Alerta vermelho enquanto o preço das ações da Rolls-Royce forma divergência de baixa

O preço das ações da Rolls-Royce (LON: RR) continuou seu forte movimento parabólico esta semana, subindo para uma alta recorde de 530p. Ele subiu nos últimos quatro dias consecutivos, levando os ganhos de 12 meses para 140% e o aumento do ano até agora para quase 80%.

Esse desempenho faz dela uma das ações industriais de melhor desempenho. A Safran, uma rival importante, subiu cerca de 35% este ano, enquanto a BAE Systems saltou menos de 20%.

No entanto, a Rolls-Royce continua com desempenho inferior ao da GE Aerospace, cujas ações subiram quase 90% este ano.

Ambiente macro positivo

A Rolls-Royce Holdings teve um bom desempenho devido ao forte desempenho de seus três principais setores.

O setor de aviação civil está crescendo, graças à demanda contínua por viagens de negócios e lazer. Em uma nota recente, a IATA disse que os lucros líquidos das companhias aéreas saltarão para mais de US$ 30,5 bilhões este ano, enquanto a margem de lucro líquido atingirá 3,1%.

A Rolls-Royce é uma grande empresa na indústria da aviação civil, fornecendo alguns dos melhores motores e, em seguida, prestando serviços a eles em contratos de longo prazo. Alguns dos clientes mais notáveis são empresas como British Airways, Singapore Airlines, Emirates, Qatar Airways e Delta.

O melhor indicador do desempenho comercial da Rolls-Royce é o número de horas de voo de seus clientes. Em suas declarações de lucros recentes, a maioria dessas empresas disse que estava voando na capacidade, mesmo com a desaceleração da temporada de verão.

A RR também é uma grande player na indústria de defesa, onde oferece motores para aeronaves de caça, submarinos e navios militares. Ela também desenvolve soluções para capacidades de defesa terrestre, incluindo Mobile Tactical Power Units (TPUs), Vehicle Auxiliary Power Units (APUs) e Networks e microgrids.

Essa divisão também se saiu bem nos últimos anos, pois os países aumentaram seus gastos com defesa à medida que questões geopolíticas aumentaram. A guerra na Ucrânia está acontecendo enquanto Israel tenta provocar uma guerra no Oriente Médio.

O negócio de energia da Rolls-Royce Holdings está indo bem, à medida que a demanda por geração de energia e energia marinha aumenta.

Tufan Erginbilgiç está aumentando a eficiência

O preço das ações da Rolls-Royce também subiu por causa de Tufan Erginbilgiç, o CEO que começou a trabalhar em janeiro do ano passado.

Durante sua gestão, a empresa revelou a ambição de se tornar uma entidade mais lucrativa a longo prazo.

Para fazer isso, ele projetou entre 2.000 e 2.500 demissões. Isso se soma aos 9.000 empregos que ele cortou em 2020, quando a pandemia de Covid-19 prejudicou seus negócios.

Como parte de sua estratégia, Erginbilgiç, um ex-executivo da BP, espera que seu lucro operacional anual fique entre £ 2,5 bilhões e £ 2,8 bilhões em 2027, à medida que sua margem operacional sobe para entre 13% e 15%. Ele também espera que seu fluxo de caixa livre fique entre £ 2,8 bilhões e £ 3,1 bilhões.

Alguns analistas acreditam que, assim como a General Electric, a Rolls-Royce seria uma empresa melhor se fosse dividida em três negócios. No entanto, em sua apresentação de estratégia no ano passado, Erginbilgiç sustentou que planejava manter as três divisões.

Em vez de separar os negócios, seu objetivo é garantir que as divisões separadas trabalhem com a maior eficiência possível.

Os resultados mais recentes mostraram que a receita da empresa aumentou de £ 6,95 bilhões no primeiro semestre de 2023 para £ 8,18 bilhões neste ano. Seu lucro operacional aumentou para mais de £ 1,14 bilhão, o que significa que a empresa provavelmente atingirá sua meta antes do previsto.

A margem operacional da Rolls-Royce Holdings melhorou para 14%, enquanto seu fluxo de caixa livre ficou em mais de £ 1,15 bilhão.

Mais importante, a empresa agora começará a pagar dividendos com uma taxa de pagamento inicial de 30%. Espera-se que esse pagamento aumente para 40% no longo prazo.

Uma preocupação fundamental sobre a Rolls-Royce é sua avaliação, que está em £ 44 bilhões ou US$ 60 bilhões, tornando-a uma das marcas mais valiosas do Reino Unido. Essa avaliação significa que ela está sendo negociada a uma relação preço-alvo de lucro operacional de 15.

Dados por SeekingAlpha mostra que tem uma relação P/L futura de 36 e um múltiplo final de 20. Embora sejam números caros, eles são menores que os 42 e 51 da General Electric.

Análise do preço das ações da Rolls-Royce

Gráfico RR por TradingView

Voltando ao gráfico semanal, vemos que o preço das ações da RR formou um padrão de cruz dourada em setembro de 2023, quando as médias móveis de 200 e 50 semanas se cruzaram. Este é um padrão altamente popular, o que explica por que ele subiu muito nos últimos meses.

O risco, no entanto, é que o estoque tenha começado a formar uma divergência de baixa. Como mostrado acima, o Índice de Força Relativa (RSI) começou a se mover para baixo, caindo da alta deste ano de 93 para os atuais 72.

Além disso, o indicador MACD também recuou. Portanto, embora a ação tenha mais potencial de alta, há um risco de que ela tenha um pullback nas próximas semanas.