Dlaczego akcje AMD rosną o ponad 7% przed wynikami

Akcje Advanced Micro Devices wzrosły we wtorek o ponad 7%, gdy inwestorzy zajmowali pozycje przed raportem wyników spółki za drugi kwartał.

Akcje AMD zyskały przed wynikami publikowanymi po zamknięciu sesji, kontynuując odbicie po burzliwym okresie dla akcji producentów półprzewodników.

Akcje AMD umocniły się o ponad 190% między 30 marca a 30 czerwca, zanim spadły około 26% do 29 lipca, gdy inwestorzy przeszacowywali wyceny w sektorze półprzewodników po silnym wiosennym rajdzie.

Dział centrów danych dla AI wychodzi na pierwszy plan

Choć AMD nadal generuje przychody z układów do komputerów osobistych i do gier, inwestorzy coraz bardziej skupiają się na jej działalności związanej z centrami danych dla AI.

Spółka znacząco rozwinęła się w tym segmencie, rosnąc z $3.7 billion przychodów z centrów danych w całym 2021 r. do prognozowanych $6.5 billion tylko w drugim kwartale.

Rynek oczekuje, że AMD poda przychody za drugi kwartał w wysokości $11.3 billion, co oznacza wzrost o 47% w ujęciu rocznym, przy skorygowanym zysku na akcję wynoszącym $1.62, w porównaniu z 48 cents w tym samym okresie rok wcześniej.

Analitycy spodziewają się również skorygowanej marży operacyjnej na poziomie 27%.

Porównanie roczne jest obciążone odpisem zapasów w wysokości $800 million odnotowanym w ubiegłym roku po zmianach amerykańskich ograniczeń eksportowych, które zakłóciły planowaną sprzedaż układów do Chin.

AMD wzmocniło też swoją pozycję w procesorach serwerowych; według spółki zdobyło około 40% rynku i celuje w 50% udziału.

Spółka oczekuje, że rynek procesorów serwerowych osiągnie około $220 billion rocznie do 2030 r., w miarę jak popyt na infrastrukturę AI będzie się dalej zwiększał.

Konkurenci, w tym Intel, Arm, Nvidia i Amazon, również wskazywali w tym roku na rosnący popyt na procesory serwerowe.

Wdrażanie Helios pod lupą

Choć Nvidia pozostaje dominującym dostawcą akceleratorów AI, AMD nadal zmniejsza technologiczny dystans.

Na niedawnej konferencji Advancing AI, spółka zaprezentowała swoje serwery Helios AI, które łączą procesory graficzne AMD, procesory centralne i układy sieciowe w zintegrowaną platformę wspieraną przez jej ekosystem oprogramowania.

System odzwierciedla podejście podobne do strategii Nvidii, polegającej na ścisłej integracji infrastruktury AI.

AMD poinformowało, że Helios ma rozpocząć wysyłki do swoich pierwszych kluczowych klientów, Meta Platforms i OpenAI, przed końcem bieżącego kwartału.

W ramach tych umów AMD przyznało firmom Meta i OpenAI warranty warunkowe oparte na wynikach, uprawniające każdą z nich do nabycia do 160 milionów akcji, z nabyciem praw uzależnionym od kamieni milowych wdrożenia.

Prognozy mogą zadecydować o reakcji rynku

Analitycy uważają, że prognozy wyników AMD będą ważniejsze niż same opublikowane wyniki kwartalne.

Historycznie akcje AMD doświadczały znaczącej zmienności po publikacji wyników, ze średnimi ruchami sięgającymi około 16,5%—w górę lub w dół—w ciągu miesiąca po ogłoszeniu wyników.

Benchmark potwierdził rekomendację Kupuj i cenę docelową $685 dla AMD przed raportem.

Analityk Cody Acree oczekuje, że wyniki za drugi kwartał będą zasadniczo zgodne z konsensusem, prognozując przychody na poziomie $11.28 billion oraz skorygowany zysk na akcję $1.63, w porównaniu z szacunkami Wall Street wynoszącymi odpowiednio $11.31 billion i $1.62,.

Na trzeci kwartał Benchmark prognozuje przychody w wysokości $12.49 billion i skorygowany zysk na akcję $1.87, co zasadniczo odpowiada oczekiwaniom konsensusu.

Według Benchmark, konferencja wynikowa będzie oceniana przede wszystkim przez pryzmat prognoz zarządu na kwartał wrześniowy, oczekiwań co do marży brutto oraz terminu wdrożenia Helios — czynniki te prawdopodobnie zdecydują o reakcji rynku bardziej niż same wyniki za drugi kwartał.