Czy wyniki będą punktem zwrotnym dla akcji Microsoftu?

Akcje Microsoftu ostro się wycofały w ciągu ostatnich kilku miesięcy, z poziomu rekordowego $556 w październiku ubiegłego roku do $390. Ten spadek zmniejszył jego kapitalizację rynkową z ponad $3,89 bln do $2,9 bln dziś. Artykuł przedstawia, czego można oczekiwać w związku ze zbliżającymi się wynikami za czwarty kwartał.

Akcje Microsoftu spadły w związku z obawami o nakłady inwestycyjne

Akcje MSFT gwałtownie spadły w ostatnich miesiącach, ponieważ inwestorzy nadal obawiają się jego ogromnych planów wydatków kapitałowych.

W ostatnich wynikach finansowych spółka podała, że wydatki kapitałowe wyniosą $190 mld. To wzrost o 61% w porównaniu z ubiegłym rokiem i wynika częściowo z rosnących kosztów pamięci, półprzewodników i serwerów.

Jak widzieliśmy w przypadku Alphabet w zeszłym roku, decyzja o zwiększeniu capex prawdopodobnie pociągnie kurs w dół. Kurs Google spadł o niemal 20% od najwyższego poziomu w tym roku.

Inwestorzy obawiają się zwrotu z tych inwestycji (RoI) w czasie. W szczególności martwią się o Copilot — flagowy produkt AI. Mimo ogromnych nakładów Copilot ma około 10% udziału w rynku. Znacznie pozostaje w tyle za platformami takimi jak Claude i ChatGPT.

Co istotne, wiele firm nie korzysta z platformy w tak szerokim zakresie, jak oczekiwano. Na przykład, chociaż platforma ma ponad 218 milionów użytkowników, tylko 15 milionów płaci za korzystanie z niej, a wzrost może spowolnić.

Są też obawy związane z zakłóceniami ze strony innych firm, zwłaszcza chińskich. Dane pokazują, że Kimi stał się jednym z najbardziej zaawansowanych modeli w branży LLM. Inne chińskie modele, takie jak Qwen i GLM, również zyskują udziały rynkowe.

Analitycy oczekują spowolnienia wzrostu Microsoftu

Analitycy oczekują, że tempo wzrostu Microsoftu będzie wolniejsze niż w przeszłości. Średnia prognoza analityków zakłada, że przychody wzrosły w kwartale o 14,70% do $87,67 mld. Wzrost zysków ma wynieść 16% do $4,24.

Poza wartością przychodów inwestorzy będą obserwować wzrost segmentu Intelligent Cloud. Najnowsze wyniki wykazały, że przychody z chmury inteligentnej wzrosły w trzecim kwartale o 28% do $34,7 mld. Segment Productivity and Business Processes urósł o 13% do $35 mld, podczas gdy segment More Personal Computing spadł o 3% do $13,2 mld.

Akcje Microsoftu stały się okazją, a prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) spadł do 22,76. Ten mnożnik jest nieco niższy od mediany sektora wynoszącej 24 oraz pięcioletniej średniej 32. Podobnie firma ma wskaźnik Rule of 40 na poziomie 64%. Te wskaźniki sugerują, że spółka może zdecydować się na zwiększenie dywidend i skupu akcji.

Analiza techniczna kursu akcji MSFT

Wykres akcji Microsoftu | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że akcje Microsoftu były w trendzie spadkowym przez ostatnie kilka miesięcy. W efekcie spadły poniżej wszystkich średnich kroczących, co jest sygnałem, że przeważają sprzedający.

Akcja utworzyła formację podwójnego dna przy $355 z linią szyi na poziomie $465, której najwyższy punkt przypadał 1 czerwca. Ta formacja często prowadzi do odbicia. Dwie linie wskaźnika MACD są bliskie przecięcia z linią zerową.

W związku z tym akcje prawdopodobnie odbiją po publikacji wyników w środę. Rynek opcji wycenia ruch na poziomie około 8% po wynikach, przy relacji put/call wynoszącej 0,42.