Trump herda uma economia robusta, mas seus planos levantam dúvidas

O presidente Donald Trump assumirá o cargo para seu segundo mandato em janeiro de 2025, herdando uma economia que, segundo a maioria das medidas, está em boa forma.

A taxa de desemprego terminou 2024 em 4,1%, uma das taxas mais baixas para um presidente eleito na história moderna.

Isso marca um afastamento significativo da crise econômica enfrentada pelo presidente Barack Obama em 2009.

Apesar das frustrações persistentes com o custo de vida e dos riscos persistentes de ressurgimento da inflação, a economia dos EUA está em boa forma.

O mercado de trabalho está passando por uma sequência histórica de crescimento ininterrupto, com aumentos salariais superando as altas de preços e o desempenho econômico geral continuando a superar as expectativas.

"O presidente está herdando uma economia muito saudável", disse David Kelly, estrategista-chefe global da JPMorgan Asset Management.

No entanto, permanecem dúvidas sobre se a ambiciosa agenda de Trump poderia interromper essa estabilidade, destaca a CNN.

Grandes desafios ameaçam a agenda de Trump

Embora Trump comece seu segundo mandato com uma economia robusta, seus planos abrangentes injetaram um grau significativo de incerteza.

Em seu primeiro dia de volta à Casa Branca, Trump tomou medidas executivas sobre energia, imigração e operações federais, sinalizando uma abordagem agressiva à política econômica.

Os principais elementos de sua agenda incluem:

Tarifas massivas: Trump prometeu impor tarifas de 25% no Canadá e no México, a partir de 1º de fevereiro, embora os detalhes exatos ainda não estejam claros.

Outras nações podem enfrentar tarifas mais tarde, com retaliação esperada de parceiros comerciais importantes.

Mudanças regulatórias: O compromisso de reduzir a burocracia visa impulsionar a atividade empresarial, mas o ritmo rápido dessas mudanças pode criar confusão.

Incentivos fiscais: Os incentivos fiscais prometidos para empresas e indivíduos são projetados para estimular o crescimento, mas as implicações fiscais de longo prazo são incertas.

“A incerteza é um imposto sobre a economia”, disse Kelly, do JPMorgan.

O custo de vida: um desafio persistente

Trump enfrenta uma pressão crescente para lidar com o aumento do custo de vida, que continua sendo uma preocupação primária para muitos americanos.

De acordo com a Moody's Analytics, o típico lar americano gasta US$ 1.213 a mais por mês em bens e serviços básicos do que em janeiro de 2021.

Embora os salários tenham superado a inflação em média, muitas famílias continuam com dificuldades.

Trump prometeu reduzir os preços, mas muitos economistas são céticos quanto à possibilidade de isso ser alcançado em larga escala, a menos que a economia sofra uma queda acentuada.

Embora os consumidores recebam bem os preços mais baixos, a deflação total pode representar riscos significativos e é notoriamente difícil de reverter.

“Não é possível fazer com que os preços voltem aos níveis anteriores à pandemia. A única maneira de fazer isso é não ter uma recessão, mas uma depressão”, disse Kelly.

Além disso, elementos da agenda de Trump, como tarifas e políticas de imigração, podem exacerbar ainda mais as pressões inflacionárias.

Quando se trata de tarifas, como visto em casos anteriores, as empresas geralmente repassam os custos mais altos de importação aos consumidores.

Por outro lado, deportações em massa podem deixar setores-chave, como construção e agricultura, com falta de pessoal, aumentando os custos.

Riscos de superaquecimento da economia

Apesar da inflação estar diminuindo, alguns especialistas temem que as políticas de Trump possam superaquecer a economia, que já está forte.

Embora a taxa de inflação tenha caído, ela continua acima da meta do Federal Reserve.

Enquanto isso, os mercados continuam quebrando recordes, impulsionados pelo crescente interesse em ações de grandes empresas de tecnologia e inteligência artificial.

“O ponto principal é que a economia dos EUA está entrando em 2025 com uma base sólida”, escreveu Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, em uma nota de segunda-feira intitulada “A economia dos EUA está em ótima forma”.

“Continuamos preocupados com os riscos de alta para o crescimento e a inflação”, disse Slok.

O legado econômico de Trump pode depender se o crescimento real dos salários continuará — uma tendência que começou sob o governo do presidente Joe Biden.

Os salários crescentes ajudaram muitos americanos a acompanhar os preços mais altos, melhorando seu padrão de vida.

Se as políticas de Trump puderem sustentar essa trajetória sem inflacionar, elas poderão reforçar a estabilidade econômica.

No entanto, alcançar esse equilíbrio exigirá lidar com significativas incertezas em torno do comércio, da política fiscal e da dinâmica do mercado global.