Akcje Lumentum rosną o 8% po wynikach — inwestycja Nvidii zaczyna się opłacać

Akcje Lumentum Holdings w handlu przed otwarciem wzrosły o około 8% w środę, po tym jak producent produktów fotonicznych odnotował kwartalne wyniki lepsze od oczekiwań i przedstawił optymistyczną prognozę przychodów, podkreślając rosnącą rolę sieci optycznych w boomie na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Lumentum podał przychody za czwarty kwartał w wysokości 1,01 mld USD, wyraźnie przekraczające konsensus analityków na poziomie 987,9 mln USD, według danych LSEG.

Przychody więcej niż się podwoiły w porównaniu z 480,7 mln USD w tym samym okresie rok wcześniej.

Skorygowany zysk przypadający na akcję wyniósł 3,23 USD, przewyższając średnią prognozę analityków na poziomie 2,97 USD.

Na pierwszy kwartał spółka prognozuje przychody między 1,23 mld a 1,28 mld USD, znacznie powyżej oczekiwań Wall Street wynoszących 1,16 mld USD.

Prognozowano także skorygowany zysk na akcję w przedziale 4,05–4,35 USD, wobec prognozy analityków na 3,61 USD.

"W miarę jak obciążenia obliczeniowe AI rosną zarówno pod względem prędkości, jak i przepustowości, architekci centrów danych zwracają się ku łączeniom optycznym jako podstawowemu sposobowi łączności," powiedział prezes i dyrektor generalny Michael Hurlston.

Dodał, że popyt związany z AI przyspiesza trajektorię wzrostu spółki, a środkowa wartość prognozy przychodów na pierwszy kwartał sięgająca 1,25 mld USD pozwala Lumentum osiągnąć docelowy model operacyjny ponad kwartał przed planem.

Raport wynikowy poprawił również nastroje w sektorze, a akcje konkurenta Coherent wzrosły w handlu przed otwarciem o ponad 5%.

Marże osiągają kamień milowy przed planem

Poza przewyższeniem prognoz, inwestorzy zostali zachęceni znaczącą poprawą rentowności.

Marża brutto spółki (non-GAAP) po raz pierwszy przekroczyła poziom 50%, osiągając 50,4%.

Kamień milowy został osiągnięty wcześniej, niż pierwotnie zakładało kierownictwo, oraz przy niższym niż wcześniej oczekiwano poziomie przychodów.

Dywizja komponentów spółki, jej największy segment biznesowy, wygenerowała w kwartale przychody w wysokości 649,4 mln USD, czyli ponad dwukrotnie więcej niż rok wcześniej.

Lumentum produkuje produkty fotoniczne, w tym wysokowydajne lasery i komponenty optyczne wykorzystywane w serwerach AI, infrastrukturze chmurowej i sieciach telekomunikacyjnych.

Ostatni wzrost spółki jest wspierany produktami takimi jak moduły chmurowe 1,6-terabitowe, optyczne przełączniki obwodowe oraz lasery dużej mocy zaprojektowane dla rozwijających się systemów współpakowanej optyki.

Partnerstwo z Nvidią wzmacnia pozycję w AI

Optymizm inwestorów był też wspierany przez rozwijające się relacje Lumentum z Nvidią.

Na początku roku producent układów AI zainwestował 2 mld USD w Lumentum, aby wspierać rozwój zaawansowanej technologii optycznej.

Spółka ogłosiła też w marcu plany budowy zakładu produkcyjnego w Greensboro w Północnej Karolinie, gdzie będzie wytwarzać lasery dla centrów danych AI, a Nvidia ma być jednym z jej klientów.

Rozpoczęcie zwiększania produkcji w zakładzie zaplanowano na połowę 2028 roku.

Hurlston powiedział, że spółka spodziewa się przekazać dodatkowe informacje o rozbudowie mocy produkcyjnych w kolejnych kwartałach, w miarę jak popyt będzie nadal rosnąć.

Analityk Mizuho Vijay Rakesh wcześniej podkreślił rolę Lumentum jako kluczowego dostawcy sprzętu optycznego dla Nvidii jako głównego czynnika wzrostu.

Analitycy: optyka wyłania się jako kolejna warstwa wzrostu w AI

Akcje Lumentum zyskały dotychczas w tym roku ponad 112%, przewyższając Coherent, którego kurs wzrósł około 70%, ponieważ inwestorzy coraz częściej patrzą poza układy AI na szerszą infrastrukturę napędzającą komputery następnej generacji.

Rajd sprawił jednak, że Lumentum stał się spółką znacznie przewartościowaną.

Na przykład dane pokazują, że wskaźnik cena/zysk (P/E) liczony za ostatnie 12 miesięcy wzrósł do 147, wyżej niż mediana sektora technologicznego wynosząca 26.

Analitycy stwierdzili, że najnowsze wyniki potwierdzają rosnące znaczenie sieci optycznych w ekosystemie AI.

Raymond James powtórzył rekomendację "Outperform" dla Lumentum i po raporcie wynikowym podwyższył cenę docelową do 1 036 USD z 1 014 USD, wskazując, że kierownictwo odniosło się do obaw inwestorów związanych ze współpakowaną optyką (CPO), near-packaged optics (NPO), presją konkurencyjną, trendami marży brutto oraz perspektywami optycznych przełączników obwodowych (OCS), choć pewne niepewności nadal pozostają.

Wartość akcji zamknęła się we wtorek na poziomie 820,59 USD.

"Kluczowym wydarzeniem jest to, że teza o optyce coraz bardziej widoczna jest w raportowanych przychodach i marżach operacyjnych, zamiast polegać wyłącznie na oczekiwaniach dotyczących przyszłego popytu AI," powiedziała Charu Chanana, główna strateg inwestycyjna w Saxo.

"Pamięć, zasilanie, chłodzenie i infrastruktura centrów danych stały się już istotnymi elementami łańcucha wartości AI. Sieci optyczne stają się coraz częściej kolejną warstwą wartą obserwowania, ponieważ większe systemy AI wymagają większych ilości danych do szybkiego i efektywnego przemieszczania się," dodała Chanana.

Ostrzegła jednak, że obecne tempo wzrostu może nie utrzymać się w nieskończoność, wskazując na ryzyka takie jak rozbudowa zdolności produkcyjnych, rosnąca konkurencja, presja cenowa, wolniejsze wydatki dostawców chmury hyperskalowej, ewoluujące standardy technologiczne oraz ograniczenia geopolityczne wpływające na łańcuchy dostaw.

"Ale dla inwestorów patrzących poza GPU, a jednocześnie biorących udział w rozbudowie infrastruktury AI, optyka staje się coraz trudniejsza do zignorowania," powiedziała.