Akcje Apple pod lupą: pięć iPhone’ów testuje wysoką wycenę AAPL

Akcje Apple NASDAQ:AAPL pozostały w centrum uwagi w czwartek po doniesieniach o rozszerzonym cyklu wprowadzenia iPhone’ów, stawiając przed inwestorami znane rozdarcie: potężna firma, ale papier, który już nie wygląda na tani.

Katalizatorem był raport Nikkei Asia, według którego Apple przygotowuje co najmniej pięć nowych modeli iPhone’ów w drugiej połowie 2026 i pierwszej połowie 2027.

Termin ma znaczenie, ponieważ plan pokrywa się z niedoborem pamięci napędzanym przez rozwój AI, co podnosi koszty w całym łańcuchu dostaw elektroniki użytkowej.

Plan pięciu iPhone’ów i dlaczego Wall Street obserwuje

Apple planuje jeden z najbardziej ambitnych cykli iPhone’ów od lat.

Nikkei Asia poinformowało, że firma chce wprowadzić co najmniej pięć nowych modeli do początku 2027 r., jednocześnie podnosząc cel produkcji składanych iPhone’ów do około 10 mln sztuk w tym roku, w górę ze wcześniejszej prognozy 7–8 mln.

To postawiłoby Apple bezpośrednio na rynku składanych telefonów już spornym między Samsungiem a Huawei.

Dla optymistów timing może być silny. Analitycy Morgan Stanley twierdzą, że Apple ma ścieżkę do więcej niż 250 mln wysyłek iPhone’ów w FY27, wspieraną przez wyższe wskaźniki wymian oraz pierwszy składany iPhone.

Ich byczy scenariusz wycenia akcję na 376 USD, jeśli składane modele i AI napędzą silniejszy popyt.

Scenariusz niedźwiedzi to obawa, że inwestorzy mogą wyprzedzać rynek.

Jefferies niedawno zdegradowało Apple do Underperform, ostrzegając, że oczekiwania dotyczące nadchodzących modeli i cyklu wymian stały się nierealistyczne.

Akcje Apple: koszty pamięci zaciemniają perspektywy wzrostu

Bardziej istotnym problemem nie jest to, czy Apple potrafi wzbudzić zainteresowanie, lecz czy uda mu się przy tym chronić marże.

Boom centrów danych związanego z AI ograniczył dostępność pamięci DRAM i NAND, tych samych komponentów pamięci używanych w telefonach, tabletach i laptopach.

Zgodnie z danymi JPMorgan, pamięć może odpowiadać za około 45% kosztów produkcji iPhone’a do 2027 r.

To stawia Apple przed trudnym wyborem. Firma może wchłonąć wyższe koszty komponentów i uciskać marże lub przerzucić więcej tych kosztów na konsumentów, ryzykując spowolnienie wymian.

Napięcie to było już widoczne w czerwcu, gdy Apple podniosło ceny na Maci, iPady i inne produkty z powodu kosztów pamięci.

Reakcja inwestorów była natychmiastowa, gdy akcje Apple spadły 6,12% do 275,15 USD 25 czerwca po wiadomości o podwyżkach cen.

Co mówią analitycy o AAPL na tym etapie

Wall Street jest podzielony między optymizm związany z cyklem produktowym a dyscypliną wyceny.

KGI Securities zdegradowało Apple z Outperform do Hold z celem cenowym 315 USD, sygnalizując ograniczony potencjał wzrostu po silnej serii notowań akcji.

Inni pozostają bardziej konstruktywni. TD Cowen podniósł cel dla Apple do 350 USD z 335 USD i utrzymał rekomendację Buy.

Maxim Group również podniósł cel do 350 USD z 310 USD, a analityk Tom Forte stwierdził, że prezentacja Apple na WWDC pokazała „znaczące ulepszenia” w działaniach związanych z AI i może wspierać zarówno sprzedaż usług, jak i sprzętu.