Oto dlaczego akcje SK Hynix dziś szybują

Akcje SK Hynix ponownie gwałtownie wzrosły w środę, przedłużając jedną z najsilniejszych zwyżek wśród azjatyckich producentów półprzewodników, gdy inwestorzy utwierdzają się w przekonaniu, że następna faza boomu AI będzie wymagać znacznie więcej pamięci.

W porannych notowaniach kurs wzrósł niemal 5% do 1,87 mln wonów, co daje około 17% wzrostu w ciągu tygodnia.

Głównym katalizatorem była premiera GPT-6 Astra od OpenAI, ale inwestorzy reagują także na wyjątkowo niskie zapasy pamięci oraz rosnący popyt na HBM ze strony dedykowanych układów AI.

Astra ożywiła handel pamięcią dla AI

Astra wzmocniła argument, że bardziej zaawansowane modele AI niekoniecznie zmniejszą zapotrzebowanie obliczeniowe dzięki efektywności.

Systemy agentowe działające dłużej i realizujące bardziej złożone zadania mogą zwiększać całkowite obciążenie, podnosząc popyt na akceleratory, DRAM serwerowy i pamięć HBM o wysokiej przepustowości.

Ma to nieproporcjonalne znaczenie dla SK Hynix, który jest już jednym z czołowych dostawców HBM w branży.

Analityk Kiwoom Securities Han Ji-young powiedziała w środę dla Seoul Economic Daily, że momentum wyników w całym sektorze AI utrzymuje się od czasu publikacji GPT-6 przez OpenAI.

Han stwierdziła, że opór KOSPI wokół poziomu 7 000 wygląda bardziej jak konsolidacja niż załamanie trendu.

Ta odporność jest istotna, ponieważ koreańskie akcje muszą też radzić sobie z wyższymi cenami ropy, napięciami na Bliskim Wschodzie i słabszymi notowaniami akcji w USA.

Większym katalizatorem może być znikająca podaż

Silniejszą stroną historii SK Hynix może być fizyczna rzadkość produktu.

KB Securities szacuje, że zapasy pamięci w Samsung Electronics i SK Hynix spadły poniżej 10 dni podaży.

Kim Dong-won, szef działu badań w KB Securities, powiedział Korea JoongAng Daily, że rok 2027 może przynieść „najbardziej napięte warunki podaży w historii”, gdy inwestycje hiperskalerów w infrastrukturę AI zbliżą się do 1,3 bln USD.

HBM4 utrudnia rozwiązanie tego ograniczenia.

KB szacuje, że HBM4 wymaga mniej więcej trzykrotnej pojemności wafli w porównaniu z konwencjonalnym DRAM.

W miarę jak producenci przeznaczają więcej mocy produkcyjnej na HBM o wyższych marżach, zostaje mniej zdolności dla zwykłego DRAM, co może jednocześnie zaostrzyć szerszy rynek pamięci.

To zmienia argument inwestycyjny: inwestorzy nie tylko obstawiają silniejszy popyt na AI, lecz także wzrost popytu w bazie podaży z bardzo niewielkim krótkoterminowym buforem, co pozwala producentom pamięci utrzymać wyjątkowo silne ceny.

Popyt na HBM rozprzestrzenia się poza Nvidię

Szansa dla HBM SK Hynix coraz bardziej wykracza poza GPU powiązane z Nvidią, ponieważ Meta, Microsoft i inni hiperskalery rozwijają własne akceleratory AI, które także wymagają dużych ilości zaawansowanej pamięci.

Analityk Mirae Asset Kim Young-gun powiedział, że szersze przyjęcie HBM wśród deweloperów ASIC jest korzystne dla SK Hynix, ponieważ poszerza jego bazę klientów.

Mirae w tym tygodniu podniosła swój kurs docelowy do 3,1 mln wonów z 2,8 mln wonów.

DB Securities z kolei zwiększyło cel do 2,3 mln wonów z 2 mln wonów. Analityk Seo Seung-yeon oczekuje, że wysyłki HBM4 przyspieszą od trzeciego kwartału, podczas gdy odporne zapotrzebowanie na serwery pomaga zrównoważyć presję wynikającą z silniejszego wona.