Rali do Hang Seng estagnou: o que vem a seguir para ações de Hong Kong?

O Índice Hang Seng recuou para 24.011 na quinta-feira, reduzindo parte dos ganhos obtidos um dia antes. Essa queda espelhou os desdobramentos em mercados-chave, como nos Estados Unidos e na Coreia do Sul. Ainda assim, uma possível rotação para ações de Hong Kong pode impulsioná-lo mais alto, potencialmente até 25.000.

Possível rotação para ações chinesas

O Índice Hang Seng recuou ligeiramente na quinta-feira, à medida que investidores começaram a realizar parte dos lucros obtidos no dia anterior. Esse declínio alinhou-se ao que ocorreu nos Estados Unidos, onde o Dow Jones caiu mais de 600 pontos. 

Outros índices asiáticos, como o Kospi e o Nikkei 225, estão em queda. Há apreensão em relação ao setor de tecnologia e à retomada de ações cinéticas entre o Irã e os Estados Unidos. Benjamin Netanyahu provavelmente defenderá mais combates quando visitar Washington em breve.

Em uma declaração na quarta-feira, o presidente Donald Trump afirmou que, em sua visão, o cessar-fogo havia acabado. Os EUA então lançaram novos ataques contra o Irã durante a noite, elevando os preços do petróleo. O Brent saltou para US$79, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) subiu para US$75. 

De modo geral, porém, há sinais de que investidores começam a voltar a atenção para ações chinesas, que ficaram para trás no rali global. Com índices nos EUA, Coreia do Sul e Japão atingindo máximas históricas, o Hang Seng permaneceu em um mercado de baixa prolongado.

Esse desempenho o tornou relativamente barato, com sua relação preço/lucro em torno de 11. Em contraste, o múltiplo do FTSE 100 está por volta de 17, enquanto o S&P 500 está em 22.

Algumas empresas de tecnologia chinesas estão claramente descontadas. Por exemplo, a Alibaba tem um P/L inferior a 20, enquanto a Tencent tem 16. A Xiaomi, normalmente vista como a “Apple da China”, apresenta um múltiplo de 14, enquanto a Trip.com tem 6.

Para ser justo, esses múltiplos podem ser justificados pelos desafios que as empresas enfrentam. A Xiaomi viu seus lucros despencarem devido à alta dos preços de memória, enquanto seu negócio de veículos elétricos enfrenta concorrência crescente. 

Já a Alibaba enfrenta desafios com o aumento dos custos de investimento em IA. Seus lucros caíram mais de 80% no primeiro trimestre. O negócio da Trip.com desacelerou, enquanto os custos com IA da Tencent aumentaram.

Ainda assim, apesar desses desafios, uma rotação geral para a China não pode ser descartada. Isso também está alinhado com uma previsão recente de Mike Wilson, do Morgan Stanley, que prevê uma rotação setorial de ações de semicondutores para empresas que ficaram para trás no rali. 

Análise técnica do Índice Hang Seng

Gráfico do HSI | Fonte: TradingView

O gráfico diário mostra que o Índice Hang Seng se recuperou de uma mínima de 22.504 para 23.980 hoje. Retestou o nível crucial de resistência de 24.000, seu menor ponto de oscilação em 23 de março. 

O índice avançou ligeiramente acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 25 dias, sinal de que os touros prevaleceram por enquanto. No entanto, permanece abaixo das EMAs de 50 e 100 dias. 

Portanto, o cenário mais provável é a retomada da alta, com os touros mirando a resistência-chave em 25.000. Uma queda abaixo do nível de suporte de 23.500 invalidaria a perspectiva de alta.