Akcje AI mocno tracą mimo nadziei na porozumienie z Iranem; ropa i złoto spadają

We wtorek rynki finansowe wysłały mieszane sygnały, gdy nadzieje na przełom dyplomatyczny między Stanami Zjednoczonymi a Iranem złagodziły obawy o zakłócenia podaży na Bliskim Wschodzie, pociągając w dół ceny ropy i złota.

Mimo to inwestorzy pozostawali głęboko zaniepokojeni zupełnie inną kwestią: rosnącymi kosztami boomu sztucznej inteligencji.

Podczas gdy surowce powiązane z ryzykiem geopolitycznym cofnęły się, akcje technologiczne i producenci układów scalonych w Azji, Europie i Stanach Zjednoczonych ponieśli dotkliwe straty, gdy obawy o wydatki związane z AI, rosnące koszty finansowania i rozciągnięte wyceny wywołały kolejną falę wyprzedaży.

Oil and gold retreat as diplomacy gains momentum

Ceny ropy spadły po wypowiedziach wiceprezydenta USA JD Vance'a, które wskazywały, że negocjacje z Iranem poczyniły istotne postępy.

„The final deal is the house,” Vance powiedział dziennikarzom w poniedziałek.

„Ustawiliśmy fundament. Nie zbudowaliśmy jeszcze domu, ale położyliśmy udany fundament, który pozwoli dojść do dobrego rozwiązania dla narodu amerykańskiego.”

Zasugerował również, że Waszyngton mógłby potencjalnie odmrozić irańskie aktywa na zakup amerykańskich produktów rolnych, w tym soi, kukurydzy i pszenicy.

Te uwagi zachęciły inwestorów do ograniczenia obaw o długotrwałe zakłócenia w dostawach energii z Bliskiego Wschodu.

Międzynarodowy benchmark kontraktów na Brent z dostawą w sierpniu spadł o 1,57% do $76.68 za baryłkę, natomiast kontrakty na amerykański West Texas Intermediate z dostawą w sierpniu straciły 1,53% do $72.73 za baryłkę.

Iran jednak odrzucił sugestie, że rozpoczęły się rozmowy dotyczące jego programu nuklearnego.

Przewodniczący irańskiego parlamentu Mohammad Bagher Qalibaf powiedział, że Cieśnina Ormuz pozostanie pod irańskim zarządem przy jednoczesnym przestrzeganiu prawa międzynarodowego.

„Mamy nadzieję, że będziemy mogli ponownie uruchomić cieśninę pod względem przepływu i przywrócić dobrobyt regionalnej i globalnej gospodarce,” powiedział Qalibaf irańskim mediom państwowym podczas powrotu ze Szwajcarii.

Ceny złota również spadły, choć z powodów wykraczających poza geopolitykę.

Fizyczne złoto (spot) spadło o 1.47% do $4,122.99 za uncję, natomiast kontrakty terminowe na złoto w USA z dostawą w sierpniu straciły 1.4% do $4,144.45

„Złoto w tym tygodniu otrzymało pewną ulgę od niższych cen ropy, ale nie dostaje podobnych ulg od dolara amerykańskiego, który nadal rośnie w oczekiwaniu podwyżek stóp przez Fed,” powiedział Tim Waterer, główny analityk rynkowy w KCM Trade.

Rynki coraz bardziej wyceniają zaostrzenie polityki pieniężnej.

Według narzędzia FedWatch CME, traderzy widzą teraz 88% prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu, w porównaniu z 61% przed zeszłotygodniowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej.

Bitcoin struggles amid conflicting signals

Rynki kryptowalut również nie skorzystały na złagodzeniu napięć geopolitycznych.

Bitcoin stracił ponad 3% do $62,479.80, gdy inwestorzy pozostawali niepewni co do przebiegu negocjacji USA–Iran.

„Rozmowy USA–Iran trwają, ale jak zwykle strony amerykańska i irańska przedstawiły różne opinie na temat postępów rozmów,” napisał ekonomista Jefferies Mohit Kumar w nocie.

Kryptowaluta od tygodni tkwi w wąskim przedziale handlowym, a niepewność geopolityczna i oczekiwania wyższych stóp procentowych utrzymują inwestorów w ostrożności.

Technology stocks bear the brunt

Jeśli surowce przywitały sygnały postępu dyplomatycznego, to akcje technologiczne były zajęte zupełnie innym zestawem obaw.

Wyprzedaż sektora technologicznego, która rozpoczęła się w poniedziałek, nabrała tempa w nocy, uderzając na rynki od Seulu po Dolinę Krzemową.

Indeks referencyjny Korei Południowej Kospi przewodził regionalnym stratom, kończąc sesję prawie 10% poniżej poziomu otwarcia.

Gigant pamięci SK Hynix, będący jednym z największych beneficjentów boomu AI, zanurkował ponad 12%.

Alexander Redman, główny strateg akcyjny w CLSA, powiedział, że rynki wydają się traktować coraz gwałtowniejsze wahania cen jako coś normalnego.

„To niepokojące, że widzimy tego rodzaju zmienność,” powiedział Redman na konferencji inwestorskiej biura maklerskiego w Seulu. „Po prostu wydaje się to bardzo, bardzo napompowane.”

Dodał, że trudno stwierdzić, czy wyprzedaż jest jedynie przejściowym niepowodzeniem, czy czymś bardziej fundamentalnym.

„Trudno powiedzieć, czy to oznacza, że koreańskie akcje wkrótce się odbiją, czy też że to 'początek końca'."

Japoński Nikkei 225 stracił 3,55%, przerywając ośmiosesyjną passę zwyżek.

Również europejskie giełdy znalazły się pod presją.

Pan-europejski indeks Stoxx 600 spadł o 1%, podczas gdy ASML, najcenniejsza spółka w Europie, straciła około $38 miliardów wartości rynkowej w ciągu pierwszych dwóch godzin handlu po zniżce o 5,2%.

Kontrakty terminowe w USA wskazywały na kolejną trudną sesję na Wall Street.

Kontrakty na Nasdaq 100 spadły o 2,8%, kontrakty na S&P 500 straciły 1,4%, a kontrakty na Dow Jones Industrial Average odnotowały spadek o 287 punktów.

Nasdaq 100 był na kursie, by zetrzeć ponad $1 trillion kapitalizacji rynkowej.

Producentów układów scalonych dotknęły największe spadki.

NVIDIA spadła w przedsesji ponad 2,6%, podczas gdy Intel osunął się ponad 7%.

Advanced Micro Devices stracił 6%, a Marvell Technology zanurkował o 8%.

Akcje producentów pamięci, które były jednymi z najlepszych performerów w tym roku, również znalazły się pod presją.

Micron spadł o 7%, Sandisk stracił ponad 8,6%, a Western Digital osunął się o 7%.

AI spending and debt concerns take centre stage

Analitycy twierdzą, że inwestorzy coraz bardziej niepokoją się ogromną ilością środków przeznaczanych na infrastrukturę sztucznej inteligencji oraz rosnącym poleganiem na zadłużeniu w celu jej finansowania.

SpaceX, którego akcje spadły w poniedziałek o 16,4% po ujawnieniu planów dużej emisji obligacji, stało się najnowszym przykładem spółki sięgającej po rynki długu, by finansować ambitne projekty AI i inwestycje infrastrukturalne.

Chociaż akcje były stabilne w przedsesji we wtorek, analitycy powiedzieli, że plany zadłużenia wzmocniły obawy dotyczące szerszego ekosystemu AI.

Ipek Ozkardeskaya, starsza analityk w Swissquote, powiedziała, że spółka odżywiła obawy, iż firmy technologiczne mogą wydawać zbyt agresywnie.

„Pozornie niedawne IPO nie wystarczyło, aby zaspokoić potrzeby finansowe spółki, co przypomina, ile jeszcze pieniędzy może być spalonych w drodze na Marsa,” powiedziała.

Ozkardeskaya dodała, że Morgan Stanley oczekuje, iż globalne zadłużenie związane z AI przekroczy w tym roku pół biliona dolarów, co sprawia, że rynki obligacji korporacyjnych stają się coraz bardziej zależne od tematu AI.

Obawy rozprzestrzeniają się po rynku, ponieważ hiperskalery takie jak Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta i Tesla łącznie zaangażowały setki miliardów dolarów w rozbudowę infrastruktury AI, podczas gdy inwestorzy wciąż poszukują wyraźniejszych dowodów, że te inwestycje mogą przynieść odpowiednie stopy zwrotu.

Alphabet stracił w przedsesji ponad 1,6%, Tesla straciła ponad 2%, a Apple, Meta i Amazon także notowały spadki.

Joachim Klement, strateg inwestycyjny w Panmure Liberum, stwierdził, że wyceny stały się rozciągnięte.

„Widzieliśmy, jak akcje technologiczne poszły pionowo i stały się bardzo wykupione. Teraz pozbywamy się tego wykupienia,” powiedział Klement.

Ostrzegł, że korekta może stać się bardziej bolesna, jeśli inwestorzy coraz częściej będą kwestionować, czy masowe wydatki na AI są zrównoważone.

„Uważam, że duża część wyprzedaży została również wywołana przez SpaceX. Wielu inwestorów detalicznych zrealizowało zyski, a ta wiadomość o dodatkowym zadłużeniu dokłada się do obaw związanych z pozyskiwaniem kapitału przez hiperskalery,” powiedział.

Po złagodzeniu obaw geopolitycznych, ale nasilonie pytań o wydatki na AI, inwestorzy stoją teraz przed rynkiem coraz bardziej napędzanym nie przez wojnę i dyplomację, lecz przez to, czy największe zakłady przemysłu technologicznego ostatecznie uzasadnią swoje ogromne ceny.