Invezz

Raport ADP: prywatni pracodawcy dodali 98 000 etatów w czerwcu, mniej niż oczekiwano

Raport ADP: prywatni pracodawcy dodali 98 000 etatów w czerwcu, mniej niż oczekiwano
Vatsala Gaur
01 lip 2026, 14:48 PM

Wspierane przez

Invezz
XLF (ETF – sektor finansowy)

Kup XLF. ADP pokazuje spowolnienie zatrudniania, ale stabilne wynagrodzenia (4.4% dla pozostających), przy czym działalność finansowa dodała 14 000 miejsc pracy — zgodne z rynkiem pracy, który ochładza się, lecz nie załamuje. To wspiera jakość kredytową i zmniejsza prawdopodobieństwo recesji w porównaniu z gwałtownym załamaniem zatrudnienia. Łączyć z preferencją dla „stabilnych” cyklicznych spółek zamiast ekspozycji wysokobeta na sektory konsumpcyjne i rekreacyjne.

Kluczowe ryzyko: Nagłe, szerokie pogorszenie zatrudnienia, które zmieni stabilne wynagrodzenia w spadające płace i rosnące zaległości, zmuszając sektor finansowy do reprycjonowania pod kątem recesji.

XLV (ETF sektora ochrony zdrowia)

Kup XLV. Opieka zdrowotna i edukacja odpowiadają za niemal połowę dodanych etatów (48 000), a to właśnie sektor usług utrzymuje zatrudnianie. Nawet przy ogólnym spowolnieniu opieka zdrowotna jest zwykle bardziej odporna i może utrzymywać zatrudnienie oraz popyt w sposób stabilniejszy niż sektory dyskrecjonalne.

Kluczowe ryzyko: Szok polityczny lub w zakresie refundacji (lub gwałtowne spowolnienie zatrudnienia w ochronie zdrowia), który przełamie wzorzec „opieka zdrowotna jako silnik zatrudnienia”.

  • ADP odnotowało wzrost prywatnych list płac o 98 000 w czerwcu, poniżej oczekiwań na poziomie 110 000.
  • Prawie połowa nowych miejsc pracy pochodziła z sektora edukacji i usług zdrowotnych.
  • Zwolnienia znacząco zmalały w czerwcu, ale plany zatrudnienia pozostały osłabione, podczas gdy AI nadal przekształca rynek pracy.

Zatrudnianie w sektorze prywatnym spowolniło w czerwcu bardziej niż oczekiwano, gdy pracodawcy dodali mniej pracowników przed uważnie obserwowanym miesięcznym rządowym raportem o zatrudnieniu, podczas gdy branże związane z opieką zdrowotną nadal odpowiadały za większość nowych miejsc pracy.

Według procesora list płac ADP, prywatni pracodawcy dodali sezonowo skorygowane 98 000 miejsc pracy w czerwcu, poniżej oczekiwań ekonomistów na poziomie 110 000 i w porównaniu z niezmienionymi 122 000 w maju.

Raport ukazuje się dzień przed publikacją oficjalnego raportu o płacach pozarolniczych przez US Bureau of Labor Statistics, który ma pokazać wzrost zatrudnienia o około 115 000 miejsc pracy i utrzymanie stopy bezrobocia na poziomie 4,3%.

Opieka zdrowotna pozostaje głównym motorem zatrudnienia

Zatrudnianie pozostało silnie skoncentrowane w branżach usługowych, przy czym edukacja i usługi zdrowotne odpowiadały za 48 000 z łącznej liczby dodanych miejsc pracy w tym miesiącu.

Praktycznie wszystkie zyskane w czerwcu miejsca pracy pochodziły z sektora usług, który przyczynił się do niemal wszystkich nowych etatów — poza 2 000 stanowiskami w innych sektorach.

Inne branże notujące wzrost zatrudnienia to handel, transport i sektory użyteczności publicznej, które dodały 15 000 miejsc pracy, następnie działalność finansowa z 14 000 stanowisk oraz inne usługi z 8 000.

