Por que as ações da Nvidia estão atrás do rali mais amplo de chips na segunda-feira

As ações da Nvidia NVDA subiram levemente na segunda-feira, mas continuaram a ficar atrás do rali mais amplo do setor de semicondutores, enquanto investidores permaneciam cautelosos quanto à capacidade da empresa de capturar a próxima onda de investimentos em infraestrutura de inteligência artificial.

A ação subiu 0,5% para $195,86 nos negócios iniciais, bem atrás do setor de chips mais amplo.

O iShares Semiconductor ETF subiu 4,3%, liderado por um salto de 10% na Western Digital e uma alta de 8% na Teradyne.

A Advanced Micro Devices subiu cerca de 10%, enquanto a Intel avançou aproximadamente 6%. Marvell Technology e Oracle também negociaram em alta.

Nvidia continua atrás dos pares em semicondutores

Apesar de continuar sendo o fornecedor dominante de processadores gráficos para IA, a Nvidia tem tido dificuldade para acompanhar outras ações do setor de semicondutores nos últimos meses.

A atenção dos investidores tem se deslocado cada vez mais para chips de memória, unidades centrais de processamento (CPUs), fabricantes de equipamentos para semicondutores e silício customizado para IA, com muitos participantes do mercado questionando se os futuros gastos com inteligência artificial serão distribuídos por um conjunto mais amplo de empresas em vez de concentrados principalmente na Nvidia.

Essa rotação deixou a Nvidia com desempenho inferior ao de muitos pares, mesmo com o entusiasmo pela infraestrutura de IA permanecendo forte em todo o setor de semicondutores.

Relatório aponta atraso do Kyber

Para aumentar a cautela dos investidores, a empresa de pesquisa SemiAnalysis informou que a arquitetura rack-scale de próxima geração Kyber da Nvidia foi adiada por mais de um ano.

Segundo o relatório, o Kyber, projetado para abrigar os chips Rubin Ultra da Nvidia, agora tem lançamento previsto para 2028 em vez de 2027.

O sistema rack-scale pretende combinar 144 dos chips mais avançados da Nvidia em um único sistema de computação para cargas de trabalho de inteligência artificial.

A SemiAnalysis afirmou que o atraso decorre de desafios de fabricação envolvendo uma placa de circuito impresso crítica usada na arquitetura.

“A arquitetura rack Kyber NVL144 foi adiada para 2028, pois o midplane da PCB continua desafiador do ponto de vista de manufaturabilidade”, disse a empresa de pesquisa.

O atraso reportado representa o mais recente de uma série de desafios em torno do roteiro de produtos de próxima geração da Nvidia, embora a empresa não tenha comentado sobre o relatório.

Goldman Sachs permanece otimista

Apesar da recente subperformance da Nvidia, o Goldman Sachs reiterou sua recomendação de compra para a ação e manteve um preço-alvo de $285.

O banco disse que os investidores provavelmente vão se concentrar em vários pontos-chave nos próximos trimestres, incluindo potencial de alta para a anteriormente destacada oportunidade de data center de US$1 trilhão da Nvidia, crescimento no negócio de CPUs para servidores impulsionado por IA baseada em agentes, dinâmicas competitivas no mercado de infraestrutura de IA e tendências de margem bruta à medida que os custos de componentes aumentam.

O Goldman Sachs afirmou esperar que a Nvidia entregue um trimestre "beat-and-raise", apoiado por tendências favoráveis de oferta e demanda na indústria.

No entanto, o banco também reconheceu que as expectativas permanecem elevadas e que o patamar para uma superação significativa da ação é alto.

Segundo o Goldman Sachs, a avaliação da Nvidia agora é negociada com um desconto significativo em relação aos seus níveis históricos, após o recente desempenho inferior da ação.

O banco acredita que as ações poderiam obter um múltiplo de avaliação mais alto se os hiperescaladores demonstrarem melhoria de rentabilidade enquanto continuam a investir fortemente em infraestrutura de IA, a adoção empresarial de IA baseada em agentes acelerar e os investidores tiverem maior visibilidade sobre implantações além da base de clientes tradicional da empresa.

O Goldman Sachs também elevou suas estimativas de lucro em cerca de 12% em média, com suas previsões atualizadas para os anos-calendário de 2026 e 2027 situando-se 14% e 34%, respectivamente, acima das expectativas mais amplas de Wall Street.

O banco afirmou esperar novas revisões nas estimativas de lucro e expansão de múltiplos para apoiar as ações da Nvidia nos próximos 12 meses, observando que a empresa ainda gerou um retorno de 78% no ano passado, enquanto apresentou crescimento de receita de 65%, apesar de seu desempenho recente inferior em relação ao setor de semicondutores mais amplo.