Nikkei 225 cai forte: Alphabet revelou o defeito mais caro do boom da IA?

O Nikkei do Japão caiu fortemente na sexta-feira depois que os planos de gasto da Alphabet reacenderam dúvidas sobre a rapidez com que o boom da inteligência artificial se transformará em retornos em caixa para as empresas que o financiam.

O Nikkei 225 caiu 2,69% para 64.634,04 em negociações matinais, enquanto o mais amplo Topix perdeu 1,28% para 4.002,09.

A diferença refletiu vendas concentradas nas gigantes de tecnologia que dominam o Nikkei.

O índice de referência agora caiu mais de 7% em julho após ter entrado em território de correção na semana passada, deixando os investidores cada vez mais sensíveis a sinais das empresas de chips e plataformas dos EUA.

O consumo de caixa da Alphabet redefine a aposta em IA

As ações da Alphabet caíram cerca de 7% em Nova York mesmo após a receita do Google Cloud ter subido 82% para $24.8 billion.

Os investidores, no entanto, concentraram-se nas despesas de capital do segundo trimestre de $44.9 billion e no fluxo de caixa livre negativo de $5.9 billion, ambos impulsionados pela rápida expansão da infraestrutura de IA.

A controladora do Google também elevou sua previsão de gastos de capital para 2026, para entre $195 billion e $205 billion, ante $180 billion a $190 billion.

A administração afirmou que os gastos permanecerão elevados à medida que a demanda dos clientes continuar a exceder a capacidade computacional disponível.

A reação do mercado mostrou que apenas o crescimento já não é suficiente.

Os investidores buscam cada vez mais evidências de que o aumento dos gastos com centros de dados e servidores pode produzir retornos de caixa duradouros, e não apenas receita mais rápida e reservas em nuvem.

Essa preocupação também arrastou o Nasdaq para baixo em mais de 2% durante a noite.

Líderes japoneses de chips ampliam a queda

A liquidação atingiu as empresas mais diretamente ligadas ao ciclo de hardware de IA.

Advantest caiu 6,33%, Tokyo Electron perdeu 5,43% e a produtora de memória Kioxia recuou 4,4%. A SoftBank Group deslizou 7,42%, tornando-se um dos maiores vetores de queda do Nikkei.

O estrategista da IwaiCosmo, Kazuaki Shimada, disse que a retração está sendo guiada principalmente por sinais do setor de tecnologia no exterior, em vez de uma deterioração da economia doméstica do Japão.

Os lucros das empresas japonesas poderiam ajudar a mudar a direção do mercado caso apresentem guidance forte.

A construção do Nikkei, ponderada pelo preço, também amplia os movimentos em ações tecnológicas de alto preço, o que ajuda a explicar por que caiu mais do que o dobro do Topix, ponderado pela capitalização.

Defensivos domésticos mitigam o impacto

A sessão não foi uma capitulação ampla do mercado.

A Central Japan Railway subiu 1,17% e a East Japan Railway avançou 0,6%, enquanto Kawasaki Kisen e Mitsui OSK Lines também progrediram. A Otsuka Holdings subiu 1,6% e liderou os ganhos no Nikkei.

Esses movimentos apontam para uma rotação em direção a empresas com receitas domésticas, fluxos de caixa mais estáveis e menor exposição às valorizações ligadas à IA.

Lucros sólidos das empresas japonesas poderiam ajudar a separar os fundamentos locais do desenrolar negativo do setor tecnológico global. Outra rodada fraca de resultados de chips dos EUA, porém, deixaria o Nikkei vulnerável a novas vendas.