Acțiunile franceze ar putea fi afectate pe fondul preocupărilor privind alegerile anticipate, avertizează Goldman Sachs

Se așteaptă ca acțiunile franceze să se confrunte cu o volatilitate crescută din cauza viitoarelor alegeri legislative, au avertizat strategii de la Goldman Sachs.

Indicele CAC 40, care include 40 dintre cele mai mari companii listate la Bursa de Valori din Paris, a înregistrat cea mai slabă performanță din martie 2022 săptămâna trecută, scăzând cu peste 6%.

Această scădere a fost declanșată de anunțul alegerilor anticipate, provocând nervozitate pe piață cu privire la potențiala victorie a Mitingului Național de extremă-dreapta și la implicațiile pentru politica fiscală și stabilitatea economică.

Reacția pieței la alegerile anticipate

Perspectiva ca Raliul Național de extremă-dreapta să obțină o victorie în alegerile din 30 iunie și 7 iulie i-a neliniștit pe investitori.

Preocupările se concentrează în jurul posibilității unor politici fiscale populiste, măsuri care vizează băncile și o „criză financiară în stil Liz Truss”.

Această teamă a dus la o vânzare semnificativă de acțiuni, costurile îndatorării crescând, de asemenea, brusc. Diferența dintre randamentele obligațiunilor franceze și germane pe 10 ani sa mărit cu 25 de puncte de bază, reflectând riscul politic sporit.

Perspectiva lui Goldman Sachs

Strategii Goldman Sachs se așteaptă ca diferența dintre randamentele obligațiunilor franceze și germane să rămână mare în următoarele săptămâni, menținând presiunea asupra acțiunilor interne franceze, în special asupra băncilor care sunt sensibile la spread-urile suverane.

Într-o notă de cercetare publicată vineri, strategii i-au sfătuit pe investitori să se uite către sectoare defensive, cum ar fi asistența medicală, pe fondul incertitudinii politice ridicate.

Victoria Raliului Național și răspunsul pieței

O victorie pentru Raliul Național ar putea avea un impact negativ suplimentar asupra stocurilor interne franceze. Cu toate acestea, Goldman Sachs observă că partidul ar putea adopta o abordare mai favorabilă afacerilor pe termen lung, dacă își propune să asigure o victorie a candidatului la alegerile prezidențiale din 2027.

În mod alternativ, posibilitatea unui parlament suspendat și a unui blocaj politic ar putea atenua riscul unei reacții severe a pieței, dar ar conduce probabil la o presiune continuă asupra anumitor acțiuni interne expuse spread-urilor suverane.

Expunere limitată franceză în CAC 40

Potrivit lui Sharon Bell, strateg senior de acțiuni la Goldman Sachs, CAC 40 are doar aproximativ 20% expunere pe piața internă franceză.

„Aceasta nu este expunerea la zero a Franței și, evident, oamenii adaugă o primă de risc suplimentară Franței în acest moment, având în vedere alegerile viitoare”.

Ea a menționat că, deși piața a avut o performanță bună în ultimii ani, unele companii sunt foarte apreciate, cu 80% din veniturile lor provenind din afara Franței, în special din operațiunile care câștigă dolari.

Concentrați-vă pe majuscule mici și pe nume naționale

Bell a subliniat că vânzarea acțiunilor franceze ar fi putut fi o reacție exagerată, sugerând că cele mai vulnerabile sunt capitalurile mici și numele franceze interne.

Implicații pe termen lung

Rezultatul alegerilor anticipate și peisajul politic ulterior din Franța vor juca un rol crucial în determinarea încrederii și stabilității pieței.

Investitorii vor monitoriza îndeaproape evoluțiile pentru a evalua impactul potențial asupra politicilor fiscale, a mediului de reglementare și a creșterii economice.

Capacitatea noului guvern de a face față acestor provocări și de a implementa politici favorabile afacerilor ar putea influența semnificativ performanța acțiunilor franceze pe termen lung.

În timp ce Franța se îndreaptă spre alegerile sale legislative, piața rămâne pe margini, confruntându-se cu incertitudinea și potențialele ramificații ale unei victorii de extremă dreapta.

Poziția de precauție a lui Goldman Sachs evidențiază necesitatea ca investitorii să rămână informați și să adopte o abordare strategică, concentrându-se pe sectoare și acțiuni mai puțin expuse riscurilor politice interne.

Săptămânile următoare vor fi esențiale în modelarea traiectoriei viitoare a acțiunilor franceze și a peisajului economic mai larg.