Rali do ouro em apuros? Reação do dólar dos EUA provoca corrida agressiva ao risco

O ouro recuou de uma máxima de um mês na quarta-feira, à medida que um dólar mais firme e esperanças tênues de retomada de negociações entre Washington e Teerã incentivaram investidores a rotacionar para ativos mais arriscados, retirando um pouco do brilho do metal.

O recuo ocorreu após uma forte sequência recente, embora os preços ainda caminhassem rumo a um terceiro ganho semanal consecutivo.

O ouro à vista caiu 0,3% para $4,828.07 por onça, após ter atingido anteriormente $4,879.52, seu nível mais alto desde meados de março.

Os futuros de ouro dos EUA para entrega em junho pouco mudaram, em $4,851.30, indicando que o mercado estava em pausa em vez de uma reversão decisiva após um forte rali impulsionado por tensões geopolíticas, mudança nas expectativas de juros e preços de energia voláteis.

Foco do mercado

A pressão imediata sobre o ouro veio do dólar, que recuperou-se do seu nível mais fraco em mais de um mês.

Isso tornou o ouro cotado em dólar mais caro para detentores de outras moedas e reduziu parte da urgência em manter o metal como uma posição defensiva.

O euro permaneceu próximo de uma máxima recente, mas o movimento mais amplo no mercado cambial foi suficiente para esfriar o ímpeto dos metais preciosos após várias sessões fortes.

Ao mesmo tempo, os preços do petróleo caíram e as ações globais subiram à medida que os traders reagiam a sinais de que a diplomacia com o Irã pode não estar totalmente descartada.

A mudança de humor foi suficiente para atenuar, ao menos por enquanto, o prêmio geopolítico que havia se acumulado no ouro.

Leia também: Ouro perdendo status de porto seguro? Por que está se comportando como um ativo de alto beta

Geopolítica e sentimento

O ouro tem permanecido altamente sensível às manchetes do Oriente Médio, e a quarta-feira não foi exceção.

Esperanças de um possível retorno às negociações entre os EUA e o Irã melhoraram o sentimento mais amplo do mercado, embora a situação permaneça frágil.

A mudança de tom segue relatos de que Washington tomou medidas para aumentar a pressão sobre o Irã, incluindo ações que afetam seus portos, ao mesmo tempo em que sinaliza que os canais diplomáticos podem permanecer abertos.

“Os preços do ouro estão reagindo às manchetes do Oriente Médio no curto prazo com a esperança de que os dois países se envolvam em negociações”, disse o analista da Marex, Edward Meir.

Seu comentário reflete um mercado que ainda negocia mais com base em sinais geopolíticos do que em qualquer convicção estabelecida sobre como a situação irá evoluir.

Isso deixa o ouro vulnerável a reversões súbitas.

Qualquer nova ruptura diplomática poderia rapidamente restaurar a demanda por ativos de porto seguro, especialmente se os preços do petróleo se recuperarem e os mercados acionários perderem novamente o rumo.

Taxas e pressões do dólar

O pano de fundo das taxas de juros também está moldando o movimento.

Os traders veem uma chance maior de corte de juros nos EUA este ano do que viam na semana passada, embora as expectativas permaneçam fluidas e fortemente dependentes dos dados de inflação que chegam, dos preços de energia e da retórica do Federal Reserve.

O ouro tende a se beneficiar quando os investidores veem uma política monetária mais branda à frente, porém esse suporte pode desaparecer se os rendimentos dos títulos e o dólar subirem ao mesmo tempo.

Analistas disseram que o recente rali em ouro e prata reflete sensibilidade contínua à incerteza de política e ao risco geopolítico.

Mesmo assim, a falta de uma mudança clara por parte do Fed tem impedido os traders de perseguirem os preços substancialmente para cima.

Outros metais e o que vem a seguir

Em outros mercados, a prata teve desempenho superior, subindo 0.8% para $80.15 por onça, enquanto o restante do complexo de metais preciosos mostrou movimentos mistos.

Isso sugere que os investidores não estão abandonando o setor por completo, mas estão se tornando mais seletivos à medida que a pressão imediata movida pelo risco recua.

Por enquanto, o ouro permanece preso entre forças concorrentes.

Preços mais baixos do petróleo e esperanças de diplomacia estão atraindo dinheiro de volta para as ações e afastando-o dos ativos de porto seguro, enquanto a incerteza persistente em torno do Fed, do dólar e do Oriente Médio continua a oferecer um piso subjacente.

Se o dólar continuar se fortalecendo e as conversas com o Irã se mantiverem, o ouro pode recuar no curto prazo.

Se qualquer um desses pilares enfraquecer, o recuo em relação à máxima de quarta-feira pode ser breve.