Por que o ETF SPDR Financial XLF atingiu um recorde?

O Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) tem tido uma forte corrida de alta e está em sua máxima histórica, com os investidores dando boas-vindas a Donald Trump. O fundo, que rastreia as maiores empresas do setor de serviços financeiros, subiu por cinco meses consecutivos, atingindo uma máxima de US$ 49,55 na quarta-feira.

O XLF ETF saltou 31% este ano, superando ligeiramente os índices S&P 500 e Nasdaq 100. Da mesma forma, o SPDR S&P Regional Banking (KRE) ETF subiu por dois meses consecutivos e está pairando perto do ponto mais alto desde março de 2022.

Vitória de Donald Trump

O ETF XLF saltou acentuadamente depois que Donald Trump venceu a eleição, um movimento que provavelmente inaugurará uma nova era nos EUA.

Uma razão provável para isso é que Trump prometeu se concentrar na desregulamentação de indústrias importantes e na redução de impostos.

A maioria dos analistas acredita que o excesso de regulamentação sufocou o crescimento em algumas indústrias, especialmente no setor bancário. Essa tendência ficou mais evidente após a Crise Financeira Global (GFC) em 2008/9, quando novas regulamentações sufocaram as operações dos bancos.

Como resultado, o crédito privado, frequentemente conhecido como shadow banking, cresceu e agora controla trilhões de dólares. Alguns dos principais participantes dessa indústria são empresas como Apollo Global Management, Blackstone e Ares Capital.

Ao mesmo tempo, os bancos se beneficiarão de impostos baixos nos próximos anos. Trump prometeu cortar mais impostos e garantir que seus impostos anteriores sejam renovados quando expirarem no ano que vem.

Ainda assim, há riscos potenciais que podem afetar o setor financeiro nos próximos anos. Por um lado, estima-se que as políticas de Trump elevem a dívida pública em mais de US$ 7,5 trilhões nos próximos anos. Como resultado, a dívida total passará dos atuais US$ 35,9 trilhões para mais de US$ 42 trilhões nos próximos anos.

O aumento da dívida pública significa que os EUA podem estar em risco, como vimos durante a minicrise orçamentária nos EUA, quando a maioria dos ativos financeiros despencou.

O outro risco é que Trump prometeu reduzir ligeiramente a independência do Federal Reserve, um movimento que poderia colocar a economia em risco. No lado positivo, os EUA têm proteções em vigor para evitar esses problemas.

Taxa de juros do Federal Reserve à frente

O próximo catalisador importante para o ETF XLF é a próxima decisão da taxa de juros do Federal Reserve, programada para quinta-feira.

Nele, analistas esperam que o banco continue cortando as taxas de juros para proteger a economia de uma aterrissagem brusca.

O Fed já realizou um grande corte nas taxas neste ano, mas analistas acreditam que ele passará para cortes de 0,25% daqui para frente.

Os rendimentos dos títulos americanos saltaram acentuadamente antes da decisão do Fed. O rendimento de 10 anos subiu 4,44%, enquanto o de 30 anos e o de dois anos saltaram para 4,6% e 4,22%, respectivamente. Isso é um sinal de que eles esperam que o Fed seja menos dovish.

Grandes bancos se beneficiam de cortes de impostos baixos de duas maneiras principais. Primeiro, grandes empresas como Morgan Stanley e Goldman Sachs que têm grandes bancos de investimento se beneficiarão do potencial de fusões e aquisições (M&A) e ofertas públicas iniciais.

Ao contrário de Kamala Harris. Trump nomeará reguladores que serão mais abertos à consolidação da economia dos EUA. Sob Biden, a FTC interrompeu vários negócios como a compra da Capri pela Tapestry e a aquisição da Spirit Airlines pela JetBlue.

Além disso, taxas mais baixas podem trazer de volta depósitos de fundos do mercado monetário, uma medida que levará a ganhos mais fortes.

Além disso, analistas esperam que o crescimento dos lucros acelere nos próximos anos, refletindo o que aconteceu durante o primeiro mandato de Trump.

Empresas XLF

Para começar, o XLF ETF é composto pelas maiores empresas financeiras dos EUA. A Berkshire Hathaway é a maior constituinte. Na semana passada, a empresa disse que seus saldos de caixa saltaram para mais de US$ 325 bilhões.

Os outros nomes principais são JPMorgan, o maior banco dos Estados Unidos com trilhões de dólares em ativos sob gestão. O JPM é conhecido por seu forte desempenho e seu balanço patrimonial de fortaleza.

A VISA é a terceira empresa no fundo XLF e é a maior processadora de dinheiro do mundo. Outros grandes nomes são Mastercard, Bank of America, Wells Fargo e S&P Global.

Análise de ETF XLF

Gráfico XLF por TradingView

O gráfico semanal mostra que o XLF ETF tem tido uma forte corrida de alta nos últimos anos. Agora, ele disparou 207% em relação ao seu nível mais baixo em 2020.

Esta semana, o fundo saltou acima do nível de resistência principal em US$ 47,81, sua máxima histórica anterior, e invalidou o padrão de topo duplo.

O fundo permaneceu acima das médias móveis de 50 e 25 semanas. Portanto, o fundo provavelmente continuará subindo, já que os touros miram o nível de resistência chave em US$ 60. No curto prazo, no entanto, há uma probabilidade de que ele recue, à medida que o hype eleitoral diminui.