Surowce naturalne i górnictwo były jedynym sektorem notującym spadek, tracąc 5 000 miejsc pracy w ciągu miesiąca.

Tymczasem rekreacja i gastronomia dodały zaledwie 2 000 stanowisk, wydłużając słabszy rok dla branży często traktowanej jako barometr wydatków konsumenckich.

„Tempo zatrudniania opowiada historię zarówno podaży, jak i popytu. Wiemy, że znalezienie pracy zajmuje ludziom więcej czasu, ale są też sygnały ograniczeń podaży pracy w niektórych branżach” — powiedziała Nela Richardson, główna ekonomistka ADP.

„Na razie ogólny efekt to spowolnienie tworzenia miejsc pracy.”

Małe firmy napędzają wzrost zatrudnienia

Zatrudnianie było najsilniejsze wśród mniejszych pracodawców.

Firmy zatrudniające mniej niż 50 pracowników dodały w czerwcu 53 000 miejsc pracy, podczas gdy przedsiębiorstwa średniej wielkości przyczyniły się 29 000 stanowiskami. Duzi pracodawcy, zatrudniający ponad 500 pracowników, dodali 25 000 etatów.

Wzrost wynagrodzeń pozostał stosunkowo stabilny pomimo wolniejszego tempa zatrudniania.

Roczne podwyżki płac dla pracowników pozostających na tych samych stanowiskach utrzymały się na poziomie 4.4%, podczas gdy pracownicy zmieniający miejsce pracy odnotowali wzrosty roczne do 6.6%.

Raport zatrudnienia ADP w ostatnich miesiącach różnił się od oficjalnych danych rządowych dotyczących list płac, zazwyczaj pokazując słabsze tempo zatrudniania niż miesięczne dane Departamentu Pracy.

Oddzielny raport: zwolnienia łagodnieją, plany zatrudnienia pozostają osłabione

Osobne dane opublikowane w środę sugerowały, że zwolnienia nadal się ochładzały, chociaż pracodawcy pozostawali ostrożni w kwestii zwiększania zatrudnienia.

Według Challenger, Gray & Christmas, pracodawcy z siedzibą w USA ogłosili plany cięć zatrudnienia na poziomie 45 849 stanowisk w czerwcu, co stanowi spadek o 53% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku ogłoszone cięcia zatrudnienia wyniosły 443 604, co oznacza spadek o 40% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.

„Tempo zwolnień znacząco ochłonęło w czerwcu, podobnie jak plany sprzed roku, i tak jak zwykle w miesiącach letnich” — powiedział Andy Challenger, chief revenue officer w Challenger, Gray & Christmas.

„Niemniej jednak cięcia, które obserwujemy, pozostają skoncentrowane w sektorze technologicznym, a sztuczna inteligencja nadal przekształca sposób, w jaki firmy myślą o zatrudnieniu.”

Mimo mniejszej liczby zwolnień, plany zatrudnienia również osłabły.

Firmy ogłosiły plany zatrudnienia 10 933 pracowników w czerwcu, co stanowi spadek o 44% w porównaniu z majem.

Łączne ogłoszone zatrudnienie w pierwszej połowie roku wyniosło 91 405, czyli około 10% więcej niż w odpowiadającym okresie 2025 roku, chociaż Challenger zauważył, że aktywność rekrutacyjna pozostaje znacznie poniżej poziomów obserwowanych w latach po pandemii.

Mniej optymistyczne perspektywy zatrudnienia zbiegają się z tym, że pracownicy zgłaszają rosnące trudności w znalezieniu pracy.

Opublikowane we wtorek badanie Conference Board wykazało, że odsetek konsumentów uważających, że praca jest „trudna do zdobycia”, wzrósł w czerwcu do najwyższego poziomu od prawie pięciu i pół roku, co sugeruje, że mimo złagodzenia zwolnień rynek pracy nadal traci impet wchodząc w drugą połowę roku.