Akcje SK Hynix rosną o 11% po historycznym załamaniu — czy najgorsze minęło?

Akcje SK Hynix w Seulu wzrosły w środę o 11%, przedłużając gwałtowne odbicie po największym jednodniowym spadku w historii producenta układów półprzewodnikowych.

Odbicie nastąpiło po gwałtownych wahaniach związanych z debiutem spółki na Nasdaq.

Kwity depozytowe SK Hynix (ADRs) zyskały 12.8% podczas piątkowego debiutu, zanim koreańskie akcje runęły o 15.4% w poniedziałek, gdy inwestorzy realizowali zyski.

Wstępne odbicie o 3.7% we wtorek zostało umocnione przez silniejszy wzrost w środę, co sugeruje, że część inwestorów ocenia ostatnią wyprzedaż jako nadmierną.

Akcje SK Hynix: od rekordowego załamania do silnego odbicia

ADRy SK Hynix wyceniono na $149, otworzyły się na $170 i zamknęły swoją pierwszą sesję na Nasdaq na poziomie $168.01.

Ten imponujący debiut pozyskał około $26.5 billion, ustanawiając rekord w sprzedaży akcji w USA przez zagraniczną firmę.

Ten entuzjazm szybko zderzył się z realizacją zysków, lewarowanymi pozycjami i szerszą wyprzedażą koreańskich akcji.

Poniedziałkowy spadek przyczynił się do obniżenia indeksu Kospi o około 9%, wywołując tymczasowe zatrzymanie notowań na rynku.

Fundusze lewarowane powiązane ze SK Hynix spotęgowały odwrót w miarę masowego wycinania ekspozycji.

Nastrój poprawił się po słabszych danych o inflacji w USA, które ożywiły popyt na akcje technologiczne.

SK Hynix zyskał w środę maksymalnie 13% przed ograniczeniem wzrostu, podczas gdy Samsung Electronics poszedł w górę około 6%.

Hanmi Semiconductor, dostawca sprzętu do pakowania układów, gwałtownie zyskał około 25% na wczesnym handlu.

Odbicie nastąpiło także po silnej sesji w USA dla spółek pamięci.

ADRy SK Hynix wzrosły niemal 28% we wtorek po rozpoczęciu pokrycia przez Barclays z oceną Overweight i celem $330.

Micron i inne spółki półprzewodnikowe także zyskały, co potwierdza pogląd, że poniedziałkowa wyprzedaż była częściowo wynikiem ustawień pozycji, a nie nagłego pogorszenia popytu na rozwiązania AI.

Dlaczego analitycy uważają, że wyprzedaż była przesadzona

Phillip Wool, dyrektor badań w Rayliant Global Advisors, powiedział CNBC, że słabość azjatyckich akcji sprzętu AI wynikała „głównie z zarządzania ryzykiem”.

Inwestorzy zbudowali wyjątkowo duże pozycje w południowokoreańskich i tajwańskich producentach układów po ich niezwykłych rajdach, powiedział Wool.

Redukcja tych pozycji była racjonalnym rebalansowaniem portfela, a nie utratą entuzjazmu wobec infrastruktury AI.

Daniel Yoo, strateg globalny w Yuanta Securities, powiedział w CNBC Squawk Box Asia, że inwestorzy nadal próbują ustalić odpowiednią wycenę po tym, jak emisja ADR stworzyła nowy punkt odniesienia w USA dla SK Hynix.

Dodatkowa podaż i wyjątkowo duża premia między ADR a koreańskimi akcjami przyczyniły się do krótkoterminowej zmienności.

UBS utrzymał rekomendację Buy i podniósł cel cenowy dla akcji koreańskich do 3.2 million won.

Bank spodziewa się zysku operacyjnego na poziomie 327 trillion won w 2026 roku, czyli około 27% powyżej konsensusu rynkowego, wspieranego dostawami HBM4, długoterminowymi umowami z klientami oraz potencjalnymi wypłatami dla akcjonariuszy po debiucie w USA.

Nie wszyscy są przekonani, że rajd ma kontynuację

Odbicie nie niweluje ryzyk wynikających z niezwykłego rajdu SK Hynix.

Nawet po korekcie koreańskie akcje pozostają wielokrotnie wyżej niż rok temu, co jest nietypowe dla branży historycznie charakteryzującej się ostrymi cyklami niedoboru i nadpodaży.

Autor analiz inwestycyjnych Edward Sheldon w pesymistycznej analizie opublikowanej przez Themes ETFs argumentował, że inwestorzy mogą nie doceniać cykliczności segmentu pamięci, rosnącej konkurencji oraz zależności SK Hynix od niewielkiej liczby kluczowych klientów AI.

Morningstar podchodzi podobnie ostrożnie. Analityk Lorraine Tan powiedziała, że obecny wzrostowy cykl pamięci okazał się silniejszy od oczekiwań, ale utrzymuje, że warunki ostatecznie się normalizują, ograniczając potencjał wzrostu przy zawyżonych wycenach.

Dom badawczy wycenił ADR na $160 przed ich ostatnim skokiem.