Akcje Apple: czy Wall Street znalazł handel AI po erze Nvidii?

Akcje Apple NASDAQ:AAPL stały się najnowszym testem Wall Street, czy handel sztuczną inteligencją wychodzi poza dostawców centrów danych i zmierza ku firmom zdolnym sprzedawać AI konsumentom.

Producent iPhone’a na krótko wyprzedził Nvidię jako najcenniejsza spółka na świecie, osiągając około 4,88 bln USD, gdy Nvidia straciła 3,5%.

Zmiana ta może być tymczasowa, ale uchwyciła przesunięcie w myśleniu inwestorów.

Akcje Apple zyskały w tym roku 23%, ponieważ rośnie przekonanie, że firma może dystrybuować AI bez dorównywania wydatkom hyperscalerów.

Umiarkowane podejście Apple do AI staje się zaletą

Przez znaczną część boomu generatywnej AI Apple był krytykowany za powolne tempo działań.

Microsoft, Alphabet, Amazon i Meta mocno zaangażowały się w modele, chipy i centra danych, podczas gdy Nvidia stała się najbardziej oczywistym zwycięzcą rozbudowy infrastruktury.

Ten kontrast sprawiał, że Apple wyglądał na spóźnionego. Teraz firma wydaje się atrakcyjna, gdy inwestorzy podważają, jak szybko ogromne budżety na AI przyniosą zwrot.

Apple może przyjmować sprawdzone modele, integrować je z urządzeniami i zachować kontrolę nad relacją z klientem, przy mniejszej presji na uzasadnianie inwestycji w infrastrukturę.

„Apple postrzegano jako spóźnialskiego w wyścigu o AI, ponieważ nie wydawało na rozwój modeli, ale teraz sentyment się zmienił” — powiedziała Toni Meadows, szefowa ds. inwestycji w BRI Wealth Management, agencji Reuters.

Meadows stwierdziła, że Apple jest mniej narażone na kapitałochłonny rozwój i lepiej pozycjonuje się do monetyzacji AI poprzez usługi, aktualizacje sprzętu i swój ekosystem.

Firma poczekała, aż technologia dojrzeje, zanim zaczęła ją wdrażać w znanych produktach.

Czy 2,5 miliarda urządzeń może generować przychody z AI?

Przewagą Apple jest dystrybucja. Firma poinformowała w styczniu, że jej baza zainstalowanych urządzeń przekroczyła 2,5 miliarda aktywnych egzemplarzy, tworząc sieć konsumencką, której niewiele firm technologicznych może dorównać.

Analityk HSBC Nicolas Cote-Colisson podniósł rekomendację dla Apple z „Trzymaj” do „Kupuj” i zwiększył cenę docelową z 260 USD do 366 USD.

Określił firmę jako znajdującą się w „operacyjnym punkcie zwrotnym”, argumentując, że powściągliwe wydatki i harmonogram produktów mogą wspierać cykl AI.

Ta szansa różni się od tej związanej z Nvidią.

Nvidia zarabia, gdy firmy zwiększają moce obliczeniowe, natomiast Apple może zyskać niżej w łańcuchu wartości, przekonując klientów do wymiany urządzeń, korzystania z większej liczby płatnych usług i pozostawania w swoim ekosystemie.

Bardziej zaawansowana Siri jest kluczowa dla tej tezy, ponieważ mogłaby udostępnić generatywną AI szerokim użytkownikom bez konieczności osobnego chatbota.

Analityczka Citi Asiya Merchant podniosła cenę docelową do 365 USD z 315 USD i utrzymała rekomendację Kupuj, powołując się na możliwości płynące z Apple Intelligence, urządzeń premium i wzrostu udziału w rynku.

Początkowy zwrot może nadejść poprzez wzrost zaangażowania i przychody z usług, a nie natychmiastowy supercykl iPhone’ów.

Apple musi jeszcze udowodnić, że jego funkcje AI mogą zmienić zachowania klientów.

Apple poszerza zakres tej strategii, zamiast zastępować Nvidię

Ruch Apple ponad Nvidią ma znaczenie symboliczne, ale nie oznacza końca przywództwa Nvidii.

Firmy zajmują różne części tego samego łańcucha wartości. Nvidia dostarcza moc obliczeniową, podczas gdy Apple oferuje drogę do życia konsumentów.

Nvidia pozostaje kluczowa dla infrastruktury AI i może odzyskać przewagę w wartości rynkowej.

Apple stoi też przed testami: jej odświeżona Siri musi działać niezawodnie, dotrzeć na kluczowe rynki i przekształcić dystrybucję w wymierne przychody.

Duża baza zainstalowanych urządzeń oznacza możliwości, nie gwarantowaną monetyzację.

Wycena to kolejne ryzyko. Rajd Apple podwyższył oczekiwania, co sprawia, że akcje są podatne na spadki, jeśli popyt na urządzenia lub wzrost usług zawiedzie.