Akcje Nio załamały się przy słabych perspektywach mimo wzrostu dostaw EV — co dalej?

Cena akcji Nio spadła poniżej kluczowego poziomu wsparcia, gdy popyt na chińskie akcje producentów samochodów elektrycznych osłabł. W Nowym Jorku kurs osiągnął wielomiesięczne minimum na poziomie $4.88, co oznacza spadek o 40% od najwższego punktu w tym roku, mimo silnych wyników dostaw.

Dostawy pojazdów Nio dynamicznie rosną

Nio wyłoniło się jako jedna z najszybciej rozwijających się chińskich spółek z sektora pojazdów elektrycznych, wspierana przez popyt na niedawno wprowadzone modele. 

Opublikowane dane pokazały, że dostawy wzrosły o 62.9% r/r w czerwcu, dając wynik w drugim kwartale na poziomie 107,658. Wynik kwartalny był około 50% wyższy niż rok wcześniej. 

Główna marka Nio dostarczyła 21,908 pojazdów, natomiast ONVO 11,743. Mniejsza marka Firefly dostarczyła 6,946 pojazdów w ciągu miesiąca. Ten wzrost zbiegł się z uruchomieniem NIO WorldModel, zainstalowanego w ponad 700k pojazdów.

Model ES9 odnotował ponad 120k dostaw, a ES9 sprzedał 10,000 pojazdów w ciągu 30 dni, co jest oznaką, że marka trafia w preferencje klientów. Dla porównania większość chińskich producentów pojazdów elektrycznych, takich jak BYD, Li Auto i XPeng, nadal doświadcza słabego wzrostu. 

Li Auto dostarczył 98,330 pojazdów, co oznacza spadek o 11.5% w ujęciu rocznym. XPeng sprzedał 103,295 pojazdów, w przybliżeniu bez zmian rok do roku, natomiast BYD dostarczył 1.1 million pojazdów.

Spadek Nio wynika w dużej mierze ze słabości sektora

W związku z tym trwające załamanie kursu Nio najprawdopodobniej wynika z obaw inwestorów o trajektorię wzrostu firmy. Pojawiają się także wątpliwości co do dynamiki wzrostu rentowności. Po tym, jak wcześniej w tym roku firma odnotowała zysk netto, ostatni raport wykazał stratę w wysokości $48 million w pierwszym kwartale.

Większość wskaźników Nio wypada dobrze, zwłaszcza w branży pod znaczną presją. Na przykład, pomimo trwającej wojny cenowej, marża brutto firmy wzrosła do 18.8%, wyżej niż u wielu chińskich producentów EV. Taki wynik może zmniejszyć dystans do Tesli, która ma marżę na poziomie 21%.

Nio ma też inne czynniki, które mogą wspierać kurs w długim terminie. Na przykład najnowsze wyniki pokazały, że wydatki na badania i rozwój spadły o 40% r/r, głównie z powodu niższych kosztów osobowych. Ponadto firma w dużej mierze zakończyła najbardziej kapitałochłonne fazy swoich prac badawczo-rozwojowych, zwłaszcza w zakresie projektowania i rozwoju pojazdów.

Nio poprawiło też bilans — środki pieniężne i ich ekwiwalenty wzrosły do $7 billion. Zarząd uważa, że w krótkim terminie nie będzie potrzeby pozyskiwania dodatkowego kapitału, co wcześniej było źródłem obaw inwestorów.

Zatem ostatnia słabość kursu Nio wydaje się w dużej mierze wynikać ze słabnącego entuzjazmu inwestorów wobec akcji spółek EV, a nie z pogorszenia podstawowej kondycji operacyjnej firmy.

Analiza techniczna kursu akcji Nio

Wykres akcji Nio | Źródło: TradingView

Wskaźniki techniczne wskazują na dalszą słabość w krótkim terminie. Uformował się układ głowa i ramiona, a ostatnio kurs przebił linię szyi. Ponadto kurs spadł poniżej 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), podczas gdy wskaźnik siły względnej (RSI) nadal maleje.

W związku z tym akcje prawdopodobnie pozostaną pod presją z powodu ogólnej słabości sektora. Ten ruch może sprowadzić kurs do poziomu psychologicznego $4. Silne fundamenty mogą jednak pomóc w odbiciu w późniejszej części roku.