Previsão de ações da Warner Bros: a WBD pode entrar no modo fera em 2025

O preço das ações da Warner Bros. Discovery (WBD) continuou seu desempenho abaixo da média este ano, à medida que as preocupações com seus negócios se aceleraram. A empresa começou o ano sendo negociada a US$ 11,4, caiu para US$ 6,63 e se recuperou para US$ 10,5. Então, a WBD é uma boa ação de mídia para comprar em 2025?

O negócio da WBD está enfrentando grandes dificuldades

Como outras empresas de mídia, a Warner Bros. Discovery está enfrentando grandes dificuldades, já que as preocupações com todos os seus negócios continuam.

Seu negócio de televisão linear está à beira da extinção, à medida que a tendência de corte de cabos continua. Por exemplo, uma empresa como a CNN viu sua audiência cair após as últimas eleições gerais, com a maioria de seus programas gerando menos de 300.000 espectadores.

A mesma trajetória está acontecendo com outras marcas da WBD, como Food Network, OWN, Cartoon Network e Cooking Channel. Com a maioria dos jovens passando seu tempo em plataformas de mídia social como YouTube e TikTok, há poucas chances de que eles se tornem tão populares quanto eram no passado.

A WBD percebeu isso e, em agosto, reduziu a avaliação de suas redes de televisão lineares em cerca de US$ 9,1 bilhões. Alguns analistas acreditam que a empresa deve separar todo o negócio de televisão linear ou vender algumas de suas marcas.

Os resultados mais recentes mostraram que a receita da rede aumentou 3% no último trimestre, para US$ 5 bilhões, ajudada pelo impulso das Olimpíadas para seu negócio de conteúdo. A distribuição caiu 8%, enquanto o negócio de publicidade despencou 13%.

A receita do estúdio caiu 17%, enquanto seu negócio teatral sofreu uma queda de 40%. A receita de jogos caiu 31%, enquanto a receita de TV aumentou 30% por causa das greves do ano passado, que afetaram seus negócios na época.

O único ponto positivo nos negócios da WBD é o seu negócio direto ao consumidor, que continuou adicionando clientes. Ela tinha 110,5 milhões de assinantes, um aumento de 7,2 milhões em relação ao segundo trimestre.

A receita da DTC aumentou 9%, para US$ 2,6 bilhões, enquanto a receita média por usuário (ARPU) aumentou apenas 1%. O principal desafio é que essa é uma parte muito pequena do negócio, gerando um EBITDA ajustado de US$ 289 milhões. Apesar de seus problemas, seu negócio de rede teve um EBITDA ajustado de US$ 2,11 bilhões, enquanto os estúdios faturaram US$ 308 milhões.

A Warner Bros. é um bom investimento?

A Warner Bros. Discovery está enfrentando grandes desafios, já que seu negócio principal está passando por uma queda acentuada. Ela também é uma das empresas mais endividadas do setor de mídia, com mais de US$ 3 bilhões em dívida de curto prazo e US$ 37 bilhões em dívida de longo prazo.

Ainda assim, a empresa tem valor, especialmente seus estúdios e negócios diretos ao consumidor. Como escrevemos em 2024, uma abordagem de avaliação de soma de partes mostra isso. Por exemplo, embora seu negócio de TV linear esteja em apuros, ele ainda pode ser vendido por uma boa avaliação, possivelmente para uma empresa de private equity.

Analistas estão otimistas de que os negócios da Warner Bros gerarão mais de US$ 39,5 bilhões este ano e US$ 39,88 bilhões em 2025. Sua perda por ação deve passar de US$ 4,38 negativos este ano para 11 centavos no ano que vem.

Análise do preço das ações da WBD

O gráfico diário mostra que o preço das ações da Warner Bros. Discovery se recuperou nas últimas semanas. Essa recuperação está em linha com o que previmos. Ela formou uma cruz dourada em novembro, quando as médias móveis exponenciais de 50 e 200 dias se cruzaram.

As ações também formam um padrão de xícara e alça, cujo lado superior é de US$ 12,68. Um padrão C&H geralmente leva a uma continuação. Agora está formando a seção da alça deste padrão.

Portanto, as ações provavelmente continuarão subindo em 2025 para US$ 16,30, cerca de 55% acima do nível atual.