Akcje DRAM: Dlaczego ETF z Micron, SK Hynix i SanDisk właśnie się załamał

ETF Roundhill Memory (DRAM) cofnął się drugi dzień z rzędu, gdy nasiliły się niepokoje w branży pamięci. Fundusz, który urósł do rangi kolosa o wartości $24.3 billion, spadł do $62.45 na rynku przed otwarciem, tracąc 22.75% od swego tegorocznego szczytu.

Dlaczego ETF DRAM spada

DRAM to czołowy ETF dający inwestorom ekspozycję na największe spółki z sektora pamięci. Śledzi przede wszystkim firmy ze Stanów Zjednoczonych, Japonii i Korei Południowej. 

Największe nazwy w funduszu to firmy takie jak Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, SanDisk i Kioxia. Trzy największe pozycje odpowiadają za około 73.4% aktywów funduszu, co stanowi istotne ryzyko, jeśli sytuacja się pogorszy.

Pojawiają się sygnały, że sytuacja w branży pamięci się zmienia. Na przykład w środę pojawił się raport sugerujący, że Meta Platforms rozważa uruchomienie działalności chmurowej w celu sprzedaży nadwyżkowej mocy.

Termin „nadwyżkowa” wysyła poważne ostrzeżenie do inwestorów, ponieważ Meta stała się jednym z największych wydatków w sektorze AI. Planuje wydać w tym roku między $125 billion a $145 billion na wydatki kapitałowe. Najnowszością jest ogłoszenie umowy za $27 billion z Nebius, jednym z czołowych graczy w branży neocloud.

CZYTAJ WIĘCEJ: DRAM ETF pracuje pełną parą, ale uważaj na istotne ryzyka

W związku z tym istnieje ryzyko, że branża osiąga szczyt, co może doprowadzić do spowolnienia w sektorze pamięci, który napędzał ich wyceny w ostatnich latach. W nocie analitycy z DA Davidson napisali:

„Jeśli Meta ograniczy CapEx i zacznie monetyzować nadwyżki, widzimy znaczący wzrost przychodów i przepływów pieniężnych. Może pozostać w wyścigu AI, wracając do swoich otwartych korzeni.”

ETF DRAM stoi także przed poważnymi wyzwaniami w obliczu doniesień, że Apple wywiera presję na administrację Trumpa, aby pozwoliła mu kupować układy pamięci od dużych chińskich dostawców. Taki ruch, jeśli zostałby zaakceptowany, doprowadziłby do zwiększenia podaży chipów, wpływając na ich ceny.

Fundusz traci też po nowym raporcie dotyczącym SK Hynix. Według Bloomberga produkt dźwigniowy CSOP Sk Hynix Daily (2x) zgromadził ponad ~$13B aktywów i zaczyna przesuwać akcje, które miał śledzić.

Panują obawy, że rosnąca dźwignia na koreańskich akcjach wywoła wycofywanie pozycji w nadchodzących miesiącach, gdy handlowcy zaczną je redukować. 

Najnowszy raport pokazał, że kredyty dla gospodarstw domowych w Korei Południowej wzrosły w maju o KRW 9.3 trillion, z KRW 3.5 trillion w kwietniu — najszybszy wzrost od sierpnia 2024. Citi zauważyło, że skok ten w dużej mierze przypisano rosnącemu popytowi na akcje.

Formuje się bycza dywergencja 

Wykres akcji DRAM | Źródło: TradingView

ETF DRAM jest także narażony na ryzyko związane z utworzeniem formacji niedźwiedziej dywergencji, która występuje, gdy kluczowe oscylatory spadają, podczas gdy aktywa rosną.

W tym przypadku, jak pokazuje wykres czterogodzinny, Percentage Price Oscillator (PPO) spada od 11 maja, gdy osiągnął szczyt na 10.4%. Podobnie Relative Strength Index (RSI) spadał, schodząc z poziomu wykupienia 89 do obecnego 43.

Niedźwiedzia dywergencja zwykle poprzedza osłabienie cen, co tłumaczy, dlaczego akcje DRAM spadają dziś.

Spadek ma też miejsce, gdy inwestorzy realizują zyski na tych akcjach pamięci, które w tym roku były najlepszymi performerkami w Stanach Zjednoczonych, Japonii i Korei Południowej.