Akcje Figma rosną o 6% po rekomendacji BofA dla perspektyw AI

Akcje Figma Inc. (FIG) wzrosły we wtorek o ponad 6% po tym, jak Bank of America wznowił pokrycie analityczne spółki tworzącej oprogramowanie do projektowania, nadając jej rating Kupuj.

Dom maklerski argumentował, że sztuczna inteligencja wzmacnia jej pozycję konkurencyjną i stwarza nowe możliwości wzrostu przychodów.

Dom maklerski ustalił dla Figma cenę docelową na $30, jednocześnie wznawiając pokrycie Adobe Inc. z ratingiem Underperform i celem cenowym $190, wskazując, że obie firmy będą zajmować inne pozycje w miarę jak generatywna AI przekształca rynek oprogramowania do projektowania.

Chociaż oba akcje spadły gwałtownie w 2026 r. w związku z obawami, że narzędzia AI mogą zmniejszyć popyt na tradycyjne oprogramowanie do projektowania, Bank of America uważa, że Figma jest lepiej pozycjonowana do skorzystania z tej zmiany, podczas gdy Adobe stoi w obliczu większej presji konkurencyjnej.

AI wspiera długoterminowy wzrost Figma

Analityk Bank of America Tal Liani powiedział, że platforma współpracy Figma daje firmie przewagę w miarę, jak treści generowane przez AI stają się powszechne w tworzeniu oprogramowania i projektowaniu produktów.

W przeciwieństwie do tradycyjnych aplikacji projektowych skoncentrowanych na indywidualnej pracy twórczej, Figma została zaprojektowana, aby pomagać zespołom we współpracy nad złożonymi projektami, takimi jak interfejsy użytkownika i rozwój produktów cyfrowych.

Dom maklerski wskazał, że choć AI może zautomatyzować części procesu projektowania, przedsiębiorstwa nadal potrzebują scentralizowanej platformy do organizowania, udoskonalania i integrowania prac generowanych przez AI w produkty gotowe do produkcji.

Figma włączyła także funkcje AI do istniejącego modelu cenowego poprzez kombinację subskrypcji opartych na miejscu (seat-based) oraz kredytów AI rozliczanych za użycie.

„Taka struktura pozwala Figma wprowadzić bezpośrednią drogę monetyzacji wzrostu użycia AI w miarę skalowania adopcji, bez zakłócania lub kanibalizowania jej podstawowego modelu [software-as-a-service],” powiedział Liani.

Bank of America wskazał na wczesne sygnały, że strategia generuje dodatkowe przychody.

W pierwszym kwartale 2026 r. 75% klientów korporacyjnych, którzy przekroczyli przydziały kredytów AI, dokupiło dodatkowe kredyty, podczas gdy ponad 95% pozostało aktywnych na platformie.

Dom maklerski zauważył też, że Figma zakończyła kwartał z 690 000 płacących użytkowników, co stanowi wzrost o 53% w stosunku do roku wcześniej.

Silne prognozy wzrostu, ale ryzyka pozostają

Bank of America oczekuje, że Figma będzie nadal przewyższać szerszy sektor oprogramowania przez następne kilka lat.

Dom maklerski prognozuje wzrost przychodów o 35,6% w 2026 r. i 23% w 2027 r., w porównaniu ze średnimi dla rówieśników na poziomie 19,3% i 15,7% odpowiednio.

Oczekuje się również poprawy marż operacyjnych z 9,2% w 2026 r. do 13,8% w 2028 r., w miarę dojrzewania inwestycji w AI i rozszerzania marż wolnych przepływów pieniężnych.

Przyjęcie przez przedsiębiorstwa pozostaje kolejnym kluczowym czynnikiem napędzającym.

Bank of America prognozuje, że liczba klientów generujących ponad $100,000 rocznych przychodów powtarzalnych wzrośnie o 26,2% w 2026 r., a następnie będzie rosła o ponad 22% rocznie do 2028 r.

Chociaż Figma notowana jest przy premii wyceny — z akcjami wycenianymi na około 7,6-krotność szacowanej sprzedaży na następne 12 miesięcy w porównaniu z mnożnikiem 3,2 dla Adobe — dom maklerski uważa, że premia jest uzasadniona.

„Uznajemy rosnące ryzyka konkurencyjne napędzane przez AI w całym ekosystemie projektowym, ale uważamy, że ryzyka te są już odzwierciedlone w bieżącej wycenie,” napisał Liani.

Mimo pozytywnej perspektywy Bank of America wskazał, że ryzyka pozostają, w tym wolniejsza niż oczekiwano adopcja AI, silniejsza konkurencja ze strony natywnych platform projektowych opartych na AI oraz słabsza monetyzacja funkcji AI.

Nawet pomimo tego firma uważa, że Figma jest pozycjonowana jako beneficjent AI, a nie jego ofiara.