Akcje CoreWeave spadają o 3%, analityk widzi 88% potencjału wzrostu

Akcje CoreWeave CRWV spadły w poniedziałkowym handlu przed otwarciem o niemal 3%, gdy walory spółek technologicznych znalazły się pod presją rosnących rentowności obligacji na świecie.

Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła w ubiegłym tygodniu 5,3%, osiągając poziomy niespotykane od prawie 20 lat, podczas gdy rentowności w Japonii, Francji i Niemczech również wzrosły do wieloletnich maksimów.

Pomimo szerokiej presji na walory technologiczne, Truist Securities pozostaje optymistyczny wobec CoreWeave, argumentując, że zdolność spółki do kształtowania cen może zrekompensować wyższe koszty procesorów graficznych (GPU).

Truist podnosi cel cenowy dla CoreWeave

Truist Securities utrzymał rekomendację Kupuj dla CoreWeave i podniósł cel cenowy z $155 do $165. Nowy cel implikuje niemal 88% potencjału wzrostu względem piątkowego kursu zamknięcia.

Analityk Arvind Ramnani stwierdził, że siła ustalania cen przez CoreWeave powinna w pełni zrekompensować rosnące koszty GPU.

Oczekuje, że wyższe ceny pobierane przez spółkę w dużej mierze przełożą się na marże w drugiej połowie 2026 roku, podczas gdy wyższe koszty Nvidii mają wpływać na systemy wysyłane na początku przyszłego roku.

Ramnani oszacował także, że marże kontrybucyjne w przyszłych kontraktach o dłuższym okresie trwania mogą wzrosnąć z około 24% do 33%. Krótsze kontrakty i ponowne kontraktowanie GPU poprzedniej generacji mogą zapewnić dodatkowy potencjał wzrostu, dodał.

CoreWeave wynajmuje moce obliczeniowe wykorzystując GPU firm Nvidia i innych producentów układów.

Rosnący popyt na rozwiązania pamięci i przechowywania danych związane z boomem sztucznej inteligencji podbił ceny GPU.

Podobno Nvidia podniosła ceny swoich najnowszych GPU o ponad 15%, co stwarza potencjalne wyzwanie dla marż CoreWeave. Jednak, jak twierdzi Ramnani, spółka w lipcu podniosła ceny w całym swoim asortymencie o 25%, co pomogło zrekompensować wyższe koszty sprzętu.

CoreWeave korzysta na popycie na infrastrukturę AI

Truist oczekuje ograniczonego ryzyka dla istniejących kontraktów CoreWeave i nadal postrzega rynek jako ograniczony pod względem podaży.

Optymistyczna perspektywa banku jest szeroko zgodna z nastrojami na Wall Street. Dane LSEG pokazują, że 27 z 40 analityków pokrywających CoreWeave ma rekomendację Kupuj lub Silne kupno.

Akcje CoreWeave zyskały 23% w 2026 roku, chociaż instrument notował istotną zmienność. Kurs wzrósł o 39% w pierwszej połowie roku, a następnie spadł o 28% w lipcu.

Spółka działa w rozwijającym się sektorze neocloud, który dostarcza moce obliczeniowe klientom korzystającym z kontynuowanej rozbudowy infrastruktury sztucznej inteligencji.

Dostawcy neocloud skorzystali na znaczących wydatkach dużych firm technologicznych i hyperscalerów.

Jednak szybka ekspansja branży wzbudziła również obawy, czy spółki będą w stanie wygenerować adekwatne zwroty z zainwestowanego kapitału.

Rosnące wydatki kapitałowe budzą obawy

Noah Weisberger, główny strateg w BCA Research, przyjął ostrożniejsze stanowisko wobec sektora neocloud.

Twierdzi, że spółki z tego sektora mogłyby „zniszczyć kapitał”, finansując ekspansję pożyczonymi środkami w działalność, która ostatecznie może stać się usługą towarową o niskich marżach.

W niedawnym raporcie badawczym Weisberger i jego współpracownik Dishaan Pandey przeanalizowali sześć firm neocloud i stwierdzili, że ich wysokie wydatki kapitałowe mogą skutkować istotnie niższymi zwrotami z zainwestowanego kapitału niż te osiągane przez hyperscalery na własnych inwestycjach infrastrukturalnych.

Weisberger wskazał, że firmy neocloud korzystają z wydatków dokonywanych gdzie indziej w łańcuchu dostaw technologii, ale same również muszą silnie inwestować, aby wygenerować te przychody.