Ações da Home Depot sobem com resultados do 2º tri, mas falta 'peça' chave

As ações da Home Depot HD avançam levemente na manhã de terça-feira, após a varejista divulgar resultados do segundo trimestre acima do esperado pelo mercado.

O varejista de melhoria residencial registrou lucro por ação (EPS) de US$ 4,92 sobre vendas de US$ 47,86 bilhões – superando as estimativas consensuais de US$ 4,73 por ação e US$ 47,23 bilhões, respectivamente.

Apesar da superação nas receitas e no lucro por ação, o analista sênior da Oppenheimer, Brian Nagel, afirma que um motor fundamental de crescimento continua ausente, recomendando cautela ao negociar as ações da HD.

No momento da redação, a Home Depot está cotada aproximadamente no mesmo nível com que iniciou 2026.

Por que Nagel mantém cautela com as ações da Home Depot

A peça essencial ausente para as ações da Home Depot que Nagel descreveu em uma entrevista pós-resultados para a CNBC é a fraqueza persistente em reformas de alto valor e projetos completos de remodelação residencial.

Embora categorias sazonais, como manutenção de jardins e itens de manutenção do dia a dia, tenham se saído bem, ajudando 13 de 16 departamentos de merchandising a registrar vendas comparáveis positivas, os consumidores continuam a recuar em relação ao financiamento discricionário.

O CFO da Home Depot, Richard McPhail, observou que os proprietários permanecem hesitantes em contrair linhas de crédito com garantia imobiliária (HELOCs) ou em tomar empréstimos com garantia da casa para financiar reformas maiores.

Com a inflação persistente e as altas taxas de juros de longo prazo presentes no mercado de renda fixa, os proprietários optam por permanecer à margem, apesar de possuírem níveis históricos de patrimônio líquido imobiliário.

Resultados do 2º tri podem não tirar as ações da HD de sua faixa

Esse obstáculo macroestrutural limita o potencial de alta da varejista — mantendo Nagel cauteloso e firme em sua classificação equivalente a 'manter' para as ações da HD.

Uma leitura de vendas comparáveis domésticas de 1,3% demonstra execução operacional eficaz e ganhos de participação de mercado, mas permanece bem abaixo do desempenho histórico da empresa em um ambiente habitacional normalizado.

“Não faço previsões sobre as taxas, mas do meu ponto de vista não vejo uma solução rápida para o problema das taxas que temos nos EUA”, observou Nagel, citando preços elevados do petróleo e uma rigidez macroeconômica mais ampla como fatores que prolongam a estagnação na rotatividade do mercado imobiliário dos EUA.

Até que um alívio nas taxas se materialize para destravar a mobilidade do mercado imobiliário, o analista da Oppenheimer espera que as ações da Home Depot permaneçam dentro da faixa.

Oppenheimer prefere a Lowe’s à Home Depot Inc

Ao avaliar oportunidades de investimento no setor de varejo de melhoria residencial, a Oppenheimer mantém preferência clara pela Lowe's Companies (LOW), reiterando uma classificação Outperform para a Lowe's em relação à Home Depot.

A avaliação desempenha papel central nessa recomendação: a Home Depot é negociada a cerca de 24x lucro futuro, enquanto as ações da LOW negociam com um desconto mais atraente, por volta de 18x lucros.

Nagel vê a Lowe's como o veículo superior para investidores que buscam navegar pela desaceleração macroeconômica atual, apontando para maior potencial de melhorias operacionais internas e iniciativas de 'self-help'.

No geral, embora ambos os varejistas estejam bem posicionados para capitalizar a enorme demanda reprimida assim que as taxas hipotecárias finalmente caírem, a Lowe's Companies oferece um ponto de entrada com melhor relação risco-retorno enquanto isso.