Ações da Micron sobem 3%, SanDisk avança 2,5%: o que despertou o trade de memória?

As ações da Micron e da SanDisk recuperaram-se no início do pré-mercado na segunda-feira, depois que uma forte liquidação no setor de semicondutores obrigou investidores a reavaliar uma das áreas mais concorridas do trade de inteligência artificial.

Às 4:30 am ET, a Micron (NASDAQ: MU) subia mais de 3%, enquanto a SanDisk (NASDAQ: SNDK) avançava cerca de 2,5%, segundo dados de mercado, enquanto investidores tentavam comprar na baixa após a forte liquidação da semana passada.

A reversão reflete o debate entre os investidores de memória: a liquidação da semana passada criou um ponto de entrada atraente, ou o mercado está começando a antecipar a próxima queda em um setor notoriamente cíclico?

Micron, SanDisk stock: A brutal sell-off invited dip buyers

A recuperação seguiu uma semana duríssima para hardware de IA, quando o Philadelphia Semiconductor Index caiu 1,6% na sexta-feira e entrou em mercado de baixa após recuar mais de 20% desde o pico de junho.

A Micron terminou a semana cerca de 30% abaixo de seu recorde de junho, enquanto a SanDisk recuou mais de 28% desde a máxima de 25 de junho.

As ações da SanDisk subiram mais de 600% em 2026, ressaltando o quanto as expectativas e as avaliações haviam se expandido antes da correção.

Esse ajuste incentivou traders a revisitar empresas que ainda se beneficiam da oferta restrita e da alta de preços.

O estrategista cross-asset do JPMorgan, Fabio Bassi, descreveu a queda dos chips como uma “oscilação” temporária, em vez do fim do rali de IA, conforme noticiado pelo The Wall Street Journal.

Bassi afirmou que as ações de memória tornaram-se posições altamente concentradas, permitindo que pequenas variações de sentimento produzam movimentos excepcionalmente grandes.

A demanda pela capacidade computacional requerida pela IA, contudo, permaneceu forte.

Isso ajuda a explicar por que os compradores de segunda-feira surgiram rapidamente, apesar de as preocupações mais amplas sobre avaliação e gastos que motivaram a liquidação de sexta-feira não terem desaparecido.

Shortages keep the bullish case alive

O argumento fundamental não desapareceu.

O analista do KeyBanc John Vinh disse que “as escassezes de memória permanecem persistentes” após verificações na cadeia de suprimentos na Ásia. Vinh espera condições apertadas até 2027.

O KeyBanc projeta que os preços de DRAM subirão 15% a 20% sequencialmente no terceiro trimestre e mais 15% no quarto. Os preços de NAND podem saltar 30% a 40% neste trimestre, seguidos por outro aumento de 15%.

A Micron está fortemente exposta a DRAM e à memória de alta largura de banda (HBM) usadas junto a aceleradores de IA.

A SanDisk é centrada em NAND flash e unidades de estado sólido empresariais, que armazenam e recuperam os conjuntos de dados usados em cargas de trabalho de IA.

O analista da Evercore ISI, Amit Daryanani, disse a clientes que os acordos de longo prazo com clientes da SanDisk estavam criando um “novo paradigma de memória.”

Esses contratos melhoram a visibilidade de receita, lucros e fluxo de caixa enquanto a capacidade de salas limpas permanece restrita.

The boom is creating its own risk

A mesma escassez que sustenta os preços está estimulando investimentos enormes.

Samsung e SK Hynix delinearam projetos de manufatura de centenas de bilhões de dólares, enquanto a Micron recentemente elevou seu investimento planejado nos Estados Unidos para mais de US$ 250 bilhões até 2035.

Esses gastos levarão anos para afetar a produção, mas evocam memórias de ciclos anteriores em que a escassez provocou excesso de capacidade e queda de preços.

A ChangXin Memory Technologies, da China, é outra preocupação.

O Morgan Stanley estima que a China poderia fornecer cerca de 30% das adições líquidas de wafers DRAM até 2028.

Preços mais altos de memória também podem se tornar contraproducentes.

DRAM, HBM e NAND mais caros aumentam o custo da infraestrutura de IA, elevando a pressão sobre os hyperscalers, que já são cobrados para demonstrar retornos sobre enormes orçamentos de capital.