Kontrakty futures na Dow spadają o 170 pkt: 5 rzeczy przed otwarciem Wall Street

Futures na akcje w USA rozpoczęły nowy kwartał w bardziej ostrożnym tonie, mimo że Wall Street zakończyła czerwiec na mocnym poziomie.

Problemem nie są tylko kwestie geopolityczne — utknęła dyplomacja USA–Iran w Doha, co utrzymuje traderów w stanie czujności.

Bardziej istotne jest to, że otoczenie makroekonomiczne staje się mniej przyjazne.

Odporność rynku pracy, utrzymujące się obawy o inflację oraz rosnące prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną zmuszają inwestorów do zastanowienia, czy rajd napędzany przez AI poradzi sobie z dalszym ciągnięciem rynków w lipcu.

5 rzeczy, które warto wiedzieć przed otwarciem Wall Street

1. Futures zapowiadają ostrożny początek

Futures w USA były słabsze do mieszanych w handlu europejskim, a kontrakty na Dow znalazły się pod presją, gdy traderzy ograniczali ryzyko na początku drugiej połowy roku.

Kontrakty futures na Dow spadły o 170 punktów, futures na S&P 500 osunęły się o 0,29%, a futures na Nasdaq 100 straciły 0,34%.

2. Rozmowy USA–Iran pozostają obciążeniem dla rynku

Dyplomacja w Doha odbywa się za pośrednictwem mediatorów, a nie poprzez bezpośrednie rozmowy USA–Iran.

Wysłannicy USA Jared Kushner i Steve Witkoff udali się do Kataru, ale irańscy urzędnicy wykluczyli bezpośrednie spotkania z amerykańską delegacją.

To pozostawia rynki bez jasnego sygnału deeskalacji.

Cieśnina Ormuz pozostaje kluczowym punktem ryzyka, ponieważ każde zakłócenie tam może szybko przenieść się na ceny ropy, oczekiwania inflacyjne i rentowności obligacji. Dla akcji niebezpieczeństwo to nie tylko napięcia geopolityczne.

Chodzi o możliwość, że zmienność na rynku energetycznym uniemożliwi Fedowi przyjęcie cierpliwej postawy.

3. Oczekiwania na podwyżki Fed z powrotem w centrum uwagi

Rynki stóp ponownie skłaniają się ku jastrzębiej postawie.

Wyceny z CME FedWatch pokazały, że traderzy przypisywali około 67% prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu — znacząca zmiana w stosunku do wcześniejszych oczekiwań, że następny ruch Fed oznaczałby łagodniejszą politykę.

To przeszacowanie jest kluczowe dla nastrojów przed otwarciem rynku. Wyższe stopy podnoszą stopy dyskontowe dla spółek wzrostowych i utrudniają uzasadnienie wysokich wycen spółek powiązanych z AI.

Wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha na Forum EBC w Sintrze będzie zatem uważnie obserwowane, zwłaszcza że jego odejście od silnego forward guidance zwiększyło zależność rynku od napływających danych.

4. Dane o zatrudnieniu i z przemysłu mogą poruszyć notowania

W środę pojawią się dwa istotne odczyty: raport ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym oraz ISM manufacturing PMI.

Oba będą odczytywane jako wczesne wskazówki przed czwartkowym raportem o zatrudnieniu poza sektorem rolniczym (nonfarm payrolls), który ukazuje się przed piątkowym zamknięciem z powodu święta w USA.

Rynek oczekuje, że rynek pracy będzie się schładzał, ale nie ulegnie załamaniu.

Jeżeli zatrudnianie pozostanie solidne, a aktywność w przemyśle utrzyma się, inwestorzy mogą być zmuszeni wycenić Fed, który pozostanie restrykcyjny dłużej. Łagodniejszy zestaw danych przyniósłby pewną ulgę akcjom, szczególnie papierom wzrostowym wrażliwym na stopy procentowe.

5. Siła sektora technologicznego pozostaje buforem rynku

Ostrożny ton kontraktów futures pojawia się po silnej sesji we wtorek.

Dow wzrósł o 0,26%, S&P 500 zyskał 0,79%, a Nasdaq Composite poszedł w górę o 1,52%, wspierany kolejnym skokiem akcji związanych z chipami i AI.

SanDisk skoczył o 10,9%, AMD wzrosło o 7,7%, Marvell Technology zyskał 7,3%, Intel poszedł w górę o 6%, a Nvidia dodała 2,6%.

Ten rajd pokazuje, że inwestorzy wciąż chcą ekspozycji na trend AI. Pytanie przed otwarciem brzmi, czy ten entuzjazm przetrwa kolejną rundę niepewności geopolitycznej i jastrzębie wyceny Fed.