KOSPI lidera rali asiático após choque de empregos nos EUA que reduz apostas no Fed

As ações asiáticas subiram na segunda-feira depois que um relatório de emprego dos EUA surpreendentemente fraco aliviou temores de um aumento iminente de taxas pelo Federal Reserve, ajudando a recuperar o apetite por risco mesmo com os preços do petróleo subindo devido à renovada incerteza em torno do Estreito de Ormuz.

O Nikkei 225 do Japão subiu cerca de 2%, o KOSPI da Coreia do Sul avançou 1.1% e o índice mais amplo da MSCI para a Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, ganhou 0.8%.

O avanço veio após fechamentos recordes em Wall Street na sexta-feira, quando investidores interpretaram contratações mais fracas como motivo para o Fed manter uma postura de paciência.

A China seguiu em sentido contrário, com o CSI 300 recuando 0.4% depois que dados de inflação reforçaram preocupações sobre a demanda doméstica fraca.

Dados fracos de emprego redefinem o debate sobre o Fed

O relatório de vagas de sexta-feira mudou o tom nos mercados globais.

O emprego não agrícola dos EUA caiu 23,000 em julho, enquanto maio e junho foram revisados para baixo em um total combinado de 103,000 empregos.

A taxa de desemprego caiu ligeiramente para 4.1%, em grande parte porque a participação na força de trabalho recuou para 61.4%.

Isso foi suficiente para reduzir bruscamente as expectativas de um aumento do Fed em setembro.

Os mercados de futuros colocaram a probabilidade de um movimento de um quarto de ponto em cerca de 44% na segunda-feira, ante aproximadamente dois terços uma semana antes.

O próximo teste vem na quarta-feira, quando os EUA divulgarem os dados de preços ao consumidor de julho. Economistas esperam que o CPI geral suba 0.1% em relação a junho e que os preços subjacentes aumentem 0.2%.

O Bureau of Labor Statistics programou a divulgação para 12 de agosto às 8.30 am ET.

O economista do JPMorgan Michael Feroli vê uma leitura do núcleo em torno de 0.22% como provavelmente insuficiente por si só para forçar um movimento em setembro, mas acredita que leituras repetidas mais próximas de 0.3% fortaleceriam o argumento a favor de uma política mais restritiva.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram ligeiramente na Ásia após o rali de sexta-feira, com o rendimento de 10 anos em torno de 4.66%.

Nikkei e KOSPI acompanham a recuperação de Wall Street

Expectativas mais baixas de alta de juros nos EUA deram alguma folga aos mercados de tecnologia asiáticos após várias semanas de fortes movimentos em ações ligadas à IA.

O ganho de 2% do Nikkei colocou o Japão entre os maiores mercados fortes de segunda-feira, enquanto o KOSPI subiu 1.1% após sete quedas semanais consecutivas.

Ambos se beneficiaram da recuperação das ações de tecnologia dos EUA e da queda nos rendimentos dos títulos, embora seus riscos domésticos permaneçam distintos.

No Japão, o iene continua sendo o ponto de pressão. O dólar negociou perto de 158.2 ienes após a intervenção da semana passada pelo Japão e pelos EUA.

Ao mesmo tempo, o resumo da reunião de julho do Banco do Japão mostrou que os formuladores de política estão mais preocupados com a possibilidade de a inflação ultrapassar a meta de 2%. Alguns membros argumentaram que aumentos de taxa podem ter de ocorrer mais rapidamente do que os mercados esperam.

O BOJ manteve sua taxa de política em torno de 1% em julho, rejeitando uma proposta de aumento imediato para 1.25%.

O debate mais duro sobre política monetária, no entanto, reforça o caso para outro movimento e pode limitar o apoio que os exportadores japoneses recebem de um iene fraco.

A Coreia do Sul enfrenta um desafio diferente.

O KOSPI está se recuperando de uma correção severa em seu comércio de semicondutores, deixando Samsung Electronics e SK Hynix altamente sensíveis a variações nos rendimentos dos EUA e no sentimento em torno da IA.

Petróleo e China impedem que o rali seja totalmente limpo

O tom de apetite por risco foi complicado pelos preços de energia mais altos. O Brent subiu cerca de 1% para $84.40 o barril e o petróleo dos EUA avançou 0.8% para $78.80, enquanto o tráfego marítimo pelo Estreito de Ormuz permaneceu restrito.

O Irã afirmou que um acordo com Omã definindo novas rotas de navegação estava perto da conclusão, mas reiterou que o estreito não reabriria totalmente até que Washington atendesse a condições adicionais.

Essa incerteza mantém um prêmio geopolítico no petróleo justamente quando a queda do preço do petróleo começava a aliviar temores de inflação.

A China também ofereceu mais um sinal de cautela. A inflação ao produtor desacelerou para 3.5% em julho, de 4.1% em junho, enquanto a inflação ao consumidor recuou para 0.5%.

O estrategista do ANZ, Zhaopeng Xing, vê a desaceleração como uma combinação de custos de energia mais baixos e demanda interna ainda fraca, com os efeitos de um gasto fiscal mais rápido provavelmente chegando apenas gradualmente.

Os resultados corporativos continuam sendo o principal contrapeso.

Com quase 90% das empresas do S&P 500 já tendo divulgado resultados, o Bank of America estima crescimento subjacente dos lucros em cerca de 30% após excluir ganhos relacionados a investimentos na Alphabet e na Amazon.

O banco também vê crescimento mediano dos lucros de 28% entre empresas ligadas à IA, em comparação com 12% nas demais.

Essa força ajudou as ações dos EUA a alcançarem novas máximas na semana passada.

Para a Ásia, a recuperação de segunda-feira ainda depende de um equilíbrio delicado: dados mais fracos dos EUA devem esfriar o Fed sem sinalizar uma recessão mais profunda, enquanto o petróleo precisa ficar contido o suficiente para evitar que a inflação volte a ser o risco dominante do mercado.