Dlaczego dziś rosną kursy akcji SpaceX?

Akcje SpaceX SPCX wzrosły w poniedziałek o 6%, gdy inwestorzy reagowali na szereg ujawnień pokazujących znaczne udziały instytucjonalne w spółce oraz kilka byczych rekomendacji analityków.

Notowaniom sprzyjał też lepszy sentyment wśród spółek technologicznych i związanych ze sztuczną inteligencją po doniesieniach, że Anthropic wygenerował w drugim kwartale ponad 11,5 mld USD (ok. 43 mld zł) przychodów, co stanowi ostry wzrost rok do roku.

Szerszy rynek był stosunkowo stonowany. Nasdaq wzrósł niemal o 0,1% w poniedziałek, podczas gdy S&P 500 spadł w przybliżeniu o podobną wartość.

Nvidia ujawnia stake w SpaceX w wysokości 21 mld USD; Alphabet odnotowuje 100-krotny wzrost wartości udziałów

Nvidia ujawniła w piątek, że jej inwestycja w SpaceX była warta około 21 mld USD (ok. 78,6 mld zł) na koniec drugiego kwartału.

Producent układów scalonych poinformował w zgłoszeniu do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, że posiadał 122,8 mln akcji klasy A w SpaceX.

Przy piątkowej cenie zamknięcia SpaceX wynoszącej 140 USD, pozycja Nvidii byłaby warta około 17,2 mld USD (ok. 64,3 mld zł).

Pozycja ta pozostaje mimo to znacząca i odzwierciedla istotne zyski w porównaniu z wcześniej zgłoszoną inwestycją 10 mld USD (ok. 37,4 mld zł) w spółkę poprzez xAI w styczniu, będącą częścią rundy finansowania o wartości 20 mld USD (ok. 74,8 mld zł).

Dane FactSet klasyfikują Nvidię jako szóstego co do wielkości inwestora w SpaceX.

Alphabet ma jeszcze większą pozycję.

Spółka macierzysta Google ujawniła udziały w SpaceX warte w przybliżeniu 94 mld USD (ok. 351,7 mld zł) na koniec czerwca, zgodnie z jej najnowszymi zgłoszeniami.

To oznacza ponad 100-krotny wzrost w stosunku do początkowej inwestycji Alphabet w wysokości 900 mln USD (ok. 3,4 mld zł) w firmę Elona Muska z 2015 r.

Analiza Reutersa oparta na publicznie dostępnych kwartalnych zgłoszeniach wskazała Alphabet jako największego pojedynczego instytucjonalnego posiadacza akcji SpaceX po debiucie spółki na giełdzie.

Harvard i norweski fundusz dołączają do inwestorów instytucjonalnych

Harvard Management Co. także ujawnił pokaźną inwestycję w SpaceX.

Fundusz uniwersytecki zgłosił pozycję wartą 2,2 mld USD (ok. 8,2 mld zł) w spółce, co stanowi znaczącą część jego ujawnionego portfela akcji amerykańskich o wartości 4,3 mld USD (ok. 16,1 mld zł).

Norweski fundusz suwerenny o wartości 2,3 bln USD również zgłosił posiadanie udziałów w SpaceX.

Norges Bank Investment Management ujawnił udział wynoszący 0,05% wyceniony na nieco ponad 1,2 mld USD (ok. 4,5 mld zł) na dzień 30 czerwca.

Inwestycja w SpaceX jest stosunkowo niewielka w porównaniu z udziałami funduszu w innych dużych spółkach technologicznych.

NBIM posiadał 1,3% udziału w Nvidii wart około 61,8 mld USD (ok. 231,2 mld zł) oraz 1,2% udziału w Apple wycenionego na około 52,7 mld USD (ok. 197,2 mld zł) na koniec czerwca.

Inni inwestorzy ujawniający pozycje w SpaceX to wczesny inwestor Fidelity Investments, Saudyjski Public Investment Fund oraz Hancock Prospecting kontrolowany przez australijską miliarderkę z sektora wydobywczego Ginę Rinehart.

Ujawnienia te dały inwestorom jaśniejszy obraz wsparcia instytucjonalnego stojącego za SpaceX w momencie, gdy spółka wchodzi na rynki publiczne.

Goldman Sachs widzi kosmos jako istotny sektor gospodarki

SpaceX otrzymał także szersze wsparcie oczekiwań dotyczących dalszego wzrostu branży kosmicznej.

W swoim niedawnym raporcie „The Second Space Age” Goldman Sachs opisał kosmos jako potencjalny „nowy filar gospodarki przemysłowej” i stwierdził, że sektor ten staje się coraz ważniejszy dla aktywności gospodarczej na Ziemi.

Bank prognozuje, że globalna gospodarka kosmiczna osiągnie 1,8 bln USD do 2035 r.

W ekosystem kosmiczny zainwestowano w 2025 r. ponad 55 mld USD (ok. 205,8 mld zł), podczas gdy inwestycje osiągnęły rekordowy poziom 36 mld USD (ok. 134,7 mld zł) w pierwszym kwartale 2026 r., według Goldman Sachs.

Wzrost jest coraz bardziej widoczny na rynkach publicznych.

Firmy z sektora kosmicznego pozyskały około 89 mld USD (ok. 333 mld zł) poprzez IPO od początku 2025 r., co według Goldmana odzwierciedla rosnącą instytucjonalizację kosmosu jako odrębnego sektora inwestycyjnego.

Firefly pozyskał około 999 mln USD (ok. 3,7 mld zł) poprzez swoje IPO po udanej misji księżycowej Blue Ghost.

York Space Systems zebrał około 629 mln USD (ok. 2,4 mld zł) na wsparcie działalności związanej z bezpieczeństwem narodowym, podczas gdy HawkEye 360 pozyskał około 478 mln USD (ok. 1,8 mld zł) na rozwój operacji wywiadu sygnałowego opartego na systemach kosmicznych.

SpaceX pozyskał ponad 86 mld USD (ok. 321,7 mld zł) poprzez swoje IPO, co czyni je największą ofertą publiczną w historii.

„Te debiuty reprezentują szerszą instytucjonalizację kosmosu jako odrębnego sektora na rynkach akcji publicznych” — napisano.

„To dojrzewanie jest kluczowe, ponieważ następna faza uprzemysłowienia kosmosu będzie wymagać ogromnych sum kapitału na budowę zdolności startowych,
fabryk satelitów, infrastruktury księżycowej, platform danych w przestrzeni kosmicznej oraz odpornych sieci komunikacyjnych — nakładów początkowych wykraczających poza to, co firmy finansowane przez venture capital mogą zabezpieczyć wyłącznie poprzez prywatne rundy. W miarę jak kosmos staje się
kluczową platformą dla obrony, komunikacji, danych i AI, wartość geopolityczna będzie tylko narastać — co z kolei przyspieszy popyt rządowy i kontrakty,” wskazano.

UBS widzi dalszy potencjał wzrostu dla SpaceX

UBS ponownie potwierdził rekomendację Buy oraz cenę docelową 210 USD dla SpaceX.

Analityk John Hodulik wskazał na pozycję SpaceX w usługach chmurowych oraz modelach sztucznej inteligencji brzegowej jako istotne elementy narracji wzrostu spółki.

UBS oczekuje przyspieszenia wzrostu, gdy SpaceX osiągnie masę krytyczną dzięki sieci stałego szerokopasmowego internetu satelitarnego V3, prawdopodobnie w przyszłym roku.

Spółka wygenerowała 23 mld USD (ok. 86 mld zł) przychodów w ciągu ostatnich 12 miesięcy, podczas gdy analitycy prognozują 138% wzrost przychodów w tym roku fiskalnym.

UBS zwrócił też uwagę na plany SpaceX dotyczące wdrożenia małych radii w terminalach następnej generacji Starlink.

Technologia ta mogłaby pomóc zapewnić zasięg w obszarach, do których istniejąca mobilna konstelacja niskoorbitowa V2 ma utrudniony dostęp, w tym w zatłoczonych lokalizacjach i wnętrzach biurowców.

Strategia będzie zależała częściowo od dostępu do niskich pasm spektrum oraz możliwości wdrożenia urządzeń w wystarczającej gęstości.

UBS spodziewa się, że liczba subskrybentów Starlink w USA wzrośnie z około 3 mln obecnie do 6 mln pod koniec 2027 r. i do 20 mln pod koniec 2031 r.

Pesymistyczni analitycy wskazują na ryzyko przychodowe

Mimo byczych rekomendacji, Phillip Securities utrzymał rekomendację Sell oraz cenę docelową 75 USD dla SpaceX.

Firma przyznała, że spółka odnotowała silny wzrost w drugim kwartale, ale podważyła, czy ekspansja przychodów będzie trwała.

SpaceX zgłosił przychody za drugi kwartał 2026 r. w wysokości 7,8 mld USD (ok. 29,2 mld zł), co oznacza wzrost o 92% rok do roku. Przychody w pierwszej połowie roku osiągnęły 43% rocznej prognozy Phillip Securities.

Przychody z AI wzrosły o 247% r/r, w tym 1,6 mld USD (ok. 6 mld zł) z początkowego rozruchu umów na usługi chmurowe podpisanych w tym kwartale.

Jednak Phillip Securities podkreślił rosnącą koncentrację klientów. Jeden klient z sektora AI odpowiadał za 19,5% przychodów SpaceX w drugim kwartale, wobec poniżej 10% rok wcześniej.

Spółka zanotowała też stratę operacyjną w wysokości 542 mln USD (ok. 2 mld zł), podczas gdy wydatki inwestycyjne były 2,4 razy większe niż przychody.