Joby Aviation: é uma boa ação para comprar carros voadores?

O preço das ações da Joby Aviation (JOBY) teve uma jornada difícil como uma empresa de capital aberto. Inicialmente, ele subiu para uma alta recorde de US$ 17 em 2021 e depois caiu para uma baixa de US$ 3,10 em 2023.

As ações então se recuperaram para US$ 12 em maio de 2023 e então recuaram 56% para os atuais US$ 5. Outras empresas de carros voadores como Ehang, Lilium e Archer Aviation também caíram em dois dígitos.

Espera-se que a indústria eVTOL cresça

De acordo com a maioria dos analistas, o setor de decolagem e pouso vertical elétrico (eVTOL) está prestes a decolar.

Os números reais sobre a oportunidade de mercado são relativamente amplos. Um relatório da MarketsandMarkets estima que a indústria valerá mais de US$ 23 bilhões até 2030.

Outro estudo da Fortune Business Insights estima que o setor valerá mais de US$ 23,3 bilhões até 2028, enquanto outro prevê que chegará a US$ 29 bilhões até 2034.

O que está claro, no entanto, é que os analistas estão otimistas de que a indústria se sairá bem no futuro. Um bom exemplo está no Brasil, onde São Paulo tem atualmente mais de 2.000 helicópteros. É comum que essas pessoas usem esses aviões para ir ao trabalho e deixar as crianças na escola.

Os outros países com potencial substancial para eVTOLs são a China, que tem mais de 1.700 helipontos, França, Alemanha, Índia, Japão, Coreia do Sul, México, Nova Zelândia, Emirados Árabes Unidos e Rússia. Esses são países com milhares de helipontos.

Com a população urbana aumentando na próxima década, o congestionamento será inevitável, levando a uma maior demanda por eVTOLs.

Esses carros voadores são mais ideais do que helicópteros por causa de seus locais de pouso flexíveis e são menos barulhentos.

O desafio, no entanto, é que esses modelos são baseados em suposições, já que esse é um setor relativamente novo.

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A Joby Aviation fez muito progresso

As notícias mais recentes mostram que a Joby Aviation fez muito progresso na construção de seu avião elétrico a bateria. Agora, ela está trabalhando em um veículo voador a hidrogênio que espera que também tenha sucesso.

A empresa fez progressos na certificação, com seu avião estando no quarto estágio de certificação pela Federal Aviation Authority (FAA). Em linha com isso, construiu quatro protótipos em teste. Depois disso, passará para o quinto estágio, conhecido como show & verify.

Além dos EUA, a empresa solicitou a certificação em outros países, como Austrália e Emirados Árabes Unidos. O objetivo é garantir que ela seja certificada nas principais cidades estratégicas antes do estágio de comercialização.

Além disso, a empresa recebeu pedidos substanciais, o que significa que ela começará a operar imediatamente quando receber autorização total. Mais recentemente, ela assinou um MoU com a Mukamalah, uma empresa de propriedade da Saudi Aramco, e a maior operadora de aeronaves corporativas.

A Joby Aviation também conta com a Delta, a maior companhia aérea dos EUA, como uma grande investidora e futura cliente. A Delta possui mais de 28 milhões de ações avaliadas em mais de US$ 56 milhões. A Intel é a outra grande proprietária, com mais de 11 milhões de ações.

Mais notavelmente, há sinais de que a Joby tem uma vantagem pioneira, já que planeja iniciar a comercialização em 2025. A Archer e a Lilium esperam fazer isso em 2026.

Ainda queimando dinheiro

O desafio para a Joby Aviation, que explica por que suas ações caíram, é que ela é uma empresa que queima dinheiro e que provavelmente levantará dinheiro novamente em 2025 ou 2026.

Os resultados financeiros mais recentes mostram que seu prejuízo líquido no último trimestre ficou em mais de $123,3 milhões, uma grande melhora em relação aos $286 milhões perdidos no mesmo período do ano passado. Seu EBITDA ajustado foi um prejuízo de mais de $107 milhões.

No primeiro semestre do ano, a Joby Aviation teve uma perda de EBITDA de mais de $217 milhões. Olhando para seu balanço, a empresa encerrou o trimestre com mais de $825 milhões em dinheiro, abaixo dos mais de $1 bilhão em dezembro.

Parte desse dinheiro veio de um aumento de capital de 44 milhões de ações, que foi emitido para Baillie Gifford. Na época, esses fundos valiam cerca de US$ 180 milhões.

Ainda assim, a maioria dos investidores da Joby Aviation já sabe que essa diluição é um grande risco, pois a empresa tem alguns anos antes de dar lucro.

Risco vs recompensa da Joby Aviation

Gráfico JOBY por TradingView

Voltando ao gráfico semanal, vemos que a ação da Joby Aviation recuou da máxima do ano passado de US$ 12 para os atuais US$ 5. Ela permaneceu abaixo da média móvel de 50 semanas, enquanto a Average True Range (ATR) continuou sua tendência de queda.

Portanto, a ação provavelmente permanecerá sob pressão no curto prazo, com o próximo ponto a ser observado sendo US$ 3,20, seu ponto mais baixo em dezembro de 2022. Essa visão aponta para uma queda de 40% em relação ao nível atual.

No entanto, a longo prazo, a ação provavelmente terá um bom desempenho quando progredir em termos de engenharia e conquista de clientes.