Ações da Salesforce caem após rebaixamento do KeyBanc por preocupações com IA
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Comprar Salesforce (CRM). O rebaixamento baseia-se no fato de o Agentforce estar em estágio inicial, mas a Salesforce acabou de divulgar resultados do 1º trimestre fiscal melhores do que o esperado e já está fechando grandes contratos (98 negócios >$1M ACV). Se a adoção do Agentforce for adiada, o mercado provavelmente está descontando em excesso o impacto de curto prazo da IA; uma vez que provas de conceito se convertam em oportunidades no pipeline, a aceleração de receita pode aparecer rapidamente. A vitória do Missionforce junto à Força Aérea também indica que a Salesforce pode conseguir implantações críticas para a missão mesmo enquanto a IA escala.
Key Risk: O Agentforce nunca escala até gerar crescimento de receita significativo e mensurável — os clientes continuam adiando a implantação e os investimentos em IA da Salesforce não aumentam o valor de contrato líquido novo (net-new ACV).
Vender Salesforce (CRM) e rotacionar para uma história de monetização de IA mais sólida dentro do software empresarial. As verificações do KeyBanc apontam dois bloqueios concretos: os dados dos clientes não estão organizados para trabalhos de IA e o Agentforce não está pronto para implantação em larga escala, além de CIOs que esperam despriorizar a Salesforce. Com os rivais avançando mais rápido em capacidades de IA, a Salesforce pode continuar perdendo participação na mente dos clientes e na alocação de orçamentos até que a adoção se comprove.
Key Risk: As plataformas de IA dos concorrentes continuam adiantando orçamentos e a conversão de pipeline da Salesforce permanece fraca por vários trimestres, confirmando a leitura de “sem momentum” do rebaixamento.
- KeyBanc rebaixou a Salesforce devido à adoção de IA mais lenta do que o esperado.
- Preocupações com o crescimento do Agentforce derrubaram as ações da Salesforce.
- Wall Street permanece otimista apesar da queda de 35% da Salesforce.
As ações da Salesforce Inc. CRM caíram 2.5% na quinta-feira após o KeyBanc rebaixar a empresa de software, citando preocupações de que sua plataforma de inteligência artificial Agentforce pode demorar mais do que o esperado para se tornar um motor de crescimento significativo.
O rebaixamento ocorreu apesar da posição sólida da Salesforce em software empresarial e sucede os resultados fiscais do primeiro trimestre, melhores do que o esperado, divulgados no final de maio.
Os investidores continuam focados em saber se os investimentos da empresa em IA podem se traduzir em crescimento de receita sustentado, à medida que a competição em inteligência artificial empresarial se intensifica.
KeyBanc aponta adoção lenta do Agentforce
Na quinta-feira, o KeyBanc rebaixou a Salesforce de Overweight para Sector Weight, com o analista Jackson Ader apontando para feedbacks de clientes e verificações de canais que sugerem que a adoção do Agentforce permanece em estágios iniciais.
Segundo a corretora, a Salesforce continua se beneficiando de sua posição como provedora de plataforma incumbente, mas as evidências indicam que uma aceleração de crescimento significativa proveniente do Agentforce está mais distante do que se esperava anteriormente.
A firma disse que participa de mais eventos com parceiros e clientes da Salesforce do que qualquer outra empresa em seu universo de cobertura.
O feedback dos clientes tem sido consistente em dois pontos, segundo o KeyBanc.
Os dados dos clientes ainda não estão organizados para suportar trabalho de IA significativo, enquanto o próprio Agentforce ainda não está pronto para implantação ampla.
A corretora acrescentou que os parceiros de implementação só agora estão começando a converter projetos de prova de conceito do Agentforce em negócios no pipeline.
O KeyBanc também afirmou que sua pesquisa constatou que mais diretores de TI (CIOs) esperam despriorizar a Salesforce em seus orçamentos de TI nos próximos 12 meses do que priorizá-la.
A corretora observou ainda que teve dificuldade em encontrar evidências nas divulgações financeiras da Salesforce mostrando que o valor anual de contratos líquidos novos (net-new ACV) está crescendo mais rápido do que o crescimento do valor anual total de contratos, apesar dos comentários da administração.
"O que conseguimos apurar nos números divulgados não indica construção de impulso", disse Ader.
Ader também reconheceu o timing do rebaixamento, dizendo que poderia ser em um momento inoportuno.
"Mas, em algum momento, temos de nos perguntar: por que reunir as evidências se não vamos usá-las", acrescentou.
Crescimento da IA permanece sob escrutínio
O rebaixamento ocorre depois que a Salesforce reportou resultados do primeiro trimestre fiscal melhores do que o esperado no final de maio, sustentados pela demanda por seus produtos com IA, incluindo o Agentforce.
A empresa disse que fechou 98 negócios com valor anual de contrato superior a $1 milhão durante o trimestre.
Clientes do Agentforce divulgados publicamente incluem PepsiCo, Falabella e Singapore Airlines.
No entanto, a orientação de receita da Salesforce para o segundo trimestre ficou ligeiramente abaixo das expectativas de Wall Street, levantando preocupações de que produtos de IA em rápida evolução de rivais como OpenAI e Anthropic continuem a pressionar a demanda por software empresarial.
O KeyBanc observou que anteriormente havia resistido ao sentimento negativo em torno das empresas de software como serviço, destacando as vantagens que plataformas incumbentes, como a Salesforce, possuem.
No entanto, as verificações mais recentes com clientes levaram a firma a revisar sua opinião.
Perspectiva mista para as ações da Salesforce
Na quarta-feira, a Salesforce anunciou que o 441st Vehicle Support Chain Operations Squadron (VSCOS) da Força Aérea dos EUA começou a usar a plataforma Missionforce National Security da empresa para gerenciar uma frota de mais de 84,000 veículos em quase 389 locais.
Apesar da queda de quinta-feira, o sentimento de Wall Street permanece amplamente positivo.
Mais de 70% dos analistas que cobrem a Salesforce classificam a ação como Compra, com um preço-alvo médio de $241.08, implicando cerca de 45% de alta em relação ao preço de fechamento de quarta-feira de $166.58.
Ainda assim, a Salesforce tem enfrentado dificuldades neste ano. A ação caiu 35% em 2026.
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