Akcje Oracle stały się okazją, ale pojawił się ryzykowny wzorzec

Akcje Oracle pozostają w tym tygodniu pod ogromną presją, przedłużając gwałtowny spadek, który rozpoczął się po osiągnięciu kursu szczytowego na poziomie $345 we wrześniu ubiegłego roku. Od tego czasu akcje spadły prawie o 60% względem historycznego maksimum, a ich wycena staje się coraz atrakcyjniejsza, mimo że inwestorzy wciąż obawiają się rosnącego zadłużenia firmy oraz istotnej ekspozycji wobec kluczowych klientów, takich jak OpenAI.

Oracle stało się najbardziej znienawidzoną spółką w branży AI

Firma Larry’ego Ellisona powoli stała się najbardziej krytykowaną spółką w sektorze sztucznej inteligencji, mimo silnego wzrostu. Jej najnowsze wyniki finansowe pokazały, że wzrost przychodów utrzymuje się, a analitycy spodziewają się kontynuacji tego impetu ze względu na rolę firmy w obszarze AI.

Wyniki wykazały, że przychody wzrosły o 21% w czwartym kwartale fiskalnym do $19.2 miliarda, a przychody z infrastruktury chmurowej poszybowały o 93% do $5.8 miliarda. Co najważniejsze, Pozostałe zobowiązania publiczne (RPO) wzrosły w kwartale o $85 miliardów do $638 miliardów. To czyni RPO, czyli backlog, jednym z największych w branży.

Spółka oczekuje również, że przychody będą nadal rosnąć w dającej się przewidzieć przyszłości. W prognozie zakłada, że przychody w Q1 wzrosną o 27–29%, a roczne przychody wzrosną do $90 miliardów. Roczna prognoza była wyższa od średniej oczekiwanej przez analityków na poziomie $89 miliardów. Następnie ma nastąpić wzrost do $130 miliardów w kolejnym roku fiskalnym.

Rosnące wydatki inwestycyjne i zadłużenie

Głównym powodem, dla którego kurs Oracle spadł, jest niepokój inwestorów dotyczący wydatków i narastającego zadłużenia. Spółka planuje wydać $48 miliardów na nakłady kapitałowe w tym roku, a następnie $70 miliardów w roku następnym. To z kolei zmusi firmę do pozyskania znaczących środków przez emisję długu i akcji. Planuje pozyskać $40 miliardów w postaci długu i kapitału w tym roku.

W efekcie całkowite zadłużenie znacząco wzrosło w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Wzrosło do $129 miliardów, przy zadłużeniu krótkoterminowym na poziomie $7.2 miliarda. W ostatnim kwartale spółka zapłaciła ponad $1.4 miliarda odsetek swoim wierzycielom. Chociaż jej obligacje nie mają obecnie ratingu śmieciowego, są bliskie takiego statusu, a ich rentowności nadal rosną. S&P Global obniżyła rating spółki do BBB w czerwcu. 

Kurs akcji Oracle spadł również z powodu obaw inwestorów o bańkę AI, o której ostrzegał Michael Burry. Ponadto istnieją obawy o ekspozycję firmy wobec OpenAI, której tempo wzrostu przychodów osłabło.

Mimo to, po stronie pozytywów, są sygnały, że spółka stała się względnie niedowartościowana — jej prognozowana relacja cena/zysk (forward P/E) wynosi około 18, co jest niżej niż mediana sektora na poziomie 22.

Analitycy uważają, że kurs ORCL powinien być wyższy niż obecny poziom. UBS ma cenę docelową $245, natomiast Wedbush i Bernstein wyceniają ją na $240 i $325. Barclays i Moffett Nathanson ustaliły cele odpowiednio na $250 i $325.

Analiza techniczna kursu Oracle — formuje się ryzykowny wzorzec

Wykres akcji ORCL | Źródło: TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że kurs ORCL spadł z rekordowego poziomu $345 we wrześniu ubiegłego roku do obecnych $142. Pozostaje poniżej 50-okresowej wykładniczej średniej kroczącej. 

Jednocześnie uformowała się duża formacja głowy i ramion, której linia szyi znajduje się na poziomie $118.90. Taki wzorzec często prowadzi z czasem do dalszych spadków. W związku z tym istnieje ryzyko, że kurs będzie nadal spadać, potencjalnie do kolejnego kluczowego wsparcia na poziomie $118.90. Spadek poniżej tego poziomu będzie wskazywał na dalsze przeceny.