Analistas estão otimistas com as ações da Archer Aviation: você deveria?

O preço das ações da Archer Aviation (ACHR) implodiu nos últimos anos, à medida que as preocupações sobre a diluição e a indústria geral de decolagem e pouso vertical elétrico (eVTOL) continuaram. Ele caiu de uma alta recorde de US$ 18,55 em 2021 para US$ 3,10. Ao mesmo tempo, o número de ações em circulação aumentou de mais de 50 milhões para quase 300 milhões.

A Archer Aviation não é a única empresa de eVTOL em apuros. As ações da Lilium caíram de US$ 15,5 em 2021 para US$ 0,6665, enquanto a Joby Aviation passou de US$ 17 para US$ 4,77.

Todas essas ações caíram principalmente por razões semelhantes. Todas estão queimando dinheiro, estão em um mercado não comprovado e estão levantando somas substanciais de dinheiro de investidores.

Analistas estão ficando otimistas sobre o ACHR

Apesar da desgraça e da melancolia na indústria de eVTOL, alguns analistas estão começando a soar otimistas sobre a Archer Aviation, uma das maiores empresas do setor. Em uma nota recente, analistas da Cantor Fitzgerald mantiveram sua visão otimista e sua meta de preço de US$ 10. Isso significa que eles esperam que as ações subam mais de 228%.

Ao mesmo tempo, analistas da HC Wainwright iniciaram sua cobertura com uma meta de US$ 12,50. Em sua nota, os analistas notaram que a empresa fez muito progresso em seus testes e vendas, o que significa que ela pode decolar nos próximos anos. Analistas da Benchmark e JP Morgan também estão otimistas sobre a Archer.

A meta média das ações da Archer Aviation segundo analistas é de US$ 9,50, o que significa que ela precisa aumentar em mais de 250% em relação ao nível atual.

A Archer Aviation fez progressos

Acredito que a Archer Aviation - e a Joby Aviation - fizeram progressos substanciais em seu desenvolvimento antes da comercialização.

O mais importante, na minha opinião, tem sido sua parceria com a Stellantis, a empresa-mãe da Jeep e da Chrysler. Como parte do acordo, a Stellantis adquiriu uma participação substancial na empresa e ofereceu sua expertise em fabricação.

Mais recentemente, a Stellantis investiu cerca de US$ 50 milhões na Archer, elevando seu investimento total para US$ 300 milhões.

Este acordo fará com que a Stellantis cuide da fabricação de suas aeronaves, pois ela se concentra em pesquisa e desenvolvimento (P&D). Nisso, a Stellantis financiará despesas trabalhistas e de capital em troca de prêmios trimestrais de ações.

No geral, a Archer Aviation se tornará uma empresa com poucos ativos, focada em P&D e vendas, pelo menos inicialmente.

A diluição é um risco fundamental para os investidores

Como já escrevi antes , um dos maiores riscos que a Archer Aviation enfrenta é a diluição, quando a empresa introduz novas ações.

A Archer Aviation continuou a levantar dinheiro vendendo novas ações nos últimos anos. Ela levantou $230 milhões no segundo trimestre, elevando seu caixa total em seu balanço para mais de $500 milhões.

O risco é que a empresa continue a levantar mais dinheiro antes e depois do progresso da comercialização. No último trimestre, ela teve um prejuízo líquido de mais de $ 106 milhões, elevando seus prejuízos de cinco trimestres para mais de $ 354 milhões.

O fluxo de caixa livre não alavancado da Archer Aviation ficou em mais de US$ 300 milhões neste período. Como tal, com essa tendência esperada para continuar, há um risco de que ela continue a diluir os acionistas existentes. Seu acordo com a Stellantis também é dilutivo, pois a empresa o pagará usando ações recém-emitidas.

Análise de risco/recompensa

A Archer Aviation existe em uma indústria de alto risco/recompensa que ainda não foi testada. No papel, a ideia de eVTOL faz sentido à medida que as cidades continuam ficando maiores e o desejo por uma rede de transporte mais híbrida aumenta. Uma pesquisa da Markets and Markets estimou que a indústria valerá mais de US$ 30 bilhões até 2030, ante menos de US$ 2 bilhões hoje.

Isso explica por que a Archer Aviation recebeu tantas pré-encomendas. Nos últimos resultados financeiros, a empresa disse que tinha um grande backlog de mais de US$ 6 bilhões de empresas como United Airlines e Future Flight Global. Esse livro de pedidos é cerca de 6 vezes o valor de mercado atual da empresa.

Além disso, a Archer Aviation fez progresso substancial em seu processo de testes. Sua aeronave Midnight concluiu sua primeira transição, que é notável por seu peso de 6.500 libras. Ela também recebeu duas certificações cruciais, uma por sua aeronavegabilidade e a outra que lhe permite operar uma companhia aérea nos EUA.

Portanto, se a indústria eVTOL for bem, as chances são de que a Archer Aviation - e a Joby Aviation - estejam em uma pole position. Essas empresas têm uma chance de se tornarem as Teslas dessa nova indústria.

Por isso, faz algum sentido investir na Archer Aviation, especialmente para investidores com um horizonte de longo prazo.

No entanto, esses investidores devem estar cientes de vários riscos importantes. Como observado, há o problema com a diluição, que estará aqui por um longo tempo.

Há também o risco de que a indústria não seja tão grande quanto os analistas esperam. No passado, vimos alguns artigos chamativos sobre novas indústrias, apenas para elas implodirem. Algumas das indústrias mais notáveis são a cannabis e a impressão 3D.