Złoto odbija powyżej 4 000 USD, inwestorzy szykują się na decydujący test inflacji

Złoto wzrosło we wtorek po krótkim spadku do dwutygodniowego minima, ponieważ inwestorzy unikali dużych zakładów przed danymi o inflacji w USA i zeznaniami przewodniczącego Fedu Kevina Warsha przed Kongresem.

Złoto na rynku spot zyskało 0,3% do $4,013.93 za uncję o 03:00 GMT po spadku do najsłabszego poziomu od 1 July. Kontrakty terminowe na styczeń na sierpień (US futures for August delivery) poszły w górę o 0,4% do $4,020.80.

Umiarkowane odbicie nastąpiło po prawie 3% zniżce w poniedziałek, kiedy to kruszec zanotował największy jednodniowy spadek od ponad miesiąca.

Szok na rynku ropy komplikuje atrakcyjność złota jako bezpiecznej przystani

Odnowiony konflikt między USA a Iranem stanowi wyjątkowy test dla złota.

Napięcia geopolityczne zazwyczaj wspierałyby popyt na aktywa defensywne, lecz ich bezpośrednim skutkiem była zwyżka cen ropy i odnowione obawy o inflację.

Ropa Brent skoczyła w poniedziałek prawie o 10% i we wtorek podczas handlu w Azji utrzymywała się powyżej $84 za baryłkę.

Wyższe koszty energii mogą odwrócić część niedawnej poprawy wskaźników inflacji ogółem i utrzymać Fed skoncentrowanego na presji cenowej.

To ma znaczenie dla złota, ponieważ rosnące stopy polityki pieniężnej i rentowności obligacji zwiększają koszt alternatywny trzymania aktywa, które nie przynosi odsetek.

World Gold Council także ostrzegał, że nie zawsze turbulencje geopolityczne podnoszą cenę złota, gdy dominują wyższe rentowności i mocniejszy dolar w pozycjonowaniu inwestorów.

Dolar i rentowności pozostają głównymi źródłami presji

Odbicie złota pozostało kruche, ponieważ inwestorzy rozważają perspektywę wyższych rentowności obligacji skarbowych i silniejszego dolara.

Oba czynniki zwykle ograniczają popyt na kruszec przez zwiększenie względnej atrakcyjności aktywów przynoszących odsetki.

Rynki podniosły oczekiwania dotyczące kolejnej podwyżki stóp w USA po tym, jak gubernator Fedu Christopher Waller ostrzegł, że polityka może wymagać zaostrzenia, jeśli inflacja utrzyma się znacznie powyżej celu banku centralnego na poziomie 2%.

Raport o CPI za czerwiec będzie zatem uważnie obserwowany pod kątem sygnałów, że podstawowa presja cenowa okazuje się uporczywa.

Dane o cenach producenckich oraz zeznania przewodniczącego Fedu Kevina Warsha później w tygodniu również mogą wpłynąć na oczekiwania co do tempa i terminu przyszłych decyzji politycznych.

Zakłady na podwyżki ograniczają odbicie

Traderzy zdecydowanie zwiększyli oczekiwania na ruch we wrześniu. Narzędzie CME FedWatch wskazywało na mniej więcej trzy na cztery szanse na podwyżkę o ćwierć punktu procentowego, w porównaniu z około 57% tydzień wcześniej.

Analitycy mówią, że inwestorzy niechętnie podejmowali zobowiązania przed raportem CPI i zeznaniami Warsha, a wydarzenia na Bliskim Wschodzie dodawały kolejnej warstwy niepewności.

Szeroki rynek metali szlachetnych pozostawał stonowany.

Srebro spadło o 0,1% do $57.60 za uncję po dotknięciu dwutygodniowego minimum. Platyna straciła 0,5% do $1,597.52, podczas gdy pallad zyskał 0,6% do $1,254.82.

Kolejny ruch złota prawdopodobnie będzie zależał nie tylko od doniesień geopolitycznych, lecz od tego, czy napięcia przełożą się na kolejny trwały wzrost inflacji, rentowności i dolara.