Akcje Apple spadają po obniżce ratingu KeyBanc z powodu obaw o spowolnienie wzrostu

Akcje Apple spadły we wtorek około 1% po tym, jak KeyBanc Capital Markets obniżył rating producenta iPhone'ów, powołując się na słabnący popyt na sprzęt, niższe oczekiwania dotyczące wzrostu oraz obawy o wycenę, mimo mocnych wyników kursu w ciągu ostatniego roku.

Akcje spadły o około 1.7% do $311.91 we wtorek po tym, jak analityk Brandon Nispel obniżył swoją rekomendację dla spółki do niedoważenia (Underweight) z poziomu neutralnego względem sektora (Sector Weight).

Przypisał też cel cenowy na poziomie $250, co implikuje około 21% przestrzeni na spadek względem ceny zamknięcia z poniedziałku.

Obniżka rekomendacji następuje mimo że Wall Street pozostaje w dużej mierze pozytywnie nastawiona do Apple — kilku analityków utrzymuje bycze rekomendacje i wyższe cele cenowe.

Akcje odrobiły część strat i w momencie pisania notowane były 0.46% poniżej.

KeyBanc wskazuje na słabnący popyt na sprzęt i wysoką wycenę

W nocie badawczej Nispel napisał, że kontrole wydatków KeyBanc wskazywały na „kolejny miesiąc wzrostu poniżej trendu” dla Apple w czerwcu, dodając, że wzrost zaczyna słabnąć po impulsie otrzymanym w 2025 roku.

Analityk zwrócił uwagę na słabą sprzedaż iPhone'ów, niższy popyt na Maci i iPady oraz potencjalny wpływ tych trendów na działalność usługową Apple o wyższych marżach, w tym iCloud i Apple Music.

Nispel dodał też, że wycena spółki pozostawia niewiele miejsca na rozczarowania.

Napisał, że połączenie słabnącego popytu na sprzęt i wolniejszego wzrostu usług sprawiłoby, że akcje wydają się „zbyt drogie”.

Apple jest obecnie notowany w przybliżeniu po 36-krotności oczekiwanych zysków za rok fiskalny 2026, powyżej zarówno pięcioletniej średniej historycznej, jak i szerokiego indeksu S&P 500.

Według analizy Nispela, indeksowane wydatki na sprzęt w czerwcu spadły 2% miesiąc do miesiąca, w porównaniu z trzyletnią średnią tempa wzrostu wynoszącą 9%, co sugeruje, że popyt w USA unormował się po zeszłorocznym wzroście napędzanym cłami.

Oczekuje też wolniejszej produkcji iPhone'ów, słabszej aktywności związanej z wymianą urządzeń w Stanach Zjednoczonych oraz ograniczenia subsydiów na urządzenia, co może obciążać przyszły wzrost.

Jego zdaniem konsensus prognoz dotyczących iPhone'ów, Maców, iPadów, Wearables i usług do 2027 roku jest zbyt optymistyczny i może wymagać korekt w dół.

Apple wciąż ma wsparcie byków z Wall Street

Pomimo obniżki rekomendacji Apple nadal cieszy się szerokim poparciem analityków.

Akcje zyskały 1.4% w ciągu ostatniego tygodnia, 6.4% w ciągu ostatniego miesiąca i 51% w skali ostatniego roku.

Wall Street obecnie utrzymuje konsensus „Umiarkowany kupuj” (Moderate Buy), ze średnim 12-miesięcznym celem cenowym na poziomie $327.20.

Analityk Morgan Stanley Erik Woodring potwierdził rekomendację Kupuj (Buy) i utrzymał cel cenowy na poziomie $360.

Woodring stwierdził, że siła cenowa Apple pozostaje kluczową przewagą, argumentując, że popyt na główne produkty jest relatywnie odporny nawet przy wzroście cen.

„Popyt na kluczowe urządzenia, takie jak iPhone, Mac i iPad, jest stosunkowo mało wrażliwy na zmiany cen, co pozwala Apple podnosić ceny bez istotnego osłabienia popytu jednostkowego, jednocześnie chroniąc marże w miarę wzrostu kosztów komponentów.”

Oczekuje też, że wyższe ceny iPhone'ów oraz nowe produkty skoncentrowane na AI wesprą wzrost zysków w nadchodzących latach.

Podwyżki cen i przyszły wzrost pozostają w centrum uwagi

Apple ogłosił pod koniec czerwca, że podniesie ceny MacBooków i iPadów, ponieważ koszty komponentów pamięci wciąż rosną.

Woodring uważa, że nadchodzące podwyżki cen iPhone'ów, w połączeniu z roadmapą produktów Apple obejmującą nowe formy oraz doświadczenia użytkownika wzbogacone o AI, mogą podnieść zarówno krótkoterminowe, jak i fiskalne zyski na akcję za rok 2027.

Analityk Evercore ISI Amit Daryanani również utrzymał rekomendację Kupuj i ustalił cel cenowy na $365.