Dlaczego akcje Nvidii spadają około 4% w poniedziałek

Akcje Nvidia NVDA spadły około 3% we wczesnych godzinach poniedziałku, gdy inwestorzy oceniali serię umów dotyczących infrastruktury sztucznej inteligencji z udziałem OpenAI i SK Hynix.

Akcje handlowano około $198.86 po spadku o 0.9% w poprzedniej sesji.

Inne akcje producentów półprzewodników również notowały spadki, przy czym AMD straciło około 4%, a Intel spadł w przybliżeniu o 2%.

Inwestorzy analizują ogromne plany finansowania AI

Uwagę inwestorów przyciągnęły doniesienia, że Nvidia negocjuje ustalenia finansowe, które mogłyby wesprzeć ponad $750 miliardów inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Według The Wall Street Journal, Nvidia prowadzi rozmowy o udzieleniu mniej więcej $250 miliardów gwarancji finansowych dla OpenAI, aby wesprzeć najem farmy danych o mocy 10 gigawatów rozwijanej przez spółkę zależną SoftBanku, SB Energy, w południowym Ohio.

Raport wskazywał, że gwarancja miała uspokoić kredytodawców finansujących projekt, którego całkowite koszty mają przekroczyć $500 miliardów.

Podobno Nvidia rozmawia też o sfinansowaniu do $350 miliardów przyszłych zakupów układów przez OpenAI na potrzeby projektu.

Porozumienie pozwoliłoby OpenAI zacząć kontrolować większą część własnej infrastruktury obliczeniowej, zamiast polegać na dostawcach chmury, w tym Microsoft, Amazon i Oracle, jednocześnie zabezpieczając długoterminowy popyt na procesory Nvidia.

Oddzielnie, Nvidia ogłosiła inicjatywę dotyczącą infrastruktury sztucznej inteligencji z firmą macierzystą południowokoreańskiego producenta pamięci SK Hynix, którą określono na wartość ponad $500 miliardów.

Strategia finansowania pod lupą

Rosnąca skala inicjatyw finansowych Nvidii odnowiła debatę, czy firma pomaga tworzyć popyt na własne produkty.

Krytycy argumentują, że inwestycje, ustalenia finansowe oraz udziały kapitałowe Nvidii w firmach AI mogą sztucznie podtrzymywać popyt na jej układy i zawyżać wyceny w całym sektorze.

Obawy koncentrują się na tym, czy projekty infrastrukturalne wspierane finansowaniem mogą stworzyć zniekształcone bodźce albo zwiększyć ryzyko, jeśli popyt na usługi AI ostatecznie nie spełni oczekiwań.

BofA pozostaje byczo nastawiona wobec akcji Nvidia

Pomimo tych obaw, Bank of America Securities potwierdził rekomendację Kupuj i cenę docelową $350 dla Nvidii.

Firma stwierdziła, że wsparcie Nvidii dla zarówno otwartoźródłowych modeli AI, jak i właścicielskich deweloperów takich jak OpenAI, odzwierciedla strategię mającą na celu maksymalizację popytu w szerszym ekosystemie AI.

Według Bank of America, modele otwartoźródłowe zachęcają do adopcji wśród przedsiębiorstw, klientów państwowych i startupów, podczas gdy OpenAI pozostaje jednym z największych konsumentów infrastruktury AI.

Firma stwierdziła, że ta kombinacja powinna przyspieszyć popyt na jednostki przetwarzania grafiki (GPU) i rozszerzyć ekosystem Nvidii, chociaż inwestorzy coraz częściej kwestionują, jaka część wydatków w branży jest napędzana przez rzeczywisty popyt, a jaka przez wsparcie finansowe.

Bank of America zauważył również, że laboratoria frontier AI stanowią około 20% przychodów Nvidii z centrów danych, a pozostałe sprzedaże pochodzą z szerszej bazy klientów.

Firma wskazała główny scenariusz niedźwiedzi jako możliwość, że popyt wspierany finansowaniem skompresuje mnożnik wyceny Nvidii, gdy inwestorzy ponownie ocenią trwałość wydatków na AI.

Nvidia niedawno zaczęła zmniejszać różnicę w wynikach względem szerszego sektora półprzewodników.

Akcje wzrosły około 3% w lipcu, podczas gdy indeks PHLX Semiconductor spadł o 17%.