Dlaczego ceny ropy spadają, mimo że ryzyko związanego z Iranem pozostaje nierozwiązane?

Złoto wzrosło powyżej $4,100 za uncję w poniedziałek, ponieważ przerwa w atakach między USA a Iranem obniżyła ceny ropy i kurs dolara, dając kruszcowi nietypowe wsparcie wynikające z łagodzenia napięć geopolitycznych, a nie z nowej fali ucieczki do bezpiecznych przystani.

Złoto spot wzrosło o 1,4% do $4,110.56 za uncję do 02:00 GMT, podczas gdy kontrakty terminowe na złoto w USA zyskały 1% do $4,112.10. Indeks dolara osunął się o 0,3%, co uczyniło kruszec tańszym dla nabywców posługujących się innymi walutami.

Spadek cen ropy zmienia perspektywę inflacyjną

Bezpośrednim impulsem był gwałtowny zwrot na rynku ropy.

Brent i West Texas Intermediate spadły około 5% po tym, jak Waszyngton wstrzymał kampanię bombardowań, a Teheran oświadczył, że powstrzyma ataki tak długo, jak zrobi to USA.

Niższe ceny ropy mają znaczenie dla złota, ponieważ zmniejszają ryzyko kolejnego krótkoterminowego szoku inflacyjnego.

Koszty energii wzmocniły oczekiwania, że Federal Reserve może ponownie podnieść stopy procentowe, zwiększając koszt alternatywny posiadania aktywa niegenerującego dochodu.

Analitycy powiedzieli, że połączenie tańszej ropy i słabszego dolara w poniedziałek stworzyło bardziej sprzyjające tło dla złota.

Ruch ten pokazał również, że kurs złota w tej chwili zależy równie mocno od perspektyw inflacji i stóp procentowych, co od popytu na zabezpieczenie przed ryzykiem geopolitycznym.

Ta ulga pozostaje krucha. Ruch komercyjny przez Cieśninę Ormuz nadal jest mocno ograniczony, a ataki wokół Morza Czerwonego podtrzymują obawy o alternatywne trasy morskie.

Ponowne zakłócenie mogłoby szybko odwrócić spadek cen ropy i odnowić presję na rentowności obligacji.

Fed pozostaje trudniejszym testem

Federal Reserve rozpoczyna we wtorek dwudniowe posiedzenie polityczne, a decyzja ma zapaść w środę.

Ekonomiści i inwestorzy w dużej mierze oczekują, że decydenci pozostawią stopy bez zmian, lecz debata przeniosła się na pytanie, czy kolejna podwyżka może nastąpić we wrześniu.

Wyceny CME FedWatch wskazywały na około 80% prawdopodobieństwo co najmniej jednej podwyżki stóp do wrześniowego posiedzenia.

To naraża złoto na każdy sygnał, że decydenci wciąż obawiają się inflacji napędzanej przez ceny energii, ceł lub utrzymującej się presji cenowej.

Kontynuowany spadek cen ropy dałby Fedowi więcej przestrzeni do odczekania.

Nawet tak jedna sesja niższych cen ropy raczej nie rozstrzygnie debaty politycznej, szczególnie gdy przerwa na Bliskim Wschodzie pozostaje warunkowa.

Wzrosty na rynku metali szlachetnych się rozszerzają

Wzrosty objęły cały sektor: srebro zyskało 2,8% do $59.81 za uncję. Platyna poszła w górę o 2,6% do $1,629.15, a pallad zyskał 2,1% do $1,269.43.

Analitycy pozostają pozytywnie nastawieni do złota na dłuższą metę, wspierani popytem fizycznym i utrzymującym się zainteresowaniem ochroną portfela.

Ścieżka w krótkim terminie jest mniej jednoznaczna.

Złoto może mieć trudności z budowaniem trwałego wzrostu, chyba że ropa pozostanie tańsza, dolar osłabi się dalej, a Fed powstrzyma się od zaostrzenia przekazu o podwyżkach stóp.

Na razie złoto odzyskało poziom $4,100. Utrzymanie tego poziomu zależeć będzie mniej od poniedziałkowego impulsu ulgi, a bardziej od tego, czy dyplomacja zdoła utrzymać ceny energii pod kontrolą.