Byki na złocie uderzają w ścianę dolara, wraca niepokój o Fed

Ostatni spadek złota mówi więcej o dolarze niż o obawach.

Kruszec osunął się we wtorek, gdy inwestorzy wrócili do dolara, obstawiając, że Rezerwa Federalna może w tym roku jeszcze podnieść stopy procentowe, aby powstrzymać oporną inflację.

Łagodniejszy ton wokół rozmów USA–Iran zmniejszył część popytu na bezpieczne aktywa, podczas gdy odbicie cen ropy podtrzymało debatę o inflacji.

Dla inwestorów ta mieszanka jest kłopotliwa: złoto wciąż ma wsparcie geopolityczne, ale wyższe rentowności i silniejszy dolar utrudniają metalu przedłużenie tegorocznego rajdu.

Silny dolar przyćmiewa złoto

Notowania spot złota spadły o 0.7% do $4,162.60 za uncję we wczesnym handlu, po wcześniejszym niemal 1% spadku w sesji.

Kontrakty terminowe na złoto z sierpniową dostawą spadły o 0.5% do $4,180.50.

Presja wynikała głównie z dolara, który utrzymywał się blisko rocznego maksimum.

Silniejsza waluta USA sprawia, że kruszec staje się droższy dla nabywców używających innych walut, co często zmniejsza popyt poza rynkiem dolarowym.

Analitycy wskazywali, że złoto krótkotrwale skorzystało z niższych cen ropy w tym tygodniu, ale to wsparcie było równoważone przez wzrost dolara i odnowione oczekiwania na zacieśnienie polityki Fed.

Rozmowy z Iranem schładzają popyt na bezpieczne aktywa

Geopolityka nadal jest częścią historii złota, ale nie daje bykom takiego samego impulsu jak wcześniej.

Waszyngton udzielił 60-day zwolnienia z sankcji wobec Iranu po pierwszej rundzie rozmów w ramach wstępnego regionalnego procesu pokojowego, podczas gdy urzędnicy raportowali utrzymujące się wstrzymanie walk w Libanie.

Wiceprezydent USA JD Vance powiedział, że dyskusje w Szwajcarii stworzyły podstawy pod ostateczne porozumienie.

Teheran jednak odrzucił sugestie, że kwestie nuklearne były już przedmiotem rozmów.

To pozostawia rynki w półśrodku. Ryzyko szerszego wstrząsu na Bliskim Wschodzie osłabło, ale nie zniknęło.

Ropa odbiła po poniedziałkowym spadku, przypominając inwestorom, że każde odnowione zakłócenie może szybko wpłynąć na oczekiwania inflacyjne.

Dane PCE stają się kolejnym testem

Tło dotyczące stóp procentowych jest teraz większym problemem dla złota.

Prezes Fed w Chicago Austan Goolsbee powiedział, że rynek pracy wygląda stabilnie, ale kluczowe pytanie brzmi, czy wysoka inflacja utrzyma się, czy osłabnie w miarę łagodzenia ceł i napięć na Bliskim Wschodzie.

Rynki mocno posunęły się w tym kierunku. CME FedWatch pokazywał, że inwestorzy przypisują 88% prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu, w porównaniu z 61% przed zeszłotygodniowym posiedzeniem Fed.

Kolejny istotny sygnał nadejdzie z raportu o wydatkach konsumpcyjnych osobistych, będącego preferowanym wskaźnikiem inflacji Fed, który ma zostać opublikowany później w tym tygodniu.

Bardziej „gorący” odczyt wzmocniłby argument za zaostrzeniem polityki i utrzymał presję na aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak złoto.

Inne metale szlachetne również osłabły. Srebro spadło o 1.8% do $64.02 za uncję, platyna straciła 1.6% do $1,651.79, a pallad obniżył się o 0.7% do $1,256.27.