Realty Income kontra ETF SCHD: lepszy wybór dla inwestorów dochodowych?

Powszechne pytanie wśród inwestorów nastawionych na dochód dotyczy lepszego wyboru między Realty Income NYSE:O a Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), dwoma z najpopularniejszych aktywów dywidendowych. 

Realty Income stał się gigantem o wartości $60 billion i członkiem grona dividend aristocrats po podwyższaniu dywidend przez ponad 31 lat z rzędu. Nie ma expense ratio i oferuje stopę dywidendy na poziomie 5%.

ETF SCHD niedawno osiągnął $100 billion aktywów pod zarządzaniem (AUM) i ma niewielkie expense ratio wynoszące 0,03%. Zatem który z nich jest lepszą inwestycją?

Czym jest Realty Income?

Realty Income to czołowa spółka w sektorze real estate investment trust (REIT). Jej model biznesowy jest stosunkowo prosty. Nabywa wolnostojące nieruchomości komercyjne, a następnie dzierżawi je najemcom o dobrej kondycji kredytowej z różnych branż. Jej główni klienci to firmy takie jak Dollar General, 7-Eleven, Walgreens, Family Dollar i Life Time Group.

Spółka wykorzystuje strukturę net lease, dzięki której to najemcy zajmują się wszystkimi kosztami związanymi z nieruchomościami, w tym podatkami, ubezpieczeniem i utrzymaniem. Jednocześnie umowy zawierają klauzule eskalacji czynszu, co daje dobrą widoczność przychodów w przyszłości.

Realty Income finansuje zakup nieruchomości długiem długoterminowym, kapitałem własnym oraz zatrzymanym przepływem pieniężnym. Takie podejście pozwala jej utrzymywać niskie koszty finansowania w czasie. Na przykład obligacje 2035 roku przynoszą ok. 5,4%, nieco powyżej rentowności obligacji rządowych na poziomie 4,7%. 

Realty Income jest znana ze swojej zastrzeżonej frazy „The Monthly Dividend Company” — wypłaca dywidendy co miesiąc. To sprawia, że jest popularna wśród inwestorów poszukujących dochodu.

Spółka rozwijała się zarówno organicznie, jak i poprzez akwizycje. W 2023 roku przejęła Spirit Realty w transakcji wartej $9.3 billion oraz Encore Boston Harbor za $1.7 billion. Kupiła także CIM Real Estate Finance Trust, American Realty Capital i VEREIT.

Realty Income poszerza działalność także na inne obszary. Najnowszym przykładem jest joint venture z Cloud Capital dotyczące inwestycji w hiperskalowe centra danych o wartości $6 billion. Zainwestuje $1.4 billion i obejmie 45% udziałów kapitałowych w trzech aktywach w Północnej Wirginii.

Czym jest ETF SCHD?

SCHD z kolei jest jednym z największych ETF-ów dywidendowych na świecie, z ponad $100 billion aktywów. Fundusz inwestuje w spółki, które systematycznie wypłacały i zwiększały dywidendy. 

Inwestuje w firmy z większości sektorów, wyłączając REIT-y. Do największych spółek w portfelu należą Abbott Laboratories, Merck, UnitedHealth, Amgen, Procter & Gamble oraz Home Depot. 

Fundusz dodał miliardy dolarów w ciągu ostatnich kilku miesięcy, a ten trend może się utrzymać, ponieważ jest szeroko postrzegany jako fundusz anty-AI. 

Lepszy zakup: Realty Income czy SCHD?

SCHD i Realty Income to różne aktywa skierowane do odmiennych inwestorów. Pod względem zwrotów SCHD zdecydowanie wypada lepiej. Jego zwrot całkowity w tym roku wyniósł 22%, podczas gdy Realty Income osiągnął 17,8%. 

Podobnie było w ciągu ostatnich pięciu lat. SCHD wzrósł o 55%, podczas gdy Realty Income zyskał 22% w tym okresie. Jest też bardziej zdywersyfikowany — straty pojedynczych spółek kompensowane są zyskami innych. Realty Income natomiast to pojedyncza spółka, narażona na ryzyka specyficzne dla sektora nieruchomości.