Prognoza ceny srebra: byki celują w przełamanie, presja dolara słabnie

Odbicie srebra nabiera siły, ponieważ rynek nie opiera już notowań wyłącznie na strachu.

Biały metal wzrósł w piątek czwarty dzień z rzędu, przebijając poziom $62 za uncję, gdy słaby raport o zatrudnieniu w USA skłonił inwestorów do przemyślenia, jak szybko Rezerwa Federalna może ponownie podnieść stopy procentowe.

Niższe napięcia w sektorze energetycznym i słabszy dolar przyczyniły się do handlu odreagowującego. Jednak to nadal odbicie w ramach kruchej konstrukcji makroekonomicznej, a nie jednoznaczne odwołanie ryzyka.

Następny odczyt inflacji może wciąż zdecydować, czy rajd ma przestrzeń do kontynuacji.

Słabsze dane o zatrudnieniu zmieniają dyskusję o stopach procentowych

Srebro spot oscylowało wokół $62.60 za uncję w godzinach azjatyckich, przedłużając odbicie, które podniosło metal z ubiegłotygodniowych minimów.

Wyzwaniem był raport o zatrudnieniu w USA z czwartku, który wykazał, że zatrudnienie pozarolnicze wzrosło jedynie o 57,000 w czerwcu, znacznie poniżej prognozy rynku wynoszącej około 1,10,000.

Stopa bezrobocia obniżyła się do 4,2% z 4,3%, ale poprawa była mniej uspokajająca, niż wyglądało. Wskaźnik aktywności zawodowej spadł, co sugeruje, że mniej osób poszukiwało pracy.

To osłabiło wartość spadku głównego wskaźnika bezrobocia jako sygnału siły.

Dla srebra dane miały znaczenie, ponieważ osłabiły argument za nieuchronnym podwyższeniem stóp przez Fed.

Wyceny kontraktów terminowych pokazały, że implikowane prawdopodobieństwo ruchu we wrześniu spadło do niskiego–średniego poziomu 50% z około 66% przed raportem.

Niższe oczekiwania co do stóp procentowych zwykle wspierają srebro, ponieważ metal nie przynosi odsetek.

Ulga związana z Fed zderza się z ostrożnością wobec inflacji

Historia związana z Fedem jednak nie przemawia w pełni na korzyść srebra.

Przewodniczący Kevin Warsh podczas wystąpienia w Sintrze podkreślił cel banku centralnego na poziomie 2% inflacji oraz jego niezależność, choć przyznał, że oczekiwania inflacyjne i ryzyka osłabły w ciągu ostatniego miesiąca.

To stawia rynki w pozycji pośredniej. Dane z rynku pracy przemawiają przeciwko pośpiesznemu kolejnemu podwyższeniu, ale Fed nadal potrzebuje dowodów, że presja inflacyjna słabnie szerzej.

Jeśli nadchodzące dane CPI lub PPI będą uporczywe, zakłady na podwyżki stóp mogą szybko odrodzić się.

Dlatego odbicie srebra wygląda na silne, ale wciąż zależne od danych.

Metal odzyskał impet, ale nadal jest wystawiony na te same siły, które napędzały wcześniejszą wyprzedaż: rentowności, dolar i komunikację Fed.

Uspokojenie na rynku ropy dodaje kolejny czynnik wspierający

Rynki energetyczne również pomagają. Brent ustabilizował się blisko $72 za baryłkę po gwałtownym odwrocie z poziomów związanych z ryzykiem wojny, gdy traderzy stali się bardziej przekonani, że przepływy przez Cieśninę Ormuz się odradzają.

Postępy w dyplomacji USA-Iran zmniejszyły bieżącą premię za ryzyko, choć trwałe porozumienie nie jest jeszcze pewne.

Niższe ceny ropy zmniejszają jedno źródło presji inflacyjnej i ułatwiają rynkom wycenienie mniej agresywnego Fed.

To główny powód, dla którego srebro rośnie razem ze złotem i innymi metalami szlachetnymi.

Następny test to to, czy ten ruch przetrwa nowe amerykańskie dane o inflacji. Do tego czasu odbicie srebra wygląda realnie, ale nie jest wolne od ryzyka.