Akcje Qualcomm spadają, gdy kryzys pamięci uderza w wyniki II kw.

Akcje Qualcomm QCOM notują niewielkie spadki w handlu pozasesyjnym po tym, jak spółka opublikowała wyniki za trzeci kwartał fiskalny, które odzwierciedlają utrzymujące się ograniczenia w podaży półprzewodników.

Firma z siedzibą w San Diego w Kalifornii zarobiła 2,21 USD na akcję w trzecim kwartale fiskalnym, mniej niż 2,23 USD prognozowane przez analityków, a zysk netto spadł o 25% rok do roku do 2 mld USD.

Sprzedaż QCOM wzrosła do 9,95 mld USD w Q3 – wyraźnie przewyższając konsensus na poziomie 9,67 mld USD. Po uwzględnieniu spadków w handlu pozasesyjnym akcje Qualcomm są niżej o około 40% względem szczytu z czerwca.

Dlaczego Qualcomm nie sprostał prognozom zysku za II kw.?

Główną przyczyną rozczarowania wyniku netto był gwałtowny wzrost kosztów komponentów półprzewodnikowych.

W komunikacie zarząd wskazał na znacznie wyższe koszty wejściowe w zakresie wytwarzania krzemowych waferów, pakowania, montażu, a w szczególności komponentów pamięci.

Kryzys podaży poważnie uderzył w kluczowy segment smartfonów, gdzie sprzedaż układów spadła o 20% rok do roku do 5,1 mld USD, a prezes Cristiano Amon zauważył, że podwyższone koszty pamięci zmieniły zachowania konsumentów na rynku smartfonów.

Urządzenia budżetowe i średniej klasy napotkały poważne ograniczenia dostępności, a nawet klienci premium kupujący telefony z Androidem coraz częściej wybierają konfiguracje niższej klasy lub modele z poprzedniego roku, dodał.

Ta strukturalna zmiana w zachowaniach zakupowych, w połączeniu z wyższymi kosztami łańcucha dostaw, ściśnęła marże brutto w Q3, co wywołało sprzedaż akcji QCOM po godzinach.

Co jeszcze obciąża kurs QCOM w handlu pozasesyjnym?

Inwestorzy opuścili akcje Qualcomm także z powodu rozczarowujących prognoz na bieżący kwartał.  

Zarząd przewidział skorygowany zysk na akcję na poziomie 2,05–2,25 USD – co wyraźnie odbiega od konsensusu 2,36 USD, skomponowanego przez analityków ankietowanych przez LSEG.

Przewidywana sprzedaż w przedziale 9,7–10,5 mld USD otacza konsensus Wall Street na poziomie 10,02 mld USD, odzwierciedlając stabilny popyt przy nadal rosnącej inflacji kosztów.

Aby przeciwdziałać tym presjom, Amon ogłosił kompleksowe podwyżki cen w całej linii produktów układów QCOM, obowiązujące od 1 września.

Jednocześnie zaklasyfikował wyższe koszty podaży jako tymczasową zakłócenię – podkreślając, że podnoszenie cen i usprawnienia w operacjach łańcucha dostaw przywrócą ekspansję marż w nadchodzącym roku fiskalnym.

Czy warto kupić spadek kursu Qualcomm po publikacji wyników?

Pomimo krótkoterminowych tarć w łańcuchu dostaw, strategiczna ekspansja Qualcomm Inc. poza segment smartfonów nadal nabiera tempa.

Segmenty pozatelefoniczne odnotowały wyróżniające się wyniki, na czele z działalnością motoryzacyjną, która wygenerowała 1,59 mld USD sprzedaży, opartą na nowym partnerstwie w zakresie dostaw cyfrowych kokpitów z BMW, gdy producent układów celuje w 10 mld USD przychodów motoryzacyjnych do 2029 roku.

Segment Internetu Rzeczy urósł o 9% rok do roku do 1,83 mld USD, natomiast dział licencyjny (QTL) wygenerował 1,28 mld USD, przewyższając szacunki StreetAccount.

Przy założeniu, że działalność poza smartfonami ma stanowić 60% całkowitych przychodów w przyszłym roku, sfinalizowane przejęcie Modular oraz nadchodząca platforma oprogramowania AI sygnalizują, że akcje QCOM pozostają agresywnie pozycjonowane pod ekspansję w centrach danych i edge AI.

Mimo to Wall Street obecnie wystawia Qualcomm Inc. ocenę Hold.