As ações da Baidu estão extremamente baratas, mas há um risco importante que permanece

O preço das ações da Baidu (BIDU) se recuperou modestamente nos últimos dias, ajudado pela forte recuperação das ações chinesas e globais. Ele subiu para uma alta de $ 107,67 na segunda-feira, sua maior oscilação desde 20 de maio, e 31% acima de seu ponto mais baixo neste ano.

A recuperação do Baidu refletiu a de outras empresas de tecnologia chinesas, como Alibaba, Meituan e PDD Holdings.

Um grande monopólio na China

A Baidu é uma das principais empresas chinesas que opera como um grande monopólio no setor de mecanismos de busca.

Seu sucesso aconteceu depois que o Google saiu do país por causa de ações de Pequim, como o Grande Firewall.

Ao longo dos anos, sua participação no mercado aumentou substancialmente, mesmo enfrentando a concorrência de empresas como Sogou e 360 Search.

A Baidu opera o Baidu App, que tem ferramentas como busca, feed e soluções de saúde. Além disso, ela administra o Haokan, uma plataforma para vídeos profissionais e gerados por usuários, que é comparável ao YouTube. Ela também é dona da IQYI, outra plataforma de vídeo, que compete com o Youku e o Tencent Video da Alibaba.

O Baidu também administra o Baidu Wiki, o Baidu Knows, o Baidu Post e o Baidu Experience. Além disso, a empresa entrou na indústria de inteligência artificial (IA) por meio de seu bot ERNIE. Ele também está trabalhando em um negócio de robotaxi. O Baidu também administra outros serviços para clientes empresariais, como o Core, sua solução de computação em nuvem.

Portanto, em grande medida, o modelo de negócios da Baidu é semelhante ao do Google, uma das maiores empresas dos Estados Unidos. O desafio, no entanto, é que a Alphabet é principalmente uma marca global com operações globais.

A Baidu, por outro lado, é principalmente uma empresa local com operações limitadas em outros países. Como resultado, ela tem perspectivas de crescimento limitadas. De fato, os dados mostram que suas receitas anuais cresceram apenas modestamente de US$ 15 bilhões em 2019 para US$ 18,9 bilhões no ano passado.

No mesmo período, a receita da Alphabet disparou de US$ 161 bilhões para mais de US$ 307 bilhões no último ano fiscal.

O que o Baidu cresceu foi sua lucratividade, que passou de US$ 295 milhões para mais de US$ 2,8 bilhões. Os lucros do Google aumentaram de US$ 34 bilhões para mais de US$ 73 bilhões.

O crescimento do Baidu desacelerou

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que o crescimento do Baidu desacelerou principalmente devido aos problemas na China, onde a maioria das empresas relatou números fracos.

Suas receitas trimestrais caíram de RMB 34 bilhões no terceiro trimestre de 2023 para RMB 33,9 bilhões ou US$ 4,6 bilhões no Q2. Seus serviços de marketing online caíram de RMB 21 bilhões para RMB 20,62 bilhões. As receitas no primeiro semestre do ano passaram de RMB 65,2 bilhões para RMB 65,4 bilhões ou US$ 9 bilhões.

Esses números significam que seus negócios não estão indo bem, pois a economia chinesa está desacelerando. Analistas esperam que sua receita seja de US$ 4,8 bilhões no trimestre atual. Espera-se que suas receitas anuais sejam de US$ 19,3 bilhões, seguidas de US$ 20,4 bilhões no ano que vem.

Espera-se que o lucro da Baidu cresça gradualmente este ano de US$ 11,42 para US$ 11,49, seguido de US$ 11,5 no próximo ano fiscal.

Avaliação BIDU

Portanto, o Baidu não é mais uma ação de crescimento, o que explica por que sua avaliação é menor que a do Google e de outras empresas.

A relação preço/lucro da Baidu é de 9,07, muito menor do que a mediana do setor de comunicação de 13,42. Também é menor do que a média de cinco anos de 15,2. A relação P/L futura da Baidu é de 11,90, que também é menor do que a mediana do setor de 19.

A Alphabet, por outro lado, tem um múltiplo P/L de 23,53 e um forward ratio de 21, que são maiores que 20,75 e 19, respectivamente.

Essa diferença de avaliação ocorre porque o Google está crescendo em ritmo acelerado. Seu múltiplo de receita futura é 10,98, enquanto a métrica do Baidu é 4,50.

Também há sinais de que o tráfego do site do Baidu caiu nos últimos meses. Dados da SimilarWeb mostram que seu tráfego caiu 1% em agosto para 2,52 bilhões, enquanto o tráfego do Google subiu para 83,5 bilhões.

Análise do preço das ações da Baidu

Gráfico BIDU por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações da BIDU atingiu o fundo do poço em US$ 80 em agosto e se recuperou em mais de 31% para os atuais US$ 105,70.

Essa recuperação aconteceu depois que a ação formou um padrão gráfico de cunha descendente, um sinal popular de alta. Agora, ela se moveu acima das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias, o que significa que os touros agora estão no controle.

O Índice de Força Relativa (RSI) ultrapassou o ponto de sobrecompra de 80. Portanto, a ação provavelmente continuará subindo, já que os touros miram o próximo ponto em US$ 115,35, seu ponto mais alto em 6 de maio, o que é cerca de 10% acima do nível atual.