TD Cowen retrogradează Molson Coors, scade prețul țintă la 58 de dolari: este timpul să ieșim?

Molson Coors Beverage Company (NYSE: TAP) este în centrul atenției astăzi, după o retrogradare a TD Cowen. În ciuda faptului că Molson Coors a anunțat câștiguri mai bune decât se aștepta în trimestrul al doilea și și-a reafirmat perspectivele pentru 2024 ieri, TD Cowen și-a ajustat ratingul asupra companiei, trecând de la un Buy la un Hold și scăzând prețul țintă de la 68 USD la 58 USD.

Această țintă revizuită indică un potențial de creștere modest de doar 7% față de prețul de închidere recent al acțiunilor. Decizia lui TD Cowen de a downgrade Molson Coors a fost influențată de incapacitatea companiei de a valorifica pe deplin câștigurile din cota de piață care au rezultat din boicotul Bud Light.

Beneficiile anticipate de la creșterea spațiului pe raft – cu 13% în acest an – nu s-au tradus în câștiguri așteptate. Progresul lent în eforturile de premiumizare, în special în ceea ce privește rebranding-ul Blue Moon, a luat în considerare, de asemenea, în retrogradare.

În ciuda acestor provocări, analiștii de la TD Cowen consideră că îndrumările pentru 2024 ale Molson Coors sunt realizabile, dar este puțin probabil să excite investitorii decât dacă compania demonstrează o cale către o creștere organică mai robustă.

Câștigurile Molson Coors din T2

Al doilea trimestru al anului 2024 a fost un punct luminos pentru Molson Coors, compania raportând o creștere de 7,9% a profiturilor, traducându-se la 1,92 USD pe acțiune, depășind estimările consensului cu 0,24 USD.

Veniturile au scăzut ușor cu 0,6% de la un an la altul, la 3,25 miliarde de dolari, dar au depășit în continuare prognozele cu 70 de milioane de dolari. Capacitatea Molson Coors de a-și menține performanța de top, în același timp îmbunătățindu-și rezultatul final – cu 5,2% – într-un mediu provocator subliniază rezistența operațională.

În ceea ce privește perspectivele pentru 2024, Molson Coors rămâne optimist, menținând îndrumările pentru o creștere scăzută de o singură cifră a vânzărilor nete pe o monedă constantă.

Compania se așteaptă ca venitul de bază înainte de impozitare să crească la mijlocul unei cifre, cu o creștere similară anticipată pentru profitul pe acțiune diluat.

Cheltuielile de capital sunt proiectate la 750 de milioane de dolari, iar fluxul de numerar liber este estimat la 1,2 miliarde de dolari, ceea ce indică sănătatea financiară continuă și capacitatea de investiții.

Provocări în viitor

În mod fundamental, Molson Coors navighează într-un peisaj complex caracterizat prin evoluția preferințelor consumatorilor și concurență intensă. Portofoliul său divers de mărci, inclusiv mărci de bază precum Coors Light și Miller Lite și oferte premium precum Blue Moon, îl poziționează bine pentru a captura diverse segmente de piață.

Cu toate acestea, dependența companiei de vânzările tradiționale de bere în contextul schimbării tendințelor consumatorilor către băuturi premium și alternative prezintă atât oportunități, cât și provocări.

Motoarele de creștere pentru Molson Coors includ inițiative strategice, cum ar fi Planul de accelerare, care își propune să crească veniturile prin inovare și premiumizare, și investiții direcționate pe piețe cheie precum EMEA și APAC.

Compania explorează, de asemenea, oportunități în categoriile non-alcoolice și băuturi spirtoase, reflectând o tendință mai amplă a industriei de diversificare dincolo de ofertele tradiționale de bere.

Evaluare și riscuri

Din punct de vedere al evaluării, Molson Coors prezintă un caz convingător cu un raport preț-câștig (P/E) semnificativ sub media industriei. Tranzacționând la un raport P/E forward de sub 10, acțiunile sunt în prezent subevaluate în comparație cu companii precum Anheuser-Busch InBev, care comandă un multiplu mult mai mare.

Randamentul dividendelor Molson Coors de peste 3,27% și un program robust de răscumpărare de acțiuni îi sporesc și mai mult atractivitatea ca investiție de valoare.

În ciuda acestor aspecte pozitive, Molson Coors se confruntă cu mai multe riscuri pe care investitorii ar trebui să le ia în considerare. Natura globală a operațiunilor sale expune compania la tensiuni geopolitice, cum ar fi conflictul Rusia-Ucraina, și factori macroeconomici precum costurile fluctuante ale combustibilului și energiei electrice.

În plus, consumul de bere este sensibil la condițiile economice, ceea ce poate afecta vânzările în timpul recesiunii.

Bilanțul solid al companiei, cu aproape 1,65 milioane USD în numerar și niveluri de îndatorare gestionabile, oferă o pernă pentru a face față acestor provocări.

Molson Coors a fost proactiv în gestionarea structurii sale de capital, cu un program de răscumpărare de acțiuni de 2 miliarde de dolari subliniind angajamentul său de a returna valoare acționarilor, menținând în același timp flexibilitatea pentru investițiile de creștere.

Pe măsură ce investitorii cântăresc performanța companiei în raport cu așteptările pieței, examinarea indicatorilor tehnici ai acțiunilor poate oferi mai multe perspective asupra potențialelor mișcări ale prețurilor și poate ghida deciziile viitoare de investiții. Să ne aprofundăm în grafice pentru a înțelege mai bine traiectoria prețurilor Molson Coors și poziționarea pe piață.

Interval între 49 USD și 68 USD

Acțiunile Molson Coors se află pe o tendință descendentă pe termen lung din 2016. Deși s-au redresat vizibil după ce au scăzut la nivelurile de 30 de dolari în timpul prăbușirii din 2020, rămân semnificativ sub vârful din 2016.

Graficul TAP de TradingView
Din 2023, stocul a încercat de două ori să depășească nivelul de 68 de dolari, dar a eșuat, consolidând tendința descendentă pe termen lung. Prin urmare, investitorii care sunt optimisti în ceea ce privește acțiunile și se așteaptă ca acesta să crească semnificativ trebuie să aștepte ca acel nivel să fie depășit pentru orice mișcare semnificativă ascendentă. Dacă nu, stocul poate rămâne limitat pentru o perioadă lungă de timp.

De asemenea, comercianții care sunt bearish pe acțiuni trebuie să nu-l scurteze la nivelurile actuale, deoarece se tranzacționează aproape de suportul pe termen lung, aproape de 49 USD, așa cum se poate vedea în grafic. Dacă stocul nu reușește să scadă sub acest nivel de suport, acesta poate continua să se tranzacționeze în intervalul 49-68 USD în viitorul apropiat.