Akcje AMD: dlaczego analitycy nagle podnoszą cele cenowe

Akcje Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD zyskały w tym roku ponad 130%, a Wall Street nadal napędza dalsze wzrosty.

Tylko w czerwcu Barclays, UBS, Mizuho i Bernstein podnosiły swoje cele cenowe dla producenta układów, ponieważ analitycy nie postrzegają już AMD jedynie jako drugiego gracza w segmencie GPU względem Nvidii.

Coraz częściej twierdzą, że procesory CPU stają się kluczowym elementem historii AI, a czynnikiem napędowym jest agentyczna AI, czyli systemy AI, które robią więcej niż odpowiadają na jedno polecenie.

Barclays: rekomendacja, która zmieniła debatę

Barclays był jedną z pierwszych dużych firm, które oszacowały większy potencjał rynku CPU.

Analityk Tom O’Malley podniósł cel cenowy dla AMD do 665 USD z 500 USD i utrzymał ocenę Overweight.

Jego główny argument brzmiał, że „stosunki CPU do GPU się zawężają, gdy popyt na CPU osiąga nowe poziomy w szybko rozwijającym się świecie agentycznej AI”, dodając, że AMD jest „najlepiej ustawione, by skorzystać z tej transformacji”.

Stosunek CPU do GPU oznacza po prostu, ile procesorów centralnych przypada na każdy procesor graficzny w systemach AI.

We wczesnej fazie wydatki na AI dominowały GPU, ponieważ trenowanie dużych modeli wymagało ogromnej mocy obliczeń równoległych.

Agentyczna AI zmienia ten miks, ponieważ wymaga więcej koordynacji, trasowania i wykonywania oprogramowania wokół tych GPU.

Model O’Malleya prognozuje, że rynek samodzielnych procesorów serwerowych zbliży się do 200 mld USD (ok. 748,2 mld zł) do 2030 r.

UBS: stawiają na ukrytą historię CPU

UBS posunął ten argument jeszcze dalej.

Analityk Timothy Arcuri podniósł cel dla AMD do 670 USD z 455 USD i utrzymał rekomendację Buy.

To teraz przewyższa wycenę Barclays na poziomie 665 USD i czyni UBS jednym z najbardziej optymistycznych głosów wobec akcji.

Firma stwierdziła, że jest „nieco bardziej pozytywna” wobec AMD, gdy samodzielne szafy z procesorami zyskują na znaczeniu.

Mówiąc wprost, UBS uważa, że klienci zaczynają kupować systemy z przewagą CPU do obciążeń AI, które nie opierają się wyłącznie na klastrach GPU.

To ma znaczenie, ponieważ działalność AMD w segmencie CPU była często przyćmiona przez wzrost rampy GPU Instinct.

Inwestorzy obserwują, czy AMD może stać się wiarygodnym drugim źródłem wobec Nvidii w akceleratorach AI. UBS twierdzi, że inna część tej historii może być ukryta na widoku: procesory serwerowe.

Arcuri podniósł swoją prognozę przychodów AMD z serwerowych CPU na 2030 r. do 50 mld USD (ok. 187,1 mld zł) z 41 mld USD (ok. 153,4 mld zł).

Mizuho i Bernstein: argument po stronie podaży

Mizuho i Bernstein dodali drugą warstwę do byczego scenariusza: ograniczoną dostępność.

Mizuho podniosło cel dla AMD do 615 USD z 515 USD i utrzymało ocenę Outperform, powołując się na silny popyt związany z agentyczną AI.

Firma również zwróciła uwagę, że dostawcy CPU i pamięci mogą pozostać ograniczeni pod względem podaży aż do 2027 r.

To przemienia narrację z czysto popytowej w argument po stronie podaży.

Jeśli firmy będą potrzebować więcej CPU do obciążeń AI, a podaż pozostanie napięta, założenia dotyczące cen i przychodów mogą mieć przestrzeń do wzrostu.

Bernstein również podniósł cel dla AMD do 600 USD z 525 USD, utrzymując ocenę Outperform.

Firma zwiększyła swoją estymę rynku serwerowych CPU na 2030 r. do 223 mld USD (ok. 834,3 mld zł) z 137 mld USD (ok. 512,5 mld zł), odzwierciedlając znacznie większą okazję związaną z agentyczną AI.

Zastrzeżeniem jest wycena — średni cel cenowy na Wall Street nadal znajduje się poniżej poziomu, po którym akcje niedawno notowano, co oznacza, że kurs już wyprzedził szeroki konsensus.

Kolejnymi poważnymi testami będą wydarzenie Advancing AI firmy AMD w lipcu oraz wyniki za II kw. na początku sierpnia.