Akcje VOO: dlaczego indeks S&P 500 może być bliski odwrócenia

ETF Vanguard S&P 500 (VOO) odnotował korektę przez siedem dni z rzędu i znajduje się na najniższym poziomie od 11 czerwca. Istnieje ryzyko, że ostatni rajd na rynku akcji może zrobić sobie przerwę. 

Indeks S&P 500 spadł mimo kilku istotnych pozytywnych informacji

Indeks S&P 500 oraz jego największe ETF-y, takie jak VOO i SPY, zanotowały korektę pomimo pozytywnych wiadomości, w tym niedawnego porozumienia USA-Iran, które spowodowało, że ceny ropy są znacznie niższe niż kilka miesięcy temu. Brent spadł do $70, natomiast West Texas Intermediate (WTI) znajduje się w okolicach $69.

Spadające ceny ropy działają korzystnie na rynek akcji ze względu na ich wpływ na inflację konsumencką i producentów. Dane opublikowane w czwartek pokazały, że główny wskaźnik PCE wzrósł z 3,8% do 4,1% w maju, przekraczając cel na poziomie 2%. 

W związku z tym, przy spadku cen energii, metali i nawozów, pojawia się nadzieja na obniżenie inflacji. To tłumaczy, dlaczego prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych przez Federal Reserve w tym roku znacząco spadło w ostatnich dniach.

Pojawiają się sygnały, że wyniki korporacyjne nabierają tempa. Raport opublikowany w tym tygodniu wykazał, że przychody Micron wzrosły o ponad 300% w ostatnim kwartale, a kierownictwo uważa, że wzrosty będą kontynuowane. 

Dane opracowane przez FactSet pokazują, że średni wzrost wyników w drugim kwartale wynosi 22%. Historycznie rzeczywista wartość zazwyczaj jest znacznie wyższa od szacunków. Na przykład prognoza dla pierwszego kwartału wynosiła 12%, podczas gdy rzeczywisty wynik osiągnął 28% — najwyżej od lat.

Ponadto pojawiają się sygnały, że indeks jest znacznie niedowartościowany, przy forwardowym wskaźniku cena/zysk (forward P/E) na poziomie 22. Choć to więcej niż pięcioletnia średnia wynosząca 19, indeks notuje silniejszy wzrost przychodów niż w tym okresie.

Potencjalne ryzyka mogą osłabić ETF VOO w krótkim terminie

Istnieje ryzyko, że indeks S&P 500 wycofa się w nadchodzących tygodniach. Jednym z zagrożeń jest to, że obecne zyski są napędzane przez przemysł pamięci. Akcje Sandisk wzrosły w tym roku o 855%, podczas gdy Micron, Western Digital i Seagate zyskały ponad 263%. 

Innymi największymi zwyżkującymi w tym roku spółkami są Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials i AMD. Wszystkie te akcje wzrosły z powodu roli w sektorze sztucznej inteligencji (AI). Są dostawcami dla hyperscalerów, takich jak Microsoft, Meta Platforms i Google.

Ryzykiem jest, że te spółki odwrócą trend, jeśli popyt ze strony hyperscalerów zacznie spadać. To jest możliwe, skoro większość z nich zanurkowała w ciągu ostatnich kilku tygodni. Akcje Microsoftu spadły o 36% od najwyższego poziomu z lipca ubiegłego roku, Amazon stracił 18%, a Google jest niżej o ponad 15% względem tegorocznego maksimum.

Analiza techniczna ceny VOO

ETF Vanguard S&P 500 | Źródło: TradingView

Analiza techniczna sugeruje, że cena VOO może dalej spadać w krótkim terminie. Przebiła ona 25-dniową wykładniczą średnią kroczącą (EMA). 

Bardziej szczegółowe spojrzenie pokazuje, że fundusz utworzył formację podwójnego szczytu, typowy sygnał odwrócenia spadkowego. Pojawiła się też dywergencja spadkowa — RSI i MACD kontynuują spadki.

W związku z tym prawdopodobne jest, że kurs będzie nadal spadać, gdy sprzedający będą celować w 100-dniową średnią kroczącą na poziomie $655. Ten spadek najpewniej nastąpi przed rozpoczęciem sezonu wynikowego, po którym mogą pojawić się kolejne wzrosty.