Dlaczego dziś spadają akcje Micron, SK Hynix i SanDisk?

Akcje firm produkujących pamięć ostro spadły w poniedziałek, ponieważ inwestorzy rozważyli obawy dotyczące potencjalnego użycia przez Apple chińskich układów pamięci, rozczarowujące ogłoszenie Samsunga o zwrocie kapitału dla akcjonariuszy oraz szerszą realizację zysków wśród spółek z sektora półprzewodników.

Akcje Micron Technology MU spadły o około 7%, podczas gdy SK Hynix stracił około 5%. SanDisk odnotował spadek w okolicach 9%, a Seagate Technology i Western Digital każdy po około 7%.

Sprzedaż nasiliła się, gdy inwestorzy przetwarzali doniesienia, że administracja Trumpa może pozwolić Apple na pozyskiwanie DRAM od chińskiej ChangXin Memory Technologies (CXMT) oraz pamięci NAND od Yangtze Memory Technologies (YMTC).

Doniesienia te pogłębiły obawy, że główni amerykańscy dostawcy pamięci w końcu mogą stracić część biznesu związanego z Apple na rzecz chińskich konkurentów.

Jednak analitycy ostrzegali, że natychmiastowa reakcja rynku mogła wyolbrzymiać zagrożenie.

Doniesienia o relacjach Apple–Chiny wywołują wyprzedaż

Wccftech podał, że administracja Trumpa mogłaby pozwolić Apple na pozyskiwanie układów pamięci od CXMT i YMTC po spodziewanej we wrześniu wizycie prezydenta Chin Xi Jinpinga w USA.

Raport sugerował, że umożliwienie Apple dostępu do chińskich dostawców pamięci mogłoby być częścią szerszego wysiłku na rzecz złagodzenia napięć między Waszyngtonem a Pekinem, a jednocześnie pomóc Apple w rozwiązaniu problemów łańcucha dostaw.

Możliwość ta wystarczyła, by wywrzeć presję na akcje firm z sektora pamięci, zwłaszcza na Micron, który jest ściśle powiązany z łańcuchem dostaw pamięci Apple.

Jednak KC Rajkumar z Lynx Equity Research argumentował, że inwestorzy mogą przeceniać zdolność CXMT do zakłócenia rynku.

Rzekomo CXMT została zakwalifikowana jedynie dla jednego produktu Mac o niskim wolumenie produkcji, a produkcja nadal jest ograniczona przez niskie wskaźniki wydajności. Rajkumar stwierdził, że wydajność LPDDR5X tej firmy sprawia, iż mało prawdopodobne jest, aby dostarczała Apple komponenty na znaczącą skalę.

„Dostawy od CXMT prawdopodobnie nie złagodzą niedoboru DRAM, z którym boryka się Apple, ani nie poprawią pozycji negocjacyjnej Apple wobec tradycyjnych dostawców takich jak MU,” napisał.

To sugeruje, że bezpośrednie zagrożenie dla Micron może być ograniczone, nawet jeśli Waszyngton ostatecznie pozwoli Apple rozszerzyć relacje z chińskimi producentami pamięci.

Stanowisko Waszyngtonu pozostaje niepewne

Najnowsze doniesienia wydają się też stać w sprzeczności z niedawnymi komentarzami sekretarza handlu USA Howarda Lutnicka.

The Wall Street Journal podał w zeszłym tygodniu, że Lutnick powiedział, iż administracja Trumpa nie chce, aby Apple używało układów pamięci wyprodukowanych w Chinach.

„Administracja Trumpa nie jest temu przychylna” — powiedział Lutnick w wywiadzie po wizycie w zakładzie produkcyjnym Apple w Houston, według gazety.

Komentarze te padły, gdy Micron prowadził lobbing w Waszyngtonie przeciwko wykorzystywaniu przez Apple chińskich układów pamięci.

Firma argumentowała, że zezwolenie na takie importy mogłoby osłabić amerykańską produkcję półprzewodników i stać w sprzeczności z wysiłkami administracji na rzecz przyciągnięcia większej produkcji chipów do USA.

Sprzeczne sygnały dodały zatem kolejną warstwę niepewności dla inwestorów próbujących ocenić, jak amerykańska polityka technologiczna może wpłynąć na dostawców pamięci.

Samsung dokłada presję na sektor

Innym czynnikiem była sytuacja w Korei Południowej, gdzie akcje Samsunga spadły około 9% po ogłoszeniu planów zwrotu kapitału dla akcjonariuszy na 2026 rok.

Samsung podał, że spodziewa się zwrócić akcjonariuszom w 2026 r. od 90 bilionów do 110 bilionów wonów południowokoreańskich.

Inwestorzy jednak oczekiwali bardziej jasnych zobowiązań dotyczących natychmiastowego skupu akcji własnych i umorzeń akcji.

Analitycy JPMorgan uznali brak natychmiastowego skupu i niezmieniony framework zwrotu za potencjalne rozczarowanie po tym, jak przed ogłoszeniem oczekiwania wzrosły.

Samsung jest jednym z największych na świecie producentów układów pamięci, co sprawia, że spadek kursu jego akcji ma znaczący wpływ na szerszy sektor.

Mimo to ogłoszenie nie zmienia zasadniczo perspektyw popytu na pamięci o wysokiej przepustowości Micron ani na biznes NAND firmy SanDisk.

Zamiast tego mogło stać się katalizatorem do realizacji zysków przez inwestorów w sektorze, który już wcześniej zanotował znaczne wzrosty.

Wyniki Nvidii zwiększają ostrożność w sektorze półprzewodników

Akcje firm produkujących pamięć zostały również wciągnięte w szerszą wyprzedaż wśród spółek półprzewodnikowych przed wynikami Nvidii zaplanowanymi na koniec tego tygodnia.

Nvidia spadła około 3% w poniedziałek, podczas gdy Philadelphia Semiconductor Index stracił mniej więcej 4%.

To sugeruje, że słabość Micron i jego rywali nie wynika w pełni z problemów specyficznych dla poszczególnych spółek.

Inwestorzy wydają się redukować ekspozycję na akcje półprzewodnikowe przed jednym z najbardziej wyczekiwanych raportów kwartalnych.

Szerszy rynek był też pod presją, gdy administracja Trumpa przygotowywała nowe taryfy na towary kanadyjskie oraz dodatkowe sankcje gospodarcze wobec Iranu.