Źródło: TradingView

Chińskie akcje producentów EV spadają z powodu konkurencji i obaw o subsydia

Największe chińskie firmy EV, takie jak Nio, XPeng, Li Auto i BYD, osunęły się, ponieważ trwająca w kraju konkurencja zmusza je do oferowania znaczących rabatów. 

Bliższa analiza kwartalnych wyników pokazuje, że firmy te budują tysiące samochodów i dążą do zwiększenia produkcji. Na przykład dane wskazują, że BYD dostarczył ponad 1 mln pojazdów globalnie w pierwszym kwartale, co oznacza wzrost o 59% r/r. XPeng sprzedał 94 000 sztuk, podczas gdy Li Auto, Nio i Polestar sprzedały odpowiednio 94 000, 92 864 i 12 300 sztuk w tym samym okresie. 

Te dostawy sumują się z wynikami innych producentów EV i firm tradycyjnych, takich jak Mercedes-Benz, Toyota, Geely, Tesla i Xiaomi. W efekcie firmy starają się zwiększyć sprzedaż przez oferowanie rabatów, co wpłynie na ich marże w dłuższej perspektywie.

CZYTAJ WIĘCEJ: Akcje NIO mają 22% potencjału wzrostu — więc dlaczego inwestorzy wciąż trzymają się z daleka?

Rząd Chin kończy subsydia dla pojazdów elektrycznych

Akcje chińskich producentów EV spadły również z powodu istotnej zmiany polityki w kraju. Pekin rozpoczął wycofywanie subsydiów, co osłabia impet wzrostu. Pojazdy nowej energii przeszły z pełnego zwolnienia z podatku przy zakupie do 50% zwolnienia, przy czym maksymalne odliczenie podatkowe zmniejszyło się z 30 000 juanów do 15 000 juanów. 

W rezultacie mieszkańcy Chin zwiększyli zakupy w kwartale grudniowym, korzystając z tej zmiany. Większość firm uruchomiła „gwarancję różnicy podatkowej” dla klientów, którzy zamówili w listopadzie, a otrzymali dostawy w 2026 roku. 

Ta zmiana polityki przypomina to, co wydarzyło się w Stanach Zjednoczonych, gdy prezydent Donald Trump zakończył ulgę podatkową na EV — ruch mający na celu wsparcie sprzedaży samochodów z silnikami spalinowymi (ICE). 

Wiele chińskich firm EV pracuje teraz nad dywersyfikacją źródeł przychodów poprzez ekspansję poza granice kraju. Europa stała się jednym z ulubionych kierunków, a firmy takie jak BYD, Saic, Jaecoo i XPeng intensywnie inwestują w tym regionie.

Chińskie firmy starają się też wykorzystać znaczną obniżkę ceł w Kanadzie, aby zwiększyć tam swój wzrost. Kanada obniżyła cło na chińskie EV z 100% do 6% dla pierwszych 50 000 pojazdów